Hyperliquid的崛起与HyperEVM生态的发展

两个多月前，一场特殊事件引发了市场对Hyperliquid未来的不同看法。有人认为它将重蹈覆辙，也有人坚信其前景依然光明。

近日，某代币价格突破44美元创下历史新高。从一位投资者的大胆操作开始，Hyperliquid及其相关代币的持续上涨，似乎已经走出阴霾，开启了新的篇章。

在代币强势表现的背景下，HyperEVM生态也在悄然发展壮大。生态建设者如何看待这个新兴系统？Hyperliquid与HyperEVM的组合与其他知名交易平台有何不同？从市值角度看，相关代币是被高估还是低估了呢？

带着这些疑问，我们采访了某借贷平台的联合创始人。

Hyperlend的发展历程

该借贷平台可以看作是Hyperliquid生态中的重要组成部分，是HyperEVM上唯一获得官方全面授权运行最新代码的项目。它提供借贷服务，允许用户以特定代币作为抵押进行借款，同时也支持闪电贷功能，让用户能够执行各种策略。

除了这些基本功能外，作为"Hyperliquid金融基础设施"的定位，该平台还提供基础流动性通道、链上风险管理机制以及其他应用程序可接入的资产抵押信贷额度。通过简化复杂性并提供深度、可组合的流动性，他们致力于成为Hyperliquid上首选的收益层——用户可以在这里让闲置资产获得收益，也可以为任意策略获取杠杆。

目前，他们正专注于引入针对Hyperliquid生态的新功能，比如将HLP金库代币化。用户可以通过该平台向HLP金库进行存款，获得代表存款的代币凭证。这些代币可以在平台上作为抵押品来借出稳定币，从而实现更高的资金利用效率和收益。

他们还在探索将永续合约仓位作为抵押物的可能性，希望突破长期持仓在中心化交易所上的局限性。用户将能够在平台上开仓，同时获得代表仓位的代币化凭证。这意味着，无论是开设长线的比特币多单还是空单，都可以在保持开仓状态的同时，将仓位作为抵押物借出稳定币来进行更多操作。

Hyperliquid的危机处理与信心重建

在两个多月前的特殊事件中，平台创始团队迅速采取行动，展现了高度的责任感。这一事件也让人们对HLP金库的信心进一步增强。自上线以来，该金库已经实现了可观的收益，据估计总收益已超过6000万美元，远超其他同类产品。

目前，他们还为金库设置了两个不同的风险参数，进一步提高了系统的安全性。总的来说，这个团队表现出了高度的专业素养，他们的决策始终以用户利益为核心。

Hyperliquid与其他平台的比较

表面上看，Hyperliquid+HyperEVM和其他知名交易平台+公链的组合都是高性能交易所配套智能合约网络，但实际上它们在架构设计上存在根本性差异。

Hyperliquid选择了"透明至上"的路线：每一笔交易、资金变动和清算都直接在链上执行，留下不可更改的公共审计记录。而某些中心化平台则选择将订单簿和风控引擎封闭在服务器内，外部无法独立验证其订单深度或偿付能力。

HyperEVM是Hyperliquid独有的执行层，内建预编译合约和交互代码接口。这些预编译功能允许任何开发者只需一次调用就能访问Hyperliquid的完整订单簿。流动性不再是"围墙花园"，而成为"公共资产"；链上策略无需通过封装资产或碎片化AMM来间接接入中心化级别的深度。

这种架构设计带来了其他链所不具备的组合能力。例如，一个BTC-USDC的永续合约可以直接从HyperEVM的智能合约中开设，并被代币化成类似ERC-721的资产。这笔持仓本身就成为可移动的抵押品——可以场外转让、用于借贷协议、或打包进结构化产品中，而无需平仓。在某些中心化平台上，永续合约只能被锁在交易所内，无法链上提现、转移或再质押。

由于HyperEVM原生将订单路由至Hyperliquid，本金效率得以保留。无论是金库、机器人还是普通用户的钱包，只需一次合约交互就能获取"订单簿可提供的最大量"，从而消除链上衍生品常见的基差风险和滑点。而在其他链上，开发者则必须通过AMM模拟流动性，或依赖链下做市商，导致延迟增加、系统更复杂。

HyperEVM的发展前景

随着HyperEVM性能的不断提升，尤其是在提高Gas上限方面，预计会吸引更多用户参与交易各类资产，包括meme币。社区的凝聚力也为未来原创meme币的诞生创造了条件。

最近，由于meme币交易量激增，导致小区块Gas成本一度飙升。团队迅速做出调整，将小区块出块时间从2秒缩短为1秒，有效缓解了Gas压力。这种快速响应社区需求的能力，展现了团队的专业素养和对用户体验的重视。

市值评估

从市值角度来看，相关代币目前被认为是被低估的。即使仅作为公链代币比较，至少还有5倍的上涨空间。如果将交易所的价值也考虑在内，潜力可能更大。目前，Hyperliquid每天回购约300万美元的代币，按年计算约为10亿美元的买盘支持。

保持这样的发展势头，相关代币的市值有望在年底达到一个令人瞩目的水平。