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📅 活动时间:2025年7月12日 22:00 - 7月15日 22:00(UTC+8)
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必须带上话题标签: #创作者活动第一期# #PumpFun#
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比特币现货ETF获批:制度化里程碑与政策影响深远
比特币现货 ETF 的深远影响:制度化的里程碑
美国证监会批准比特币现货 ETF 上市的讨论往往聚焦于其对比特币价格的短期影响。然而,这一决定的深远意义在于,它为比特币的制度化铺平了道路,使美国难以禁止数字资产,从而让比特币有机会长期改变货币运作的基本方式。
货币贬值的政治动机
中本聪在比特币白皮书中重申了一个长期存在的货币政治经济学担忧:政府有强烈动机贬值其官方货币,以实现支出大于收入的目标。增加政府开支通常受欢迎,而增加税收则不然。因此,政府倾向于通过借贷或凭空创造货币来增加支出。
这种做法在短期内可能奏效,使政客们能够通过增加对特定选民群体的支出来赢得连任。但从长远来看,货币供应量的增加会导致通货膨胀,即每单位货币购买力的下降。
中本聪及其支持者试图通过将比特币供应量限制在 2100 万个来解决这一问题。与主要法定货币不同,比特币的总供应量不会随时间增加,理论上使其成为比现代法定货币更可靠的长期价值储存手段。
政府禁止比特币的可能性
如果比特币真的成为比美元更优越的价值储存手段,一些人担心美国政府可能会禁止这种加密货币。然而,从技术角度来看,美国政府无法完全禁止比特币,就像无法禁止互联网一样。比特币在一个分布式计算机网络上运行,该网络超出了美国的管辖范围。
尽管如此,美国政府仍有一些影响力。它可以禁止在主要交易所用美元兑换比特币,阻止银行与比特币企业合作,或者通过监管使公司难以在资产负债表上持有比特币。虽然无法阻止比特币网络运行,但政府理论上可以使主流美国人很难使用和购买比特币。
ETF 使禁止比特币变得极其困难
新批准的比特币 ETF 在这里发挥了关键作用。随着证监会的批准,一些金融界最大、最有影响力的公司现在将持有价值数十亿美元的比特币。这极大地扩大了支持维护和加强比特币在美国金融市场中地位的特殊利益群体。
如果有国会议员或监管者想要限制比特币,他们现在将面临来自华盛顿有重要影响力的主要金融参与者的反对。这使得政策制定者很难主动限制比特币的应用。特殊利益集团在政策制定过程中扮演着重要角色,尤其擅长反对对其客户利益不利的新政策。
目前,ETF 中持有的比特币已超过 250 亿美元,其中约 10 亿美元是在证监会批准后两周内产生的。即使对大型金融机构来说,这也是一笔相当可观的投资。
证监会的决策考量
证监会充分理解这一决定的影响,这也解释了为什么批准比特币 ETF 的过程如此艰难。尽管证监会的法定职责并非判断比特币是否是好的投资,但该机构过去十年一直抵制让投资者通过主流、受监管的工具接触比特币。
证监会只是在华盛顿特区巡回上诉法院的压力下才批准了现货比特币 ETF。法院认为证监会此前的拒绝是"任性且武断"的,因为该机构已经批准了几乎相同的比特币期货和其他商品产品。
未来的潜在影响
如果比特币真的成为能与美元竞争的价值储存手段,美国政府可能会尝试打压它。然而,到那时可能为时已晚。以阿根廷为例,尽管政府限制公民兑换美元,但阿根廷人仍持有大量美元。
目前,美国联邦债务约为 34 万亿美元。比特币可能需要达到约 7 万亿美元的市值(现在的 9 倍左右)才能开始与美国国债在流动性方面竞争。但要达到这一水平,比特币需要得到更广泛的认可。
在最理想的情况下,美国会解决其财政问题,特别是在医疗福利方面的过度支出,使联邦债务走上可持续发展的道路。在此之前,美国人可以将比特币作为对美元可能贬值的保险。证监会的决定确保了这种保险的长期可行性。