الامتثال الابتكاري: استكشاف التكديس لشهادات الإيداع المتداولة في Solana من قبل عمالقة إدارة الأصول

في مجال الأصول الرقمية العالمية، أصبح الامتثال التنظيمي موضوعًا رئيسيًا يجب على شركات Web3 مواجهته. أطلقت شركة إدارة الأصول الرائدة عالميًا مؤخرًا في أوروبا شهادات تداول Solana (ETN) التي تفتح وظيفة التكديس، مما أثار اهتمامًا واسعًا في الصناعة. لا تتعلق هذه الابتكار فقط بفرص الاستثمار، بل تصل أيضًا إلى ارتفاعات جديدة في الامتثال للأصول الرقمية.

وفقًا للمعلومات، في أوروبا، وصلت حجم ETP العملات المشفرة إلى 2 مليار يورو، لكن نسبة مشاركة المستثمرين المؤسسيين منخفضة، حيث أن المستثمرين الرئيسيين هم الأفراد. العديد من شركات إدارة الثروات لم تقم بعد بإجراء التخصيصات ذات الصلة. حاليًا، أطلقت شركة إدارة الأصول هذه 12 نوعًا من ETP العملات المشفرة القائمة على الرموز في السوق الأوروبية، بما في ذلك ETN للبيتكوين، والإيثيريوم، وأحدث ETN لـ Solana.

Solana ETNالتكديس：بسيط في المظهر ولكن معقد في الامتثال

توفر هذه الـ ETN الخاصة بـ Solana للمستثمرين وسيلة للحصول على عوائد التكديس دون الحاجة إلى حيازة رموز Solana مباشرة. يتم استخدام آلية تكديس مدارة بالكامل، حيث تتم إدارة جميع الأصول المكدسة من قبل أمناء موثوق بهم، دون التعرض لمخاطر الإقراض. لا يحتاج المستثمرون إلى المشاركة في عملية التكديس الفعلية، حيث تنعكس عوائد التكديس تلقائيًا في حقوق الرموز، وبعد خصم 25% من رسوم التكديس، يتم توزيع المكافآت بشكل عادل بناءً على فترة الحيازة.

هذا التصميم جذاب للغاية للمستثمرين الذين يأملون في تبسيط العمليات وتجنب المخاطر المرتبطة بالإدارة المباشرة للأصول المشفرة. وراء السطح المبسط ترتيبات دقيقة للامتثال وضمانات قانونية متعددة المستويات. تؤكد الشركة أنها لا تتعامل مع استخدام المشتقات، حيث يتم تخزين جميع الأصول في بنوك وصاية تخضع لرقابة صارمة، مثل أحد البنوك في ليختنشتاين. كجهة وصاية مرخصة، تخضع هذه البنك لقانون blockchain في ليختنشتاين، مما يعزز من أمان الاستثمار وامتثاله.

تحديات الإطار التنظيمي المزدوج

عند مناقشة الامتثال لETN Solana، يجب الإشارة إلى إطارين تنظيميّين مهمين: قانون blockchain في ليختنشتاين ومشروع قانون MiCA في أوروبا. ليختنشتاين كعضو في المنطقة الاقتصادية الأوروبية، يعد قانون blockchain الخاص به واحدًا من أوائل القوانين التي تنظم بشكل شامل blockchain والأصول المشفرة على مستوى العالم، مما يضع إطارًا قانونيًا واضحًا للرموز ومقدمي الخدمات التقنية الموثوقة.

تشير لائحة MiCA إلى محاولة الاتحاد الأوروبي لوضع معايير تنظيمية موحدة لسوق الأصول المشفرة بأكمله، بهدف تنظيم إصدار العملات المشفرة ومنصات التداول بشكل شامل، وضمان حماية المستثمرين وشفافية السوق. من الناحية النظرية، ستتبع ليختنشتاين متطلبات MiCA. ومع ذلك، فإن قانون blockchain الذي تم تطبيقه قبل MiCA يوفر توجيهات تنظيمية أكثر تحديدًا للشركات المشفرة المحلية.

تشكل هذه الإطار التنظيمي المزدوج تحديًا وفرصة للشركات. يوفر "قانون blockchain" ضمانات قانونية محددة، مما يمكّن الشركات من البدء بسرعة في أعمال التكديس؛ ومع تقدم قانون MiCA، تحتاج الشركات إلى تعديل استراتيجيات الامتثال بشكل ديناميكي لتلبية معايير الاتحاد الأوروبي الجديدة. يتطلب ذلك البحث عن التوازن بين الإطارين التنظيميين لضمان الامتثال للأعمال والقدرة التنافسية في السوق.

الامتثال استشاري مؤسسات جديدة

مع دخول قانون MiCA حيز التنفيذ، سيتعين على دول مثل ليختنشتاين دمج القوانين المحلية مع اللوائح الجديدة في الاتحاد الأوروبي. ستتجه متطلبات الامتثال في المستقبل من "فهم القوانين المحلية" إلى "تحقيق الامتثال متعدد المستويات ضمن إطار عالمي". تواجه الشركات العالمية في Web3، عند التشغيل في ولايات قضائية مختلفة، بيئات قانونية مختلفة وتغيرات في اللوائح.

يجب أن يتمتع مقدمو خدمات الامتثال بفهم عميق للقوانين المحلية، مع التركيز على التأثير المحتمل للتشريعات الإقليمية على أعمال العملاء، لتقديم أفضل حلول الامتثال للعملاء. مع تطور بيئة التنظيم باستمرار، ستلعب وكالات الاستشارات الامتثالية دورًا متزايد الأهمية في مساعدة الشركات على التكيف مع الأسواق العالمية.