قوانين حجم عالم الأصول الرقمية: أين تكمن عقبات تطوير التمويل اللامركزي؟

تصميم البيتكوين يظهر مرة أخرى تفوقه. على عكس المتوقع، لم يتم إصدار DeepSeek R2 في مايو، بل تم إجراء تحديث صغير للإصدار R1 في 28 مايو. وبالمثل، تم تأجيل Grok 3.5 الخاص بأحد رجال الأعمال المعروفين عدة مرات، بل إن تقدمه لا يقارن بتقدم مشاريع إطلاق الصواريخ.

بدفع من رأس المال الضخم، يبدو أن قوانين الحجم في مجال النماذج الكبيرة قد أكملت دورتها بشكل أسرع من قانون مور في صناعة الرقائق. إذا كانت هناك حدود لتأثير الحجم في البرمجيات والأجهزة وحتى في عمر البشر والمدن والدول، فإن مجال blockchain يجب أن يكون له أيضًا قوانين تطوره الخاصة. في الوقت الذي تدخل فيه بعض حلول Layer 2 مرحلة إصدار العملة، ويعود Ethereum إلى المنافسة في Layer 1، أحاول تقليد قانون الحجم، واقتراح نسخة موجهة نحو الأصول الرقمية.

الحد الأقصى للحدود المرنة لإيثريوم والقيود الصارمة لسلسلة عامة معينة

يمكننا البدء بتحليل حجم بيانات العقدة الكاملة. تمثل العقدة الكاملة "نسخة احتياطية" كاملة لسلسلة الكتل العامة. مجرد امتلاك البيتكوين أو الإيثيريوم أو أي أصول رقمية أخرى لا يعني أنك تمتلك سلسلة الكتل المقابلة. فقط من خلال تنزيل بيانات العقدة الكاملة والمشاركة في عملية إنشاء الكتل، يمكننا أن نمتلك السجل المقابل حقًا، وفي نفس الوقت نضيف عقدة لامركزية إلى الشبكة.

تحافظ سلسلة الكتل العامة على حجم 1500 عقدة، وتسعى لتحقيق التوازن بين اللامركزية وكفاءة التوافق. وبالمقابل، فإن حجم بيانات العقدة الكاملة يبلغ 400 تيرابايت، مما يجعلها من بين الأوائل بين سلاسل الكتل العامة وحلول Layer 2.

بالمقارنة، فإن إيثيريوم يظهر أداءً ممتازًا في التحكم في حجم البيانات. منذ ولادة الكتلة الجينية في 30 يوليو 2015، كان حجم بيانات العقد الكامل لإيثيريوم حوالي 13 تيرابايت، وهو أقل بكثير من 400 تيرابايت لمنافسيه. بينما يعتبر حجم بيانات بيتكوين 643.2 جيجابايت تصميمًا على مستوى فني.

سعى ساتوشي ناكاموتو في التصميم الأولي إلى مراعاة منحنى نمو قانون مور بشكل صارم، حيث حصر نمو بيانات البيتكوين تحت منحنى توسع الأجهزة. وهذا يجعل من الصعب أن تكون وجهة النظر الداعمة للكتل الكبيرة في البيتكوين قائمة، لأن قانون مور قد اقترب من الحد الأقصى للتأثير الهامشي.

سواء كان في مجالات المعالج المركزي، أو المعالج الرسومي، أو التخزين، فإن تقدم الأجهزة يظهر اتجاهًا متباطئًا. تظهر كل من تقنية 14nm++ من إنتل، وزيادة أداء سلسلة المعالجات الرسومية الجديدة من إنفيديا، وتطور تقنيات التخزين، سقفًا للنمو.

باختصار، تعني قاعدة الحجم أن الأجهزة الأساسية لسلاسل الكتل العامة قد لا تشهد تقدمًا كبيرًا على مدى فترة طويلة. هذه ليست مجرد قيود تقنية على المدى القصير، بل من المحتمل أن تكون اتجاهات تطوير على المدى الطويل.

في مواجهة هذا التحدي، تركز إيثريوم على تحسين النظام البيئي وإعادة الهيكلة. سواء كان ذلك من خلال محاكاة بعض عمالقة التكنولوجيا لإنشاء حلول Layer 2 خاصة بهم، أو من خلال تبني بنية المعالجات الجديدة بشكل شامل، فإن الهدف ليس السعي وراء "التعاون المثالي بين البرمجيات والأجهزة"، بل لتعزيز المزايا الخاصة بهم.

اختارت سلسلة الكتل عالية الأداء تحقيق أقصى سرعة للتداول. بخلاف تحسينات التكنولوجيا الحالية، فإن عدد العقد الضخم قد استبعد فعليًا المشاركين الأفراد. سعة القرص الصلب البالغة 13 تيرابايت مقبولة للمستخدمين العاديين، لكن 400 تيرابايت تتجاوز بكثير قدرة الأفراد. حتى بيانات عقدة البتكوين الكاملة البالغة 600 جيجابايت، تحت مستوى تكنولوجيا التخزين الحالي، بالكاد يمكن أن تلبي الحاجة.

السؤال الرئيسي هو: ما هي الحدود الدنيا والقصوى لحجم blockchain؟

حدود نظام الاقتصاد الرمزي

على الرغم من أن تقنية الذكاء الاصطناعي لم تتكامل بعمق مع العملات الرقمية كما كان متوقعًا، إلا أن ذلك لم يمنع ارتفاع أسعار بعض المشاريع ذات الصلة. في الواقع، أصبحت المشاركة في مجالات البلوك تشين والذكاء الاصطناعي استراتيجية مشتركة لبعض القوى السياسية. تتلاشى مفاهيم 5G والميتافيرس بشكل تدريجي، بينما تظل العملات المستقرة محور اهتمام السوق.

نقاش موجز حول مختلف المؤشرات الحدية لنظام الاقتصاد الرمزي: بلغت القيمة السوقية للبيتكوين 2 تريليون دولار في غياب سيناريوهات تطبيق فعلية، بينما بلغت القيمة السوقية للإيثريوم 300 مليار دولار، وبلغت قيمة سلسلة الكتل عالية الأداء 80 مليار دولار. باستخدام الإيثريوم كمعيار، يمكننا تقدير حدود نظام الاقتصاد السلسلة العامة بحوالي 300 مليار دولار.

هذا لا يعني أن تقييم البيتكوين مرتفع للغاية، ولا يعني أن سلاسل الكتل الناشئة لا يمكن أن تتجاوز هذه القيمة. بل يعني أن أداء سوق سلسلة الكتل المعينة قد يمثل الحل الأمثل الحالي. بعبارة أخرى، نفترض أن الأداء السوقي الحالي هو الأكثر منطقية. لذلك، فإن اختيار هذه القيمة مباشرةً هو أكثر فعالية من القيام بحسابات معقدة.

من كتاب "المدى"، نقدم مفهومين:

1. "التوسع فوق الخطية": عندما يتوسع حجم النظام، فإن مخرجاته أو فوائده تنمو بسرعة أكبر.

2. "التوسع تحت الخطية": عند زيادة حجم النظام، فإن بعض المؤشرات ( مثل التكلفة، واستهلاك الموارد، وما إلى ذلك ) تنمو بمعدل أقل من النسبة الخطية.

على سبيل المثال، يمكن اعتبار Ethereum من 1 دولار ( في عام 2015 ) إلى 200 دولار ( في عام 2017 ) بمثابة توسيع فائق الخطية، بينما الزيادة من 200 دولار إلى أعلى مستوى تاريخي ( في عام 2021 ) تعتبر توسيعاً نموذجياً تحت الخطية.

كل شيء له حدوده، وإلا ستنمو الكائنات الحية والنباتات بلا حدود. لكن عوامل مثل جاذبية الأرض تشكل عقبات يصعب تجاوزها.

فهل وصل التمويل اللامركزي إلى حدوده القصوى؟

يمكن قياس الحد الأقصى لحجم التمويل اللامركزي باستخدام الإيثريوم، ودراسة عائداته. يمكننا الإشارة إلى ثلاثة معايير: العائد السنوي بنسبة 20% الذي وعد به مشروع عملة مستقرة خوارزمية ما، ونسبة الإيداع المفرط بنسبة 150% لعملة مستقرة لامركزية معينة، بالإضافة إلى العائد السنوي المتوسط المتحرك لمدة 90 يومًا لمشروع عملة مستقرة ناشئة والذي يصل إلى 5.51%.

افترض أن قدرة التقاط العائدات في التمويل اللامركزي قد انخفضت من 1.5 مرة إلى 5%، وحتى مع احتساب 20%، يبدو أن التمويل اللامركزي قد اقترب من الحد الأقصى له. من الجدير بالذكر أن إدخال الأصول الحقيقية التي تقدر بتريليون دولار على السلسلة قد يقلل من متوسط عائدات التمويل اللامركزي بدلاً من زيادتها، وهذا يتماشى مع قانون الانخفاض تحت نطاق الحجم.

يمكننا أن نفترض جريئًا أن النظام الاقتصادي على السلسلة يعتمد على نموذج اقتصاد الرموز، وأن الحد الأقصى الفعلي لحجمها حوالي 300 مليار دولار، مع معدل عائد يبلغ حوالي 5%. هذا ليس الحد الأقصى أو الأدنى لرمز واحد، بل هو الحجم الإجمالي القابل للتداول.

في الواقع، من الصعب تحقيق بيع بقيمة 2 تريليون دولار من البيتكوين، حتى سوق السندات الأمريكية سيكون من الصعب تحمله مثل هذه الصدمة التجارية.

الخاتمة

على مر تاريخ تطوير blockchain منذ Bitcoin، لم يتم القضاء على التوجهات التمايزية بين سلاسل الكتل العامة. العلاقة بين Bitcoin والنظام البيئي على السلسلة تتقلص بشكل متزايد، بينما أدى فشل نظام السمعة على السلسلة ونظام الهوية إلى أن يصبح نموذج الإقراض المفرط هو السائد.

سواء كانت عملة مستقرة أو أصول العالم الحقيقي، فهي تمثل الأصول خارج السلسلة التي تم نقلها إلى السلسلة بطريقة رافعة. وهذا يعني أن الأصول خارج السلسلة تتمتع بموثوقية أعلى بشكل طبيعي. في ظل قانون الحجم الحالي على السلسلة، قد نكون قد وصلنا إلى الحد الأقصى لقانون الحجم أو قانون مور. منذ صيف التمويل اللامركزي، لم يمض سوى 5 سنوات، ومنذ ولادة إيثيريوم لم يمض سوى 10 سنوات، وسرعة تطور تقنية البلوكتشين مذهلة، لكنها تواجه أيضًا تحديات من اختناقات النمو.