山寨币市场再度陷入低迷，如何应对当前困境？

今年以来，加密货币市场最显著的特征就是涨势持续性不足。这种情况不仅反映在交易平台上的小币种，就连在2024年第四季度表现良好的链上代币也面临大幅下跌的困境。

数据显示，主要AI相关代币在2025年的跌幅如下：

• Virtual：-79.2%
• Ai16z：-85.5%
• AIXBT：-68%
• Griffain：-80.3%
• Buzz：-72.4%
• Fartcoin：-67.5%
• ARC：-62%
• Swarms：-45%

短短不到三个月时间内，这些曾经热门的头部项目已经下跌了八成。虽然目前还不能断定这个赛道已经失败，但市场对它的关注度明显下降是不争的事实，而且短期内很难重新获得之前的热度。

与此同时，名人币赛道的情况更为严峻。从某位知名政治人物掀起的热潮开始，随后其他名人甚至国家也纷纷效仿。以下是主要名人币自高点以来的跌幅：

• Trump：-77.1%
• Melania：-91%
• Vine：-92.7%
• jailstool：-93.5%
• Jellyjelly：-98%
• CAR：-98.5%
• Libra：-94.3%

加密货币市场有一句俗语："炒新不炒旧"，意味着资金倾向于选择较新的概念进行投机。但相比AI相关代币，名人币赛道的跌幅更为惨烈。那么，这两个赛道当前面临的主要问题是什么？在缺乏新概念的当下，还有突破的可能吗？

当前叙事困境：过度依赖概念炒作

在AI相关代币领域，许多项目仍停留在"概念展示"和"未来规划"阶段，缺乏实用且可大规模推广的产品。即便市面上推出了一些可操作的服务，也存在界面复杂、用户体验差等问题，难以吸引普通投资者长期参与。更糟糕的是，一些项目方为了迎合投资者对"AI+区块链"的期待，往往先通过夸大的宣传来推高价格，而实际应用却一再延期。久而久之，资金失去耐心，注意力开始转移，导致相关代币价格大幅下跌。

名人币方面，虽然某位政治人物的加入引发了热潮，但当加密货币市场遇到"名人效应衰减"时，问题也随之显现：很难再找到一个在话题性和影响力上能超越他的公众人物。后续各国政要、网红和明星虽然试图跟进，但都无法复制最初的资金热度和市场情绪。随着市场追捧度越来越低，名人币赛道呈现出昙花一现的特征，投资者信心迅速流失，价格自然跟着大幅下跌。

这些赛道之所以陷入大幅波动，更深层的原因在于，许多项目仅停留在"炒概念"层面，缺乏真实且可持续的收益模式。无论是AI相关代币还是名人币，其核心叙事都依赖于资金和热度的快速涌入，却缺乏让用户长期参与的动力。当热度退去，价格就难以维持，更无法吸引新资金进入。

寻找具有真实收益的项目

要在当前叙事匮乏的市场中脱颖而出，关键在于找到拥有"真实收益"且"愿意与用户分享"的产品。所谓"真实收益"，不仅仅是赚取交易平台上市时的短期涨幅，而是能通过实际的业务模式和交易行为，持续产生回报，并反馈给代币持有者或生态系统参与者。

某去中心化交易平台就符合这种模式。在业务上与中心化交易平台类似，主要收益来源是合约交易手续费。但该平台将100%的手续费用于回购其平台代币，而交易手续费由交易量决定，因此将代币价格与产品使用度紧密关联。

数据显示，该平台处理了所有永续合约去中心化交易所24小时总交易量的约45%，目前每日交易量达37.8亿美元，日收入约为100万美元。在当前市场低迷的情况下，该平台仍保持极高的活跃度，这也是为什么在近一个月山寨币普遍下跌的环境中，其平台代币价格依然保持强劲。

再热门的概念终将过去，能够长期存在于加密市场的，还是那些具有产品市场匹配度、用户黏性高且能产生真实收益的项目。