再通胀：中国货币化疗即将开始

中国正面临着自改革开放以来最严重的经济挑战。随着房地产泡沫的破裂,中国经济正陷入通缩危机。为了重振经济,北京正准备开启大规模的货币化疗。

房地产泡沫的破裂

2020年,中国政府出台"三道红线"政策,限制房地产开发商的融资。这标志着中国政府决心结束长达数十年的房地产泡沫。房地产行业对中国经济至关重要,占GDP的25-30%。随着房地产市场的崩溃,整个经济都受到严重冲击。

房价下跌导致普通家庭财富缩水,消费支出大幅减少。房地产开发商停止新项目建设,相关产业链都受到波及。地方政府失去了土地出让金这一主要财政来源,债务压力剧增。银行不良贷款率飙升,整个金融体系面临系统性风险。

通缩压力加剧

随着房地产市场崩溃,中国经济陷入严重的通缩压力:

• 消费者价格指数(CPI)已连续3个月负增长
• 生产者价格指数(PPI)已连续12个月负增长
• 经济增速降至30年来最低水平
• 青年失业率飙升至20%以上
• 制造业产能利用率不足75%

通缩压力进一步加剧了债务负担,企业和家庭都在去杠杆,整个经济陷入恶性循环。

货币化疗即将开启

面对严峻的经济形势,中国政府正准备开启大规模的货币化疗。近期有多个迹象表明,中国即将开启量化宽松:

1. 人民银行将国债买卖纳入货币政策工具库
2. 增持地方政府债券,8月以来从1.5万亿增至4.6万亿
3. 下调存款准备金率和贷款市场报价利率
4. 指示银行扩大信贷投放,尤其是对房地产行业
5. 重启"三区分"政策,放松对官员的问责

这些政策都指向一个方向:中国准备大幅扩张货币供应,通过量化宽松和信贷扩张来对抗通缩压力。

对比特币的影响

随着中国开启货币化疗,大量新增人民币将涌入市场。这将导致资产价格上涨,尤其是具有稀缺性的资产。比特币作为一种全球性的稀缺资产,很可能成为中国投资者对冲通胀的首选。

虽然中国禁止了比特币交易所,但场外交易依然活跃。随着货币宽松加码,中国投资者很可能加大对比特币的配置。这可能会推动比特币价格出现大幅上涨。

不过,这一过程需要时间。目前中国投资者可能更倾向于购买被低估的A股和房产。但随着货币化疗的效果逐步显现,比特币的吸引力将会提升。未来几个月,我们需要密切关注中国的货币政策动向及其对比特币市场的影响。