Solana流动性质押市场分析：四大主要参与者

近期随着市场回暖，Solana（SOL）已跃升至加密货币市值排名第六位，其质押资产规模在所有PoS公链中仅次于以太坊。然而，Solana生态中DeFi应用的资金聚集程度相对较低，总锁定价值（TVL）为11.37亿美元，仅为历史高点的11.3%。

在Solana的TVL中，流动性质押项目占据重要地位，是推动TVL恢复的关键因素。Marinade和Jito凭借最高的TVL脱颖而出，彰显了流动性质押类别的重要性。本文将深入探讨Solana流动性质押领域的主要参与者，并对其战略和市场表现进行对比分析。

质押与流动性质押概况

截至12月12日，SOL市值305.3亿美元，质押市值276.2亿美元，质押比例69.18%，质押数量3.91亿SOL，通胀率6.75%，奖励率6.87%。SOL的质押市值在PoS公链中排名第二，仅次于ETH；质押比例在市值靠前的PoS公链中也相对较高。

Solana共有1986个验证者，排名靠前的验证者提供的APY接近8%，无需佣金。为增加网络安全性和抗审查能力，Solana Foundation推出了"质押池计划"，允许用户获得代表质押池份额的SPL代币（即流动性质押代币LST）。质押池锁定了1682万SOL，约占总质押量的4.3%，平均APY为6.68%。

主要流动性质押项目分析

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生态中最早的流动性质押协议，2021年8月在主网上线。用户质押SOL可获得mSOL，质押收益直接积累到mSOL中。Marinade还提供原生质押服务，无需使用智能合约即可获得质押收益。

• 质押量：705.8万SOL（最多）
• TVL：7.77亿美元（最高）
• 质押收益率：6.543%
• 30天质押量增长：31.22%
• 治理代币：MNDE（流通市值8599万美元，总市值3.56亿美元）

Jito

Jito于2022年底推出流动性质押平台。用户质押SOL可获得JitoSOL，质押收益直接积累。Jito独特之处在于为Solana网络开发了MEV基础设施，MEV收益部分分配给JisoSOL持有者，提供更高收益。

• 质押量：638万SOL
• TVL：4.55亿美元
• 质押收益率：6.892%
• 30天质押量增长：17.77%
• 治理代币：JTO（流通市值3.42亿美元，总市值29.73亿美元）

BlazeStake

BlazeStake于2022年5月推出，近期因Solana生态爆发而快速增长。用户质押SOL可获得bSOL。BlazeStake使用Solana Labs官方质押池智能合约，拥有最大的验证者集，允许用户将流动性质押给特定验证者。

• 质押量：152万SOL
• TVL：1.08亿美元
• 质押收益率：6.232%
• 30天质押量增长：177%
• 治理代币：BLZE（总市值3884万美元）

Lido

Lido于2021年9月在Solana上推出流动性质押服务，但发展不及预期，已于10月宣布停止接受新质押。用户质押SOL可获得stSOL。

• 质押量：88.7万SOL
• TVL：6340万美元
• 质押收益率：6.717%
• 30天质押量变化：-41.43%
• 治理代币：LDO（流通市值20.95亿美元，总市值23.56亿美元）

LST在DeFi中的应用

各项目的LST均在Solana DeFi应用中得到支持。主要借贷协议marginfi和Solend支持mSOL、JitoSOL、bSOL作为抵押品，但已下架stSOL。在DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL拥有较高流动性。

激励措施对质押量增长和LST流动性影响显著。Blaze提供最高激励，导致近期质押量大幅增长。Marinade也提供治理代币补贴。Jito尚未推出激励计划，而Lido因代币分发已近完成而退出市场。

结语

Solana生态包含多种代表性流动性质押方案，各具特色且得到DeFi项目支持。然而，流动性质押总量仍较少，仅占总质押量的4.3%。未来可能出现更多竞争方案，如marginfi的LST。激励措施仍是提升质押量和LST流动性的关键因素，各项目在这方面的策略将影响其市场表现。