特朗普发币引发关注，代币化浪潮席卷全球

特朗普近期在社交媒体上宣布发行个人模因币$Trump，再次将全球投资者的目光吸引到加密市场。如果重返白宫，特朗普可能会开启美国加密监管的新时代，推动更多机构投身加密创新浪潮。有业内人士表示，这一举动向其他国家发出了明确信号：美国准备引领这个行业，其他国家若不跟上可能会落后。

代币化：资产管理的新革命

代币化正从概念逐步走向落地，被称为"资产管理的第三次革命"。预计未来五年内，这一领域将实现爆炸式增长。有研究机构预测，到2025年，非稳定币类代币化资产规模将突破300亿美元。

作为国际金融中心，香港正积极拥抱RWA（真实世界资产）代币化浪潮。2024年的施政报告提出推动RWA代币化及数字货币生态建设，同时推出"数码债券资助计划"，鼓励资本市场采用代币化技术。这些举措表明香港希望通过代币化重塑金融竞争力，在未来竞争中占据主动地位。

然而，目前推动全球代币化创新的主要力量仍来自美国。以华尔街为代表的美国传统金融机构，正通过比特币现货ETF让传统资金流向链上，同时借助代币化加速传统金融资产与业务上链。多家顶级金融机构正掀起第一波代币化浪潮，并将影响力辐射全球。

相比之下，香港在代币化领域尚未出现具备全球影响力的机构或项目。尽管在政策推动方面表现积极，但香港传统金融机构的参与度相对较低，对Web3行业仍持谨慎态度，多处于观望状态。这使得香港虽拥有丰富的金融资源，但在代币化创新中的潜力未能充分发挥。

提升机构参与度的关键

香港传统机构对代币化的保守态度主要源于合规要求。合规固然重要，但不应成为创新的障碍。代币化的核心不仅在于技术实现，更在于机构参与。传统机构的参与度将很大程度决定代币化市场的早期繁荣度。

为推动代币化市场更快发展，香港可考虑通过更开放的沙盒机制，吸引更多传统机构参与，开展创新性和市场潜力的前沿实践。同时，可将稳定币、DLT等相关探索纳入沙盒进行联合试点，鼓励机构根据自身优势自由探索代币化应用。

只有更多有资源、有资产的机构主动参与代币化创新，香港才能在变革中占据更多主动权，避免在与美国的竞争中被快速拉开差距。

聚焦标准化金融资产

除了激发市场创新活力，香港还需明确代币化资产的发展重心。全球代币化探索主要集中在标准化金融资产，而香港虽在基金和债券代币化方面有所探索，但目前最受关注的却是新能源、农产品等非金融资产的代币化。这些探索虽有助于生态长期发展，但短期难以建立市场优势。

不同资产的代币化进程将存在明显时间差。债券、基金等具有稳定回报且规模可观的标准化金融资产是现阶段最适合代币化的资产类别。香港短期内应聚焦这些资产，并充分发挥其作为国际金融、贸易与航运中心的优势，重点关注贸易与跨境相关场景中的代币化应用，快速扩大RWA代币化市场规模。

在技术选择方面，公链在全球流动性和开放性方面显著优于其他技术体系，已成为多数代币化债券和基金的首选平台。香港应在合规前提下，更积极地探索公链上的代币化应用与创新，逐步将其作为重点方向。

结语

RWA代币化作为两种不同金融体系的融合产物，理想状态是既让现实资产加速向链上迁移，又不让其价值仅限于链上，最终服务和反馈现实。面对国际金融机构在代币化领域的积极行动，香港的时间窗口并不多。如果能借助制度与市场优势加速拥抱创新，在给予传统机构更多创新空间的同时探索与监管合规的平衡，同时依靠内地提供的庞大资产支持，香港有望在代币化领域建立绝对优势，未来前景广阔。有研究表明，香港潜在代币化的资产规模已达36万亿港元。

期待香港能在2025年在RWA领域实现突破性发展。