韩国杠杆交易时代即将来临

韩国正处于关键的权力更替阶段，新一届政府在加密货币领域正推行一些颇具前瞻性的创新政策。目前，最有可能落地的两项重要提案是韩元支持的稳定币和合法化杠杆交易。

这些提案包含在某位执政党国会议员于6月10日发布的《数字资产基本法》草案中。一旦相关政策开始实施，韩国将全面推进加密货币征税工作。随着杠杆交易的可能放开，韩国市场有望迎来第二轮交易量激增。

韩国人与杠杆交易的密切关系

在韩国，"杠杆民族"这个称呼不仅仅是网络用语，更反映了一种普遍的国民性格。数据显示，韩国交易额排名前十的股票中，有六只是杠杆型ETF。在韩国人最喜爱的海外股票榜单上，一种三倍杠杆纳指ETF高居第六位。这种对高风险投资的偏好体现在加密货币市场上，比特币交易对在主要交易平台上的排名通常不高。

目前，某大型交易平台的24小时交易量达20亿美元，全部来自现货交易。如果允许杠杆交易，交易量可能轻松增长三倍，因为现货和合约市场的成交量差距通常在3到4倍之间。

杠杆交易放开的可能性增大

与过去的法案不同，这次选举后，相关政策变化已经开始显现。执政党一直支持对数字资产征税，但他们意识到需要先建立完善的监管机制。因此，他们的策略是先推动韩元计价稳定币立法，并放宽杠杆交易限制，为未来的征税工作奠定基础。

现任总统新任命的政策首席秘书曾负责运营某区块链风投机构旗下的智库，一直积极推动稳定币立法，并公开支持放宽加密行业监管。

韩国可能采用的杠杆交易模式

即使法案通过，韩国的杠杆交易可能不会采用永续合约的形式。草案中提到的是基于"借贷模式"的现货杠杆系统，不涉及衍生品或期货选项。这意味着只能期待有抵押物支持的杠杆交易。

尽管现货杠杆体系操作繁琐、限制较多，但在韩国股市中，杠杆类产品仍然占据主导地位。这种投资偏好很可能延续到加密市场。预计杠杆倍数可能在3到10倍之间。

一旦某个代币被允许进行杠杆交易，其交易量可能迅速上升。将杠杆系统与韩元稳定币结合，将进一步放大这种效应。

P2E和Web3游戏面临的挑战

尽管加密货币领域出现了一些积极的变化，但Play-to-Earn（P2E）和更广泛的Web3游戏相关监管在短期内可能不会放松。多年来，无论是进步派还是保守派政府，都严厉打击游戏行业中的"投机"机制，主要是因为这些机制具有类似赌博的特征。

韩国游戏行业已连续三年下滑。开箱机制引发的强烈反弹严重损害了玩家的信任，大型游戏厂商纷纷转向海外市场。在加密税收完全落实之前，P2E项目可能会继续处于监管灰色地带。

市场竞争加剧

随着杠杆交易可能在主要交易平台开放，争夺韩国市场的竞争将更加激烈。海外项目已经将韩国顶级交易平台视为最终的上市目标。各个团队纷纷来到韩国，举办线下活动，努力获得韩国用户的认可，以顺利通过上市流程。

项目方不断推出各种福利和利好举措来吸引韩国持币者。如果杠杆交易扩展到山寨币领域，韩国加密货币市场将迎来新的黄金时代。