ترميز الأصول: الابتكار التالي في الأسواق المالية

تحويل الأصول إلى عملات أصبح اتجاهًا هامًا في الأسواق المالية. يعتبر بعض قادة القطاع المالي أن هذا يمثل مستقبل المال والمرحلة التالية من تطور السوق. أصبحت الأصول الحقيقية ( RWA ) فئة أصول تحظى باهتمام كبير في صناعة العملات المشفرة، واعتبارًا من مايو 2024، تجاوز حجم سوق RWA 6.6 مليار دولار، مما يعكس تزايد اهتمام المستثمرين بهذا المنتج المالي المبتكر. إن تحويل RWA إلى عملات وإدخالها في blockchain يمكن أن يوفر فرصًا جديدة للعائدات في التمويل اللامركزي ( DeFi ). هناك توقعات تشير إلى أن حجم سوق تحويل الأصول إلى عملات سيصل إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2030.

تتمثل مزايا ترميز الأصول ليس فقط في خلق فرص ربح لـ DeFi. من خلال تحويل الأصول إلى عملات رقمية، فإنه يحقق تجزئة الأصول - حيث يتم تقسيم الأصول مثل السندات الحكومية والأسهم والعقارات إلى حصص أصغر. تعزز هذه العملية السيولة وتفتح أبواب الفرص الاستثمارية لمستويات مختلفة من المستثمرين.

تتضمن المزايا الرئيسية لترميز الأصول ما يلي: زيادة السيولة والوصول من خلال الأصول المرمزة القابلة للتشغيل المتبادل، مما يتيح للمستثمرين الصغار الاستثمار في أصول ذات عوائد عالية برأس مال منخفض؛ وزيادة الشفافية بسبب الطبيعة العامة للعديد من سلاسل الكتل؛ وتعزيز التوافق من خلال ربط قيمة الأصول المادية بنظام DeFi.

نما سوق السندات الحكومية المرمزة في الولايات المتحدة من 114 مليون دولار أمريكي في عام 2023 إلى 845 مليون دولار أمريكي، حيث تعتبر شركة إدارة الأصول معينة هي أكبر مُصدر لهذه الفئة من الأصول، حيث تسيطر على حصة سوقية تبلغ حوالي 38٪.

تشير دراسة حديثة إلى أن 64% من المستثمرين ذوي الثروات العالية و33% من المستثمرين المؤسسيين يخططون لزيادة استثماراتهم في عملة السندات الحكومية المرمزة قبل نهاية عام 2024.

على الرغم من أنها لا تزال في مرحلة البداية، إلا أن ترميز الأصول يمثل واحدة من أكثر التطبيقات الواعدة والمحتملة لتقنية البلوكشين. شركة مالية ما في وضع جيد في هذا الاتجاه بفضل خدماتها في ترميز السندات الحكومية، حيث يتزايد اهتمام المستثمرين.

ابتكار تقني لشركة مالية معينة

تعمل الشركة على تحويل المالية من خلال بروتوكولها اللامركزي، مستفيدة من البلوكتشين لتقديم منتجات على مستوى المؤسسات. من خلال ترميز الأصول المستقرة في التمويل التقليدي، تجمع الشركة بين الموثوقية وكفاءة البلوكتشين.

تتكون الشركة من قسمين رئيسيين: إدارة الأصول والتكنولوجيا. يقوم قسم إدارة الأصول بإنشاء والإشراف على منتجات مالية مرمزة، بينما يقوم قسم التكنولوجيا بتطوير البروتوكولات التي تدعم هذه المنتجات.

حاليًا، تقدم الشركة خيارين استثماريين مختلفين:

1. USDY( عملة收益 عملة)

   • سندات مرمزة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع البنوك.
   • يوفر عائد سنوي قدره 5.30%(APY)، وإجمالي قيمة القفل(TVL) هو 315.35 مليون دولار.
   • أكثر أمانًا وشفافية من العملات المستقرة التقليدية.
   • تديرها شركة الائتمان لضمان الامتثال وحماية المستثمرين.

2. OUSG( سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل )

   • توفير سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل المرمّزة بأقل مخاطر للمستثمرين السلبيين.
   • يوفر عائد سنوي قدره 4.81%(APY)، وإجمالي القيمة المقفلة(TVL) هو 221.32 مليون دولار.
   • سيتم نقل الاستثمار من ETF معين إلى صندوق آخر في مارس 2024.
   • تم إطلاق النسخة الجديدة من OUSG، المسماة rOUSG، لتوفير العائدات للمستثمرين من خلال عملات rOUSG الإضافية.

Flux Finance: ابتكار الإقراض اللامركزي

تم إنشاء Flux Finance بواسطة فريق الشركة وهو تقدم مهم في مجال الإقراض اللامركزي. يعتمد على بروتوكول معين، ولكنه أضاف ميزات جديدة. يدعم عملات مفتوحة مثل USDC وعملات مقيدة مثل OUSG. وهذا يعني أن المستخدمين يمكنهم إقراض USDC بحرية، ولكن استخدام OUSG كضمان للقروض يتطلب تلبية متطلبات ترخيص محددة لضمان الامتثال والأمان.

تستخدم Flux نموذج (p2pool) من نقاط إلى تجمع، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض بطريقة التأمين الزائد. يمكن للدائنين كسب فائدة على العملات المستقرة التي يقدمونها، بينما يمكن للمقترضين استخدام ضماناتهم لاقتراض العملات المستقرة، والامتثال لمتطلبات ترخيص الأصول. يتم إدارة Flux Finance بواسطة DAO للشركة.

هيكل المنافسة في السوق

نظراً لأن الشركة قد أنشأت شراكة مع شركات إدارة الأصول الكبيرة، يبدو أنها تبرز في مجال الأصول الرقمية في التمويل التقليدي، مكملةً الشركات المالية التقليدية الأخرى.

في مجال التمويل اللامركزي، تتصاعد المنافسة. تركز بعض البروتوكولات على ترميز الأصول الائتمانية الهيكلية وتستخدم NFTs لإصدار الديون. توفر بروتوكولات أخرى تعرض الأصول الاصطناعية، مما يمكّن المستخدمين من التداول دون الحاجة إلى امتلاك الأصول. هناك أيضًا بروتوكولات تقدم قروضًا منخفضة الهامش للمؤسسات، مع التركيز على تقييم الائتمان والإقراض. تتعامل بعض البروتوكولات مع تداول عائدات الأصول المرمزة، مما يتيح للمستخدمين فصل وتداول جزء العائدات من الأصول.

تتفوق الشركة لعدة أسباب. إنها تستهدف سوق السندات الأمريكية الضخم من خلال دمج التمويل التقليدي مع blockchain، ولديها تغطية سوقية واسعة. تتضمن نهجها التكاملي التعاون مع عمالقة التمويل التقليديين، مما يتجنب المنافسة المباشرة. بالإضافة إلى ذلك، تقدم الشركة منتجات مبتكرة مثل USDY و OUSG، مما يوفر بديلاً أكثر أمانًا وشفافية للعملات الثابتة التقليدية.

اقتصاد العملات

ملخص اقتصاد عملة ONDO

السعر الحالي: $1.87

ترتيب القيمة السوقية:#54

التقييم الكامل المخفف (FDV): $131.5B، الترتيب #16

إمدادات التداول: 1.44 مليار ONDO ( 14.27% من إجمالي الإمدادات )

إجمالي العرض: 10 مليار ONDO

إجمالي العرض: 10 مليار ONDO

المعالجة التالية: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون )، بعد 5 أيام

حدث قفل وفتح قريبًا

18 يونيو 2024: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون )

18 يوليو 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )

18 أغسطس 2024: 1,670,000 عملة ONDO ( حوالي 2,190,000 عملة )

18 سبتمبر 2024: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 )

18 أكتوبر 2024: 1.67 مليون عملة ONDO ( حوالي 2.19 مليون )

18 نوفمبر 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )

18 ديسمبر 2024: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون )

18 يناير 2025: 19.4 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار )

18 يناير 2026: 19.4 مليار ONDO ( حوالي 25.5 مليار دولار )

18 يناير 2027: 19.4 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار)

18 يناير 2028: 19.4 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار )

استخدامات العملة

عملة ONDO هي عملة الحوكمة الخاصة بالشركة وبروتوكول Flux Finance الخاص بها. يحق لحامليها التصويت على مختلف الاقتراحات داخل DAO الخاص بالشركة، لضمان أن جميع القرارات تحدث بشفافية على السلسلة.

لإطلاق اقتراح، يجب على الفرد أن يمتلك أو يتم تفويضه بحقوق تصويت لا تقل عن 100 مليون ONDO.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتم تقديم استخدامات أخرى لحاملي ONDO في المستقبل.

الفريق، التمويل والنظام البيئي

تمتلك شركة الفريق مجموعة متنوعة من الأفراد من مجالات التمويل التقليدي وWeb3. المؤسس والرئيس التنفيذي ورئيس العمليات يأتيان من بنك استثماري كبير. بينما ينتمي عضو مهم آخر إلى شركة إدارة أصول كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، يتضمن الفريق مطورين من عدة مشاريع Web3 معروفة. تتماشى هذه الخبرة مع الرؤية والأهداف الفريدة للشركة.

ملخص جمع التبرعات

جولة البذور: في ديسمبر 2021، تم جمع 4 ملايين دولار بسعر 0.013 دولار لكل عملة، مما حقق عائد استثمار يبلغ 99.87 ضعفًا ( ROI ). تم بيع 300 مليون عملة (، وهو ما يمثل 3% من إجمالي المعروض )، بقيادة مؤسسة استثمارية معروفة، مع فترة قفل أولية مدتها سنة واحدة، تليها فترة إطلاق مدتها 24 شهرًا.

الجولة العامة: في 12 مايو 2022، تم جمع 10 مليون دولار بسعر 0.03 $ لكل عملة، مما حقق عائد استثمار قدره 43.28 مرة ( ROI ). تم بيع 100 مليون عملة ( وهو 1% من إجمالي المعروض )، تم ذلك على منصة معينة، مع فترة قفل لمدة عام واحد، تليها فترة تحرير مدتها 18 شهرًا.

جولة التمويل A: في أبريل 2022، تم جمع 20 مليون دولار بسعر 0.02 دولار لكل عملة، محققًا عائد استثمار قدره 64.92 مرة ( ROI ). تم بيع 1 مليار عملة (، أي 10% من إجمالي المعروض )، بقيادة صندوق استثماري معروف، مع فترة إغلاق أولية مدتها سنة واحدة، تليها فترة إفراج مدتها 24 شهرًا.

شراكة

لقد أسست الشركة عدة شراكات رئيسية لتعزيز خدماتها في مجال blockchain والمالية:

• مؤسسة Blockchain معينة: ستظهر هذه الشراكة دمج الأصول المادية مع تكنولوجيا blockchain، بدءًا من ترميز الأصول لمنتج سندات الخزانة الأمريكية USDY.
• مختبر معين: تعاون لإطلاق USDY لاستخدامه في حوض AMM الخاص به، واستخدامه كضمان لمركز الدين المضمون (CDP)، لتعزيز السيولة وحلول DeFi.
• صانع سوق معين: التعاون لزيادة السيولة للعملة المستقرة USDY التي تحقق عائدات بالدولار، وتوفير السيولة على مدار الساعة عبر عدة منصات بلوكتشين.
• شركة إدارة الأصول الكبرى: من خلال استثمار 95 مليون دولار في صناديقها، أظهرت التزامها بتوسيع جهود ترميز الأصول ودمجها مع منتجات الشركة.

استخدام وخارطة الطريق

تسعى الشركة إلى ربط التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي من خلال تقنية البلوكشين العامة. تركيزهم هو إنشاء منتجات مالية آمنة وشفافة ومتوافقة.

المنتجات الرئيسية:

• **OUSG:**ترميز الأصول قصيرة الأجل لصندوق التداول في البورصة للسندات الحكومية الأمريكية.
• **OMMF:**ترميز الأصول سوق المال.
• USDY: بديل لعملة مستقرة ذات عائد.
• Flux Finance: بروتوكول يدعم ترميز الأصول كضمان.

هذه المنتجات أدت إلى نمو ملحوظ، حيث ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) للشركة من 40 مليون دولار إلى 534 مليون دولار. وبالنظر إلى المستقبل، تخطط الشركة لتوسيع استخدام عملات النقد المعادل المرمزة من خلال زيادة اعتماد و سيولة USDY و OUSG و OMMF. سيتطلب ذلك إقامة شراكات وتطوير أدوات عبر السلاسل لتسهيل هذه العمليات.

في المرحلة التالية، يهدفون إلى ترميز الأصول للأوراق المالية المتداولة علنًا، لمعالجة التحديات المتعلقة بالسيولة والبنية التحتية. في النهاية، تأمل الشركة في الابتكار في التمويل التقليدي من خلال توسيع مزايا blockchain إلى مجالات أوسع من الخدمات المالية، باستخدام مزيج من الآليات المركزية واللامركزية. ستساعد هذه الطريقة في جلب مزايا تقنية blockchain إلى عمليات مالية أوسع.

عوامل الأساس المتفائلة

• سيشهد قطاع ترميز الأصول نموًا ملحوظًا، حيث تتعاون الشركة مع شركات إدارة الأصول الكبيرة، وتقوم بتحديد موقع استراتيجي لجلب تريليونات الدولارات إلى Web3.
• شهدت الشركة زيادة كبيرة في TVL منذ بداية عام 2024. تمثل الأصول الحقيقية في مجال التشفير سردًا جديدًا وواعدًا، مع إمكانات قوية للتبني المبكر.
• تلتزم الشركة بتطوير منتجاتها لتلبية احتياجات العملاء.
• معظم استثمارات OUSG كانت في البداية في صندوق ETF معين. في مارس 2024، انتقلوا إلى صندوق آخر، يتماشى مع تركيز الشركة على ترميز الأصول.
• الشركة رائدة في مجال ترميز الأصول المشفرة، وتعتبر الخيار المفضل.
• تمتلك الشركة حوالي 38% من العرض الحالي لصندوق معين.

عوامل الأساسية الهبوطية

• يظهر استخدام عملة ONDO مخاطر تركيز ملحوظة.
• على الرغم من أن جميع الحائزين يمكنهم المشاركة في الحوكمة، إلا أن أكبر الحائزين لديهم أكبر تأثير.
• حوالي 85% من إجمالي عرض ONDO يتم من قبل الشركة