سوق الأصول الرقمية: تعريف سوق الدببة وآفاق المستقبل

سوق الأصول الرقمية شهدت مؤخرًا اتجاهًا واضحًا نحو الانخفاض. حتى منتصف أبريل، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية باستثناء البيتكوين من ذروتها البالغة 1.6 تريليون دولار في ديسمبر من العام الماضي إلى 950 مليار دولار، بانخفاض قدره 41%. في الوقت نفسه، انخفض حجم الاستثمار المغامر بنسبة 50% إلى 60% مقارنةً بفترة الذروة في 2021-2022. هذه المؤشرات تبدو وكأنها تنذر بقدوم جولة جديدة من "سوق الدببة".

تؤثر عوامل متعددة على مشاعر السوق، بما في ذلك التغيرات في السياسات الجمركية العالمية، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي، وتخفيضات الميزانية. تضغط هذه العوامل معًا على أداء الأصول التقليدية عالية المخاطر، مما يضع تحديات أمام انتعاش سوق الأصول الرقمية.

عند تحديد التحولات في سوق التشفير بين الثور والدب، قد لا تكون القاعدة التقليدية "20%" مناسبة. إن التقلب العالي للأصول الرقمية يجعل التقلبات السعرية بنسبة تزيد عن 20% شائعة على المدى القصير، لكن هذا لا يعني بالضرورة أن الاتجاه في السوق قد شهد تغييرات جذرية. لذلك، نحن بحاجة إلى البحث عن مؤشرات أكثر ملاءمة لخصائص سوق التشفير لتحديد اتجاه السوق.

تقدم هذه المقالة نوعين من المؤشرات البديلة: الأداء المعدل للمخاطر المستند إلى الانحراف المعياري ومتوسط الحركة لمدة 200 يوم (200DMA). يمكن أن تعكس هذه المؤشرات بشكل أفضل خصائص تقلبات السوق الرقمية وتغيرات مشاعر المستثمرين.

من خلال تحليل عملة البيتكوين ومؤشر COIN50 (الذي يغطي الرموز الـ 50 الأعلى من حيث القيمة السوقية)، تم اكتشاف أن كلاهما قد انخفض دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما قد يعني أن السوق في المرحلة المبكرة من اتجاه هبوطي طويل الأمد. هذه الإشارة تتماشى مع الاتجاه نحو انخفاض القيمة السوقية وتقلص رأس المال المخاطر، وكلاهما من السمات المهمة التي قد تشير إلى اقتراب "سوق الدببة".

على الرغم من ذلك، نتوقع أن تستقر أسعار الأصول الرقمية في النصف الثاني من الربع الثاني من عام 2025، مما يمهد الطريق لتحسين السوق في الربع الثالث. ومع ذلك، بالنظر إلى البيئة الكلية المعقدة الحالية، يُنصح المستثمرون بأن يظلوا حذرين على المدى القصير (مع توقع الفترة القادمة من 4 إلى 6 أسابيع) واتباع استراتيجيات إدارة المخاطر الدفاعية.

في المستقبل، مع توسع فئات الأصول الرقمية باستمرار، نحتاج إلى تقييم أداء سوق التشفير بشكل أكثر شمولية ومنهجية، لتحديد حالته الصاعدة أو الهابطة بدقة أكبر. سيساعد ذلك المستثمرين على استغلال الفرص في السوق بشكل أفضل والتعامل مع المخاطر المحتملة.