加密市场现状分析:本轮牛市的特点与挑战

市场炒作规律回顾

纵观A股和加密货币的牛市历程,我们可以发现一些共通的炒作规律。通常是先炒作高确定性和高价值的资产,然后转向有热点的板块和赛道,最后才是投机性较强的标的。

加密市场的发展使得新的叙事和赛道不断涌现,如二层网络、再质押、铭文等。这些新兴领域可能会取代上一轮牛市的老叙事。从市值角度来看,一般的炒作顺序是:

核心资产(BTC和ETH) → 高市值 → 中市值 → 低市值 → Meme币 → NFT及其他

本轮牛市的新特点

本轮行情出现了一些新的特征:

1. 资金流动性不足,赚钱效应较差。虽然ETF为BTC注入了强劲流动性,但这种流动性难以传导到其他赛道。

2. 核心资产上涨,其他市值不变甚至下跌,Meme币短期受到热钱追捧。

3. 资金流动和传导出现结构性变化,ETF资金主要流向BTC和ETH,难以层层溢出。

4. 一级市场受二级市场影响严重。在二级市场资金不足的情况下,一级市场的意义被削弱。

5. 高估值新币上市进一步压榨了市场流动性。

6. 高FDV(完全稀释估值)低流通的代币现状引发争议。高FDV可能导致散户不愿接盘,转而追逐全流通的Meme币。

主要问题及影响

1. 资金不足:导致各板块赚钱效应差异大,难以形成全面牛市。

2. 高FDV低流通:造成散户与机构投资者的投资偏好分化。

3. 一二级市场失衡:二级市场疲软影响一级市场表现。

4. 投资逻辑需要调整:过去的投资策略可能不再适用。

结语

目前加密市场面临着诸多挑战,尤其是资金不足和高估值低流通的问题。这些问题的解决可能是开启真正大牛市的关键。投资者需要密切关注市场变化,及时调整策略。