تحليل تقلبات سوق بيتكوين: العوامل قصيرة الأجل والاتجاهات طويلة الأجل

على مدار الأسبوع الماضي، شهد سعر بيتكوين تقلبات شديدة، حيث حاول عدة مرات اختراق منطقة المقاومة بين 24200 دولار و24300 دولار دون جدوى. وراء هذه التقلبات الكبيرة على المدى القصير عوامل متعددة تؤثر، تشمل بشكل رئيسي عمليات التصفية المتتالية، وارتفاع معدلات التمويل، وتغير إيقاع تدفق الأموال من المؤسسات، بالإضافة إلى التعديلات الطبيعية في السوق.

التحصيل المتسلسل وارتفاع معدل تكاليف الأموال هما السبب الرئيسي وراء تراجع السوق. في 20 ديسمبر، شهدت بيتكوين تصحيحًا ملحوظًا عند مستوى 24295 دولارًا. عند هذا السعر، أظهرت دفاتر الطلبات في البورصات وجود العديد من أوامر البيع فوق 24000 دولار، مما ينذر بزيادة احتمال التصحيح. ثم، خلال 17 ساعة، انخفض سعر بيتكوين إلى أدنى مستوى له عند 21815 دولارًا، بنسبة انخفاض بلغت 10%. رافق هذه الموجة من الانخفاض الحاد تصفية جماعية داخل الأسواق الآجلة الرئيسية.

!

تزيد الرافعة المالية العالية في سوق العقود الآجلة من مخاطر التسوية. تبلغ نسبة الرافعة القياسية 100 ضعف، مما يعني أن المستثمر يحتاج فقط إلى 1000 دولار لإنشاء موقف بقيمة 100000 دولار. كلما زادت الرافعة المالية، اقترب سعر التسوية من سعر الفتح، مما يسهل التسبب في تصفية متسلسلة عند حدوث تقلبات حادة في السوق. في 21 ديسمبر، عندما انخفض البيتكوين تحت 22000 دولار، تم تصفية عقود الشراء بقيمة حوالي 4.74 مليون دولار في غضون 4 ساعات.

سوف تؤدي التصفية الجماعية إلى زيادة التقلبات في الأسعار، لأنها تجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم في فترة زمنية قصيرة. في سوق البيتكوين بتاريخ 21 ديسمبر، تم إجبار العديد من حاملي العقود الطويلة على إغلاق مراكزهم، مما دفع الأسعار للانخفاض أكثر.

!

معدل التمويل هو مؤشر مهم لقياس قوة السوق في العقود الآجلة. من 20 إلى 21 ديسمبر، وصل معدل تمويل بيتكوين إلى 0.1%، مما يدل على أن مشاعر الشراء كانت مفرطة. على سبيل المثال، مع مركز بقيمة 100,000 دولار، كانت رسوم التعويض اليومية تصل إلى 300 دولار، مما يسبب ضغطًا هائلًا على المشترين.

على المدى الطويل، قد يؤدي تغير وتيرة تدفق الأموال المؤسسية إلى تعديلات صحية. أشار بعض المحللين إلى أن المؤسسات كانت المحرك الرئيسي لارتفاع البيتكوين في عام 2020. عندما تضعف الطلب من أكبر المشترين، تزداد احتمالية التصحيح العميق. ومع ذلك، حتى لو حدثت تعديلات، فقد تكون ظاهرة قصيرة الأجل.

تظهر البيانات على السلسلة أن نشاط كبار المستثمرين في البورصات قد ارتفع، مما زاد من مخاطر البيع. لكن قد تتعادل القوة الشرائية القوية تأثير التصحيح بسرعة. انخفض تدفق البيتكوين من البورصات وزادت احتياطيات العملات المستقرة، مما يشير إلى انخفاض في نشاط البيع النشط وإمكانية دخول أموال جديدة من خارج السوق.

!

على المدى القصير، لا يزال الطلب المؤسسي هو العامل الرئيسي. يبقى علاوة صندوق غراي سكال لبيتكوين عند مستوى مرتفع يبلغ 41%، مما يعكس حماس المستثمرين المؤسسيين الذي لا يتضاءل. طالما أن العلاوة تبقى مرتفعة، فإن خطر الانخفاض الناتج عن تراجع الطلب المؤسسي سيكون منخفضًا نسبيًا.

بشكل عام، زادت التقلبات في سوق البيتكوين على المدى القصير، لكن اتجاه الارتفاع على المدى الطويل لا يزال لم يتغير. يحتاج المستثمرون إلى متابعة اتجاهات الأموال المؤسسية، ومستويات الرفع المالي، وغيرها من المؤشرات، للتحكم في المخاطر بشكل معقول.

!