香港Web3新维度赋能全球金融

2025年7月1日，香港回归28周年之际，一场聚焦香港在Web3与全球金融领域创新实践的线上活动成功举办。活动围绕"RWA革命 - 万亿级资产上链的香港"主题，汇聚行业专家，探讨现实世界资产(RWA)上链的机遇与挑战。

RWA推动香港金融数字化转型

某交易平台首席战略官Paolo从宏观视角分析，指出美国和香港的稳定币法案落地引发传统金融和券商布局虚拟资产热潮，反映虚拟资产合规化、机构化趋势。他将美国战略定位为"链上数字殖民"，通过稳定币和美债分销强化美元霸权；香港则定位为"链上通商口岸"，利用一国两制优势，作为大陆资产吸引外资的窗口，探索非美元化清结算方案。Paolo强调，稳定币和RWA分别代表链上资金端和资产端的映射，香港通过RWA推动人民币国际化与自主清结算网络建设，在全球金融创新中占据独特地位。

RWA的法律合规性与机遇

木兰投资管理法律总监Gilbert Ng指出，香港对虚拟资产的态度自2017年起从"洗钱"误解转向监管支持。RWA发展的三大法律关注点包括：

1. 传统金融机构偏好私有链以确保合规性；
2. 托管需明确方案，满足证监会要求；
3. 交易记录需符合传统金融的链下"黄金标准"。

房地产RWA因链下登记要求面临挑战，但通过租金收入基金化可规避限制；债券和基金因标准化更易获批。RWA合规性取决于底层资产是否受《证券及期货条例》监管，如现货黄金等非证券资产合规门槛较低。香港二级市场潜力大，但基础设施不足，如果香港稳定币推出后能支持人民币国际化更能扩大市场。

Crypto Native对香港RWA的看法

Ohmann表示，作为行业从业者，他关注RWA概念，尤其在项目研究或投资时，但对交易香港RWA代币持谨慎态度。他更倾向投资熟悉领域以提高胜率，因身处大陆，对香港房地产、艺术品等RWA资产了解有限，担心风险。他认可RWA通过代币化降低高价值资产投资门槛、提升流动性的优势，但个人投资需可靠引导。

RWA的目标用户群体

RWA Group CEO Tony Fu认为，RWA成功需买盘支撑，其用户群体分两类：

1. Crypto Native投资者，倾向通过RWA将收益配置到传统资产，保留加密形式以规避税务和监管复杂性；
2. 传统金融高净值人士，可支配资金超千万港币，愿配置小比例资金到RWA以分散风险，追求潜在高回报。

Tony Fu强调，香港RWA市场可连接加密与传统金融，推动优质资产代币化，吸引全球资金。

稳定币对RWA的推动作用及港股代币化前景

Uweb校长于佳宁指出，2025年8月1日实施的《稳定币监管条例》标志全球首个法币稳定币监管框架，定位稳定币为支付结算工具。香港可发行美元或港元稳定币，但美元稳定币因流动性强更具吸引力。稳定币为RWA提供高效跨境支付支持，RWA发展分三阶段：货币代币化、债券/商品代币化、股票代币化。美国通过美股代币化领先，港股代币化受港交所专营权限制难以实现。于佳宁认为，香港需加速创新，探索REIT、ABS代币化，利用一国两制优势吸引跨境资产，但需警惕竞争压力。

稳定币对RWA合规发行的意义

小鱼认为，香港稳定币条例从监管和合规层面推动RWA发展。监管上，发行方需获牌照并设立本地实体，储备资产需高流动性并交由持牌信托托管，确保透明度和安全性。合规上，稳定币将RWA结算周期缩短至秒级，跨链交易免受价值波动风险，资产可验证、可追踪，符合央行标准，便于审计和税务计算。稳定币为RWA提供高效、透明的交易环境，促进数字资产发行和流通。

RWA在香港Web3生态中的作用与优势发挥

大表哥对RWA概念持谨慎态度，认为其目前更多是炒作，存在较多弊端，诈骗案例显著增加。然而，他认为RWA结合实际资产有一定意义，特别是在香港"一国两制"政策及近年虚拟货币合规立法背景下，香港吸引了众多加密项目和国际资源。他指出当前监管尚不透明，诈骗问题突出，但这也是行业的红利期。他建议香港若能领先制定清晰监管框架，将吸引更多资金从西方流入东方，否则可能沦为"追风者"。

Marco认为，香港虽在监管立法上起步较慢，但已通过稳定币发牌制度展现积极进展。香港的目标是将传统金融资产代币化，通过区块链技术提升交易效率与顺畅性，特别是在一级市场发行金融产品，配合稳定币发展，打开国际市场销售渠道。香港证监会基于现有证券法框架，已为代币化金融产品提供合规支持，未来有望通过离岸人民币稳定币进一步打通国内资产的国际化交易。

香港稳定币新规与RWA赛道：打造全球支付新基建

香港稳定币新规以100%储备和明确发牌机制为核心，显著提升监管清晰度，吸引传统金融机构入场。新规降低监管不确定性，增强市场信任，助力跨境支付、DeFi和RWA市场拓展，但高合规成本限制中小机构参与。2024年Q2全球稳定币转账量达4万亿美元，香港可借金融枢纽优势吸引银行及互联网企业，惟短期受市场规模及美元稳定币主导制约。多家巨头已入监管沙盒，瞄准30-60万亿美元B2B电商支付赛道，挑战传统Swift系统。

RWA与稳定币相辅相成，合规与生态多元化成关键

稳定币新规推动RWA赛道加速，两者相辅相成，奠定香港全球支付新基建基础。稳定币为RWA提供高效结算，缩短融资周期，高盛预测10亿美元稳定币增长带动3.2亿美元RWA上链，2030年市场或达16万亿美元。RWA吸引场外资金，机构入场形成滚雪球效应，稳定币降低合规成本，增强交易可行性。跨境监管协作是最大挑战，公链上稳定币流转需应对多国执法要求，资产冻结操作复杂。

结语

香港凭借稳定币新规的清晰监管框架和"一国两制"独特优势，吸引多方巨头入局，瞄准万亿级跨境支付与资产代币化市场，挑战美元主导的金融格局。稳定币与RWA相辅相成，为传统金融注入高效、透明的链上生态，助力人民币国际化与全球资金流动。然而，高合规成本、跨境监管复杂性及市场培育周期仍需突破。香港若能加速立法创新、完善基础设施并拓展多元化应用场景，将在Web3浪潮中从"追风者"转型为"造风者"，引领全球金融数字化转型新篇章。