Radpie: RDNT的"Convex"即将推出

近期，Penpie代币在上市后一度涨幅达到5倍。趁此热度，Magpie宣布将继续采用subDAO模式推出Radiant的"Convex"产品——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否复制甚至超越PNP的收益表现？本文将详细介绍Radpie的机制、产品优劣势、叙事标签以及参与方式。

A. Radpie机制

Radpie对RDNT的作用，类似于Convex对Curve的作用。Radiant作为全链借贷协议，在流动性激励方面采取了一些限制措施。用户需要间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体来说，用户需要持有相当于存款金额5%的dLP。dLP是一个由80%RDNT和20%ETH组成的Balancer池子的LP代币。如果dLP占比低于5%，用户将无法获得RDNT排放收益。

若用户使用RDNT的一键循环功能，系统会在dLP占比不足5%时自动借款购买dLP。这种机制为RDNT带来了较好的持续性，因为在挖矿的同时，用户也在为RDNT提供长期流动性。dLP有锁定期要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的主要功能是募集dLP并共享给DeFi矿工，使矿工无需持有RDNT就能参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式类似。募集的dLP将转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者来说，可以将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。这与cvxCRV的逻辑相似，因为dLP中含80%的RDNT，其价格变化与RDNT非常接近。

对Radiant项目而言，这也是一个利好。转换为mDLP后的代币将永久锁定，支持RDNT的长期流动性，同时有助于吸引更多小额用户。例如，Pendle在推出类似"Convex"产品后开始加速增长，Radiant预计也会从中受益。

然而，Radiant与Pendle/Curve不同，没有通过投票决定激励分配，因此缺少了贿赂收入这一部分。不过，Radiant已明确表示将继续推进DAO建设，未来治理权可能会获得更多价值，而持有大量治理权（dlp）的Radpie自然也有望从中受益。

B. 产品优劣势

Radpie与Penpie类似，都是建立在成熟项目基础上的产品，因此其上下限相对明确。横向比较，Aura的FDV约为Balancer的35%，Convex约为Curve的14%。RDNT作为一个FDV为3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定可比性。按照Magpie subDAO一贯的风格，Radpie IDO的FDV可能在1000万美元以下，这为IDO参与者提供了一定的获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie那样的横向扩展能力。但它将受益于Magpie各subDAO的内外循环体系。

C. 叙事标签

Radpie的叙事标签包括LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO。

1. LayerZero：RDNT是知名的LayerZero概念币，Radpie也将利用LayerZero实现跨链互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已决定将获得的ARB中的40%空投给未来一段时间新锁定的dLP，30%平均空投给接下来一年存续的dLP。Radpie正好赶上这个时间点，有望参与分享这200万+ARB的红利，这对项目启动很有帮助。

3. 超主权杠杆治理：按惯例，大量RDP将分配给Magpie财库。这些代币带来的收益会分给MGP持有者，同时在Radiant DAO决策时，MGP持有者也可通过所控制的RDP参与。考虑到MGP在RDP以及RDP在RDNT中都作为整体参与，这实际上自带一种杠杆效应。

4. 内外双循环：这是Magpie在治理权赛道下使用subDAO模式扩张产生的独特体系。例如，mdLP/dLP的交易对可能部署在某DEX上，通过向vlMGP持有者贿赂来获取更多激励排放。这些排放的代币仍留在Magpie体系中，减少对外净支出。外循环指的是通过多个项目之间实现资源共享，来降本增效。

5. subDAO：subDAO模式可以继承母DAO的信誉，提供独立代币以充分发挥Tokenomics的优势实现增长，同时为市场提供更多投资选择，确保母项目能够跟上多数叙事。

D. Magpie系IDO的参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，今后Magpie系IDO的参与方式可分为：

1. 长线参与：购买并持有vlMGP，预计可参与Magpie今后所有subDAO IDO。但这种方式受MGP价格波动影响较大，请充分研究。

2. 短线套利：通过借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获取RDP空投和IDO份额。如对基础层代币（RDNT）有持有需求，也可直接买入参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP如同cvxCRV/CRV一样是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1比例，请自行评估风险。

另外，Launchpad平台也可能分到一部分福利，但对于低估值项目而言，通过Launchpad平台募资意义不大。Pancake和Camelot是可能的候选平台，但如果没有合适条件，也没必要分出一部分份额。这部分存在较大不确定性。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，其最大优势在于估值低和背靠大树。Radpie拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，长线和短线投资者都有适合的策略。