الشركات المعلنة تتجه نحو التشفير ، من سيكون الفائز في "عملة الأسهم" في عام 2025؟

مع إعلان شركة معروفة عن تمويل لشراء ETH، ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، وأصبحت أسهم مفهوم التشفير مرة أخرى محور اهتمام السوق. المزيد والمزيد من الشركات المدرجة عالمياً تتبنى بشكل استباقي الأصول التشفيرية مثل البيتكوين والإيثيريوم في استراتيجياتها المالية، بما في ذلك عمالقة التكنولوجيا الذين تبلغ قيمتهم السوقية مئات المليارات من الدولارات، بالإضافة إلى بعض الشركات الصغيرة التي كانت في الأصل على الهامش.

تتناول هذه المقالة تحليل الشركات المدرجة النشطة في حيازة التشفير بناءً على القيمة السوقية وعدد حيازات الأصول المشفرة والتغييرات منذ عام 2025، وتشمل عدة صناعات مثل التجارة الإلكترونية، والتكنولوجيا المالية، والبنوك التقليدية، والتعدين.

من الجدير بالذكر أن الشركات التي تعمل بشكل أساسي في مجال التشفير، على الرغم من امتلاكها لتوزيع قوي في خزائنها، لا تزال أسعار أسهمها مرتبطة بشدة بتقلبات سوق التشفير. بينما حصلت بعض الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة على ضجة من السوق المالية بسبب "شراء العملات" بشكل مفاجئ، مما أدى إلى مضاعفة أسعار أسهمها في فترة قصيرة أو حتى تحقيق زيادات عدة مرات. العديد من الشركات التي كانت تواجه سابقًا صعوبات في النمو، تعمل الآن على تحقيق "تحول مالي" من خلال نشر استراتيجيات احتياطي الأصول الرقمية، مما أدى إلى حدوث تحول ملحوظ في اتجاه أسعار أسهمها.

! في ظل طفرة المضاربة على أسهم العملات، تعتمد الشركات المدرجة أيضا على المضاربة على العملات "لتغيير حياتها"؟ استراتيجية الخزينة المشفرة لعام 2025 للشركات المدرجة

الشركات الرائدة: قيمة سوقية عالية + حيازات كبيرة

استراتيجية｜القيمة السوقية: 1033 مليار دولار｜المراكز: 580,955 عملة BTC

كشركة رائدة في استراتيجية "خزان بيتكوين"، لا تزال Strategy هي الشركة التي تمتلك أكبر عدد من البيتكوين بين الشركات المدرجة عالميًا. اعتبارًا من 3 يونيو، اشترت الشركة ما مجموعه 580,955 عملة BTC، بتكلفة إجمالية تبلغ 40.67 مليار دولار، بسعر شراء متوسط يبلغ 70,023 دولار. منذ بداية هذا العام، واصلت الشركة زيادة بسيط في الكمية، والآن تحقق ربحًا غير محقق بنسبة 49%.

على الرغم من دخولها منطقة الشراء المرتفعة، لا تزال الشركة تحتفظ بإيمان قوي بـ BTC. وقد صرح الرئيس التنفيذي لها في مؤتمر بيتكوين 2025 أن خطته لزيادة حيازته من البيتكوين ليس لها حد، ومع استمرار ارتفاع سعر البيتكوين، ستزداد صعوبة شراء البيتكوين بشكل متزايد، لكن استراتيجية ستقوم بشراء البيتكوين بكفاءة أعلى. اعتبارًا من 1 يونيو، ارتفع سعر سهم استراتيجية بنسبة 23.02% منذ بداية العام، مما يعكس بعض اعتراف السوق المالية باستراتيجيتها المتعلقة بالبيتكوين.

MercadoLibre｜القيمة السوقية: 1300 مليار دولار｜المخزون: 570.4 BTC

بدأت عملاق التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية MercadoLibre منذ عام 2021 في تضمين البيتكوين كأصل مالي. في نهاية الربع الأول من عام 2025، زادت حيازتها من 412.7 عملة إلى 570.4 عملة، مما يعكس التوسع المستمر في تخصيص أصولها المشفرة.

على الرغم من أن الشركة تسمح للمستخدمين في البرازيل وأماكن أخرى باستخدام البيتكوين، الإيثريوم، والعملات المستقرة للدفع من خلال منصة الدفع الخاصة بها، إلا أن العملات الرقمية التي يدفع بها هؤلاء المستخدمون تُستخدم بشكل أساسي في التداول على المنصة، وليس مباشرة في الميزانية العمومية للشركة. أظهرت تقارير الشركة للربع الأول أداءً قويًا، حيث بلغ عدد المشترين النشطين 67 مليون، وزاد عدد المستخدمين النشطين شهريًا في التكنولوجيا المالية بنسبة 31%. بدعم من الأساسيات القوية، ارتفع سعر سهمها بنسبة 45.23% خلال العام. متوسط تكلفة حيازة البيتكوين هو 38,569 دولار، وبلغت الأرباح غير المحققة 169.06%.

منصة تداول معينة｜القيمة السوقية: 628 مليار دولار｜المراكز: 9,267 عملة بيتكوين

باعتبارها أكبر منصة لتداول العملات المشفرة في الولايات المتحدة، لا تعمل الشركة فقط كمدخل للتداول، بل تعبر أيضًا عن ثقتها في البيتكوين من خلال الأفعال الفعلية. في 31 مارس 2025، زادت الشركة من حيازتها بمقدار 2,382 عملة BTC، ليصل مجموع الحيازات إلى 9,267 عملة، بتكلفة متوسطة قدرها 55,937 دولار.

ومع ذلك، تأثرت الشركة بانخفاض أداء الربع الأول وركود السوق، حيث انخفض سعر سهمها بنسبة 4.12% منذ بداية العام. في 18 أبريل، انخفض السعر إلى أدنى مستوى له عند 151.47 دولار، ثم بدأ في التعافي تدريجياً. ومع ذلك، لا يزال محتفظوها بـ بيتكوين تحقق أرباحاً على الورق تزيد عن 85%.

Block｜القيمة السوقية: 380 مليار دولار｜المراكز: 8,584 BTC

تدمج Block استراتيجية البيتكوين في المنتجات والنظام البيئي. حتى نهاية مارس من هذا العام، تمتلك الشركة 8,584 BTC، بمتوسط تكلفة يبلغ 30,405 دولار، وبلغ الربح العائم 243.15%. يتضمن نظام Block البيئي العديد من المنتجات المشهورة، مثل Cash App، ونظام نقطة البيع Square، والمحفظة الذاتية Bitkey للبيتكوين التي تم إطلاقها مؤخرًا.

ومع ذلك، على الرغم من الأساسيات القوية للشركة، فقد انخفض سعر السهم بنسبة 28.82% منذ عام 2025، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن البيئة الكلية وقدرة أعمال الدفع على تحقيق الأرباح.

محاولات التشفير من قبل عمالقة المالية التقليدية

Intesa Sanpaolo｜القيمة السوقية: 991 مليار دولار｜المراكز: 11 BTC

أكبر بنك في إيطاليا، إنتيسا سان باولو، قام في 14 يناير 2025 بشراء 11 عملة بيتكوين لأول مرة، بقيمة سوقية تقدر بحوالي مليون يورو، مما يرمز إلى بدء البنوك التقليدية في استكشاف التشفير بشكل "تشغيلي تجريبي". وعلى الرغم من أن هذه الخطوة صغيرة الحجم، إلا أنها تطلق إشارة مهمة - أن حيازة العملات بشكل متوافق مع القوانين بدأت تصبح اتجاهاً.

بصفتها أكبر بنك من حيث الأصول في إيطاليا، تُعتبر إنتيسا سانباولو دعامة مهمة في النظام المالي للبلاد. بفضل وجودها القوي في مجالات التجزئة، والشركات، والخدمات المصرفية الاستثمارية، تخدم ملايين العملاء في السوقين الإيطالية والدولية.

اعتبارًا من 1 يونيو، ارتفع سعر سهمه بنسبة 27.1% خلال العام.

Virtu Financial｜القيمة السوقية: 62 مليار دولار｜المراكز: 235 BTC

تأسست شركة Virtu Financial، المتخصصة في خدمات السوق والتنفيذ، في عام 2008، ويقع مقرها في مدينة نيويورك، الولايات المتحدة. الشركة تجرب التجارة والاحتفاظ بالأصول الرقمية. حتى الآن، تبلغ حيازتها من البيتكوين 235 عملة، بسعر شراء متوسط قدره 82,621 دولار. على الرغم من ارتفاع التكاليف، إلا أن الأرباح غير المحققة بلغت 26.47%. كما تعتبر Virtu البيتكوين جزءًا من أداة التحوط الاستراتيجي للمخاطر.

منذ بداية العام، ارتفع سعر سهم Virtu بنسبة 11.42٪.

شركات التعدين الرائدة والشركات الجديدة التي تمتلك العملات

MARA Holdings｜القيمة السوقية: 51 مليار دولار｜الاحتفاظ: 49,228 عملة

واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة، مارا، قامت هذا العام بتوسيع خزينتها بشكل كبير. منذ عام 2025، قامت الشركة بشراء البيتكوين عدة مرات في شهري يناير وفبراير ومارس وأبريل ومايو، حيث زادت من حيازتها بمقدار 1003 عملة بيتكوين في يوم 30 مايو فقط، ليصل إجمالي حيازتها إلى 49,228 عملة، مما يجعلها ثاني أكبر شركة في العالم من حيث حيازة البيتكوين المدرجة في البورصة.

تتخذ MARA Holdings من الولايات المتحدة مقراً لها، وهي معروفة بأعمال تعدين البيتكوين على مستوى المؤسسات وبحجم كبير، وتعتمد على التكنولوجيا المتقدمة والشركاء الاستراتيجيين لتعظيم كفاءة ونتاج التعدين. يتمحور نموذج أعمال MARA حول تأمين والتحقق من معاملات البيتكوين، حيث تحقق الأرباح من مكافآت الكتل ورسوم المعاملات، بينما تحتفظ بجزء كبير من البيتكوين المستخرج كأصول خزينة على المدى الطويل.

GameStop｜القيمة السوقية: 133 مليار دولار｜المراكز: 4,710 BTC

تعتبر شركة GameStop Corp. تاجر تجزئة متخصص، تقدم منتجات الألعاب والترفيه من خلال متاجرها ومنصات التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة وكندا وأستراليا وأوروبا. تبيع الشركة منصات ألعاب جديدة ومستعملة، ملحقات (مثل وحدات التحكم وسماعات الألعاب)، وبرامج ألعاب جديدة ومستعملة، بالإضافة إلى عملة رقمية داخل اللعبة، محتوى رقمي قابل للتنزيل، وإصدارات كاملة من الألعاب للتنزيل. كانت شركة GameStop سابقاً تُعرف باسم GSC Holdings Corp.، تأسست في عام 1996، ويقع مقرها في ولاية تكساس الأمريكية.

تتحول شركة البيع بالتجزئة للألعاب المعروفة بـ"أسطورة المستثمرين الأفراد" نحو الأصول الرقمية. في 25 مارس بالتوقيت المحلي، وفقًا للإعلان الرسمي للشركة، وافق مجلس إدارة الشركة بالإجماع على تحديث سياسة الاستثمار، حيث تم اعتبار بيتكوين واحدة من أصول الاحتياطي الخاصة بالشركة. في 28 مايو، أعلنت GameStop عن إدراج بيتكوين في احتياطيات الشركة، وشراء 4,710 عملات بسرعة، مما جعلها واحدة من أسرع الشركات التقليدية في زيادة حيازاتها هذا العام. على الرغم من أن سعر السهم انخفض بنسبة 2.80% هذا العام، إلا أن اهتمام السوق بها قد زاد بشكل كبير.

بالإضافة إلى الشركات ذات القيمة السوقية العالية والشركات المساهمة المعروفة التي تم ذكرها أعلاه، تشمل الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة نسبياً والتي ستزيد من حيازتها لعملة البيتكوين بنشاط في عام 2025 كل من Metaplanet وCore Scientific وRumble وBitdeer Technologies وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض الشركات التي تحظى بشعبية كبيرة في السوق مؤخراً في الاستثمار في الأصول التشفيرية، مما يظهر اهتماماً كبيراً بهذا المجال.

قوى جديدة ذات قيمة سوقية صغيرة ولكنها نشطة

SharpLink｜القيمة السوقية: 5358万美元｜استراتيجية خزينة ETH

في 27 مايو، أعلنت شركة SharpLink، وهي شركة صغيرة في الأسهم الأمريكية لم يكن يسأل عنها كثيرون وكانت أسعار أسهمها تتأرجح على حافة الإدراج، عن إتمامها لجولة تمويل خاصة بقيمة حوالي 425 مليون دولار، وأنها ستقوم بشراء كميات كبيرة من ETH كأصول احتياطية رئيسية لخزنتها، وقد أطلق عليها الكثيرون اسم "استراتيجية الإيثريوم".

الرهان على ETH كأصل احتياطي للخزينة، للحصول على تمويل بقيمة 425 مليون مع قيمة سوقية تبلغ 2 مليون. تشكيلة الجولة التمويلية تعتبر فاخرة، حيث قادها مطور بنية تحتية معين للإيثيريوم. في يوم الإعلان عن أخبار التمويل، ارتفع سعر سهم SharpLink إلى 50 دولارًا، محققًا أعلى مستوى له منذ مايو 2023.

مجموعة ترامب الإعلامية والتكنولوجية｜القيمة السوقية: 47 مليار دولار｜خطة خزينة البيتكوين

أعلنت مجموعة ترامب الإعلامية والتكنولوجية التي أسسها ترامب (TMTG) في أواخر مايو أنها ستطلق خطة تمويل بقيمة 2.5 مليار دولار لإنشاء خزينة بيتكوين، وبناء "إيكولوجيا Truth Social" التي تركز على المالية التشفيرية. كما أثارت توجهات سياستها نقاشات مستمرة في الصناعة حول التداخل بين السياسة والتشفير.

الكيانات الأصولية + السعي｜القيمة السوقية: في انتظار التحديث بعد الدمج｜هدف خزينة BTC

في 7 مايو، أعلنت شركة Asset Entities، المزود لخدمات التسويق الرقمي وتسليم المحتوى، أنها توصلت إلى اتفاق نهائي للاندماج مع Strive Asset Management. بعد الاندماج، ستغير الشركة اسمها إلى Strive، وستستمر في الإدراج في ناسداك، وستتحول إلى شركة مالية مدرجة في عملة البيتكوين. في 27 مايو، أفادت الأنباء أن Strive Asset Management أكملت استثمارًا خاصًا بقيمة 750 مليون دولار (PIPE)، بسعر اكتتاب 1.35 دولار للسهم، بزيادة قدرها 121% مقارنة بسعر الإغلاق السابق لـ ASST، مع فرصة للتوسع من خلال خيارات الأسهم إلى 1.5 مليار دولار. سيتم استخدام الأموال للاستحواذ على شركات التكنولوجيا الحيوية المقيّمة بأقل من قيمتها، والشراء في ديون البيتكوين من Mt. Gox، ومنتجات ائتمانية هيكلية BTC المخفضة، لبناء خزينة البيتكوين الخاصة بها.

Upexi｜قيمة السوق: 4 مليار دولار｜استراتيجية سولانا

في 21 أبريل، أعلنت شركة معروفة في مجال العملات الرقمية للتداول والاستثمار أنها قامت باستثمار خاص في حقوق الملكية (PIPE) يصل إلى 100 مليون دولار في شركة Upexi, Inc. المدرجة في ناسداك، متوقعة تحول استراتيجيتها المالية على سولانا. تأثراً بالخبر، ارتفعت أسعار أسهم Upexi خلال اليوم بأكثر من ستة أضعاف.

VivoPower｜القيمة السوقية: 4692 دولار أمريكي｜استراتيجية خزينة XRP

في 29 مايو، أعلنت شركة VivoPower International المدرجة في ناسداك عن إكمالها لجولة تمويل خاصة بقيمة 121 مليون دولار، وستتحول إلى استراتيجية احتياطيات الأصول التشفيرية مع التركيز على XRP. أحد الأمراء السعوديين قاد الجولة باستثمار قدره 100 مليون دولار.

الخاتمة

مع انتقال البيتكوين تدريجياً من أصل "هامشي" إلى التيار الرئيسي، من Strategy إلى MercadoLibre، ومن عملاق البنوك Intesa إلى SharpLink، فإن المزيد والمزيد من الشركات المدرجة تتبنى أصول التشفير بطرق مختلفة. بعضها يعتبر البيتكوين كاحتياطي للقيمة، والبعض الآخر يحاول بناء نظام مالي جديد حول الإيثيريوم أو سولانا، والبعض الآخر حتى يدفع التحول المؤسسي من خلال "استراتيجية الخزينة".

هذا لا يعكس فقط تنوع التمويل، بل يعكس أيضًا أن الأصول التشفيرية أصبحت جزءًا من الاتجاه الجديد في الأسواق المالية العالمية. وفي المستقبل، مع وضوح التنظيمات بشكل أكبر، واستمرار تحسين البنية التحتية، من المحتمل أن تنضم المزيد من الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية عشرة مليارات أو حتى مئة مليار إلى "نادي حاملي العملة".