تنشيط بيتكوين النائمة: إعادة بناء نموذج السيولة الذي يتجاوز تريليونات

بيتكوين كأكبر وأعلى جودة من "صناديق الأموال" في عالم التشفير، يتم إطلاق إمكانياتها تدريجياً. في الآونة الأخيرة، أكمل أكبر بروتوكول للإقراض على السلسلة في نظام بيتكوين البيئي جولة تمويل من الفئة A بقيمة 10 ملايين دولار، مما يدل على أن BTC يتحول من مجرد تخزين القيمة الرقمية إلى أداة مالية أكثر نشاطًا.

في الواقع، فإن نظام بيتكوين البيئي يمر بتغيير كبير. تعتبر BTC كأصل سيولة وأصل متخصص، تتجه نحو مشاهد عائدات هيكلية أكثر ثراءً على السلسلة، وتشكيل نظام BTCFi البيئي الفريد تدريجياً. إذا كان من الممكن تنشيط BTC النائمة بشكل فعال، وبناء شبكة سيولة فعالة وآمنة، فسيفتح ذلك مجال تطبيقات DeFi العالمية لهذه الأصول التي تصل قيمتها إلى تريليون دولار.

بيتكوين السيولة في الممارسات الصناعية

حتى 9 يناير 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة على سلسلة إيثريوم 64 مليار دولار، بزيادة تقارب 180% مقارنةً بشهر يناير 2023. بالمقابل، على الرغم من أن قيمة بيتكوين السوقية وحجمها وسعرها ارتفعت بشكل أفضل من إيثريوم، إلا أن سرعة توسع النظام البيئي الخاص بها ظلت دائماً خلف إيثريوم.

من الجدير بالذكر أنه إذا تم تحرير 10% من السيولة في BTC، فسوف يولد سوقًا يصل إلى 180 مليار دولار. إذا تمكن من الوصول إلى نسبة TVL مشابهة لـ ETH (حوالي 16%)، فإنه من المتوقع أن يحرر حوالي 300 مليار دولار من السيولة. وهذا يكفي لدفع النمو الانفجاري لإيكولوجيا BTCFi، بل وحتى لديه القدرة على تجاوز الشبكات العامة EVM، ليصبح أكبر إيكولوجيا مالية على السلسلة.

حاليا ، ظهرت منصات سيولة البيتكوين في السوق تسمح لأي شخص بالاستفادة من اقتراض وإقراض BTC. أصبح هذا النوع من المنصات أكبر بروتوكول إقراض في نظام BTC البيئي ، في المرتبة الثانية بعد بعض العملات المستقرة المعروفة. وفقا للتقارير ، تجاوز TVL لمنصة معينة 2 مليار دولار ، وتجاوز حجم قفل عملتها المستقرة Bitcoin 500 مليون دولار بعد أسبوع واحد فقط من إطلاقها ، مما أدى إلى تسجيل رقم قياسي لبروتوكول إقراض TVL الأسرع نموا في تاريخ DeFi.

بالنسبة لحاملي البيتكوين، فإن الاستفادة الكاملة من الأصول المودعة من البيتكوين تعتبر حاجة ملحة، ولكنهم في نفس الوقت لا يرغبون في تحمل مخاطر خسارة رأس المال الكبيرة. لذلك، شهدت بروتوكولات الإقراض على السلسلة القائمة على البيتكوين فترة فرص مهمة. بعض المشاريع تعتمد نموذج الإقراض بمعدل ثابت، حيث يتم احتجاز البيتكوين المرهون من قبل مؤسسات متخصصة، وفي الوقت نفسه توفر عملات مستقرة بإمدادات غير محدودة، مما يوفر لحاملي البيتكوين سيولة أكبر للمشاركة في مشاريع أخرى داخل النظام البيئي.

من الجدير بالذكر أن بعض المشاريع تختلف استراتيجياتها عن المشاريع الأخرى ذات القيمة الإجمالية المقفلة العالية، حيث تركز أكثر على بناء صحة الأفراد في النظام البيئي بأكمله، وليس فقط على ألعاب كبار المساهمين. تتيح هذه الاستراتيجية لأي شخص المشاركة واستخدام الرافعة المالية لزيادة العائدات ضمن نطاق آمن قدر الإمكان.

قيمة عملة بيتكوين المستقرة

من منظور العملات المستقرة، لا تزال العملات المستقرة اللامركزية على السلسلة تهيمن عليها عملات مستقرة مدعومة بضمانات الديون (CDP). CDP هي في جوهرها امتداد لبناء العملات المستقرة في سيناريوهات الإقراض، مما يخلق برك تداول سيولة إضافية للأصول النائمة.

تشمل بعض أنظمة المشاريع عدة أقسام أعمال رئيسية، مثل عملة مستقرة مدعومة بالبيتكوين، وبروتوكولات الإقراض المستندة إلى هذه العملة المستقرة، ومنصات الإقراض المختلط التي تربط بين DeFi وCeFi، بالإضافة إلى بروتوكولات الإقراض اللامركزية التي تدعم رهن BTC. تجعل هذه التصميمات بروتوكولات العملة المستقرة وبروتوكولات الإقراض تتداخل مع بعضها، مما يؤدي إلى تكوين علاقة "إقراض" بين الأصول الأساسية، وفي الوقت نفسه، من خلال تصميم السيولة، يتم بناء سوق العملات المستقرة، وتقديم منتجات ذات عائد ثابت للمستخدمين.

بعض المشاريع لم تحل فقط مشكلة عملات مستقرة التي كانت تؤرق نظام بيتكوين لفترة طويلة، بل استخدمت أيضًا تقنية السلاسل المتعددة لتحقيق توافق متعدد السلاسل. يمكن للمستخدمين إجراء عمليات سلسة على عملات مستقرة في العديد من بيئات DeFi دون استخدام جسور سلاسل خارجية، مما جعل السيولة في نظام بيتكوين تصل إلى سلاسل أخرى.

تعتبر هذه الابتكار ذات أهمية كبيرة لتطور نظام BTCFi. لفترة طويلة، كانت معظم عملة بيتكوين في حالة خمول، حيث كان العديد من المستثمرين المخضرمين أو دعاة بيتكوين المتطرفين غير راغبين في المخاطرة بنقلها عبر السلاسل إلى أنظمة أخرى، مما أدى إلى توقف حجم BTCFi. ظهور عملة مستقرة جديدة يوفر إطار عمل فعال لاستغلال الأصول وتنشيط عملة بيتكوين النائمة، مما يسمح لمزيد من حاملي عملة بيتكوين بالمشاركة بأمان في أنشطة السيولة على السلسلة، ووضع كميات كبيرة من عملة بيتكوين النائمة في تجمعات السيولة في DeFi للاستبدال أو كسب العوائد.

الخاتمة

مع خروج أصول البيتكوين تدريجياً من حالة السكون، من المتوقع أن تصبح BTCFi وجهة جديدة للأصول اللامركزية (DeFi) بحجم يصل إلى مئات المليارات، وأن تكون ركيزة أساسية لبناء بيئة مزدهرة على السلسلة. من خلال بناء أشكال متعددة من المنتجات المالية وسيناريوهات DeFi مع BTC كجوهر، سيتم إعادة تعريف دور BTC في مجال DeFi على الشبكة بأكملها. إن دمج BTC العميق في مجال DeFi هل سيصل إلى نقطة تحول حاسمة، يستحق متابعة السوق المستمرة.