سوق العملات الرقمية面临多重 تحديات، ولكن المعلومات المفضلة لا تزال موجودة

لم يتمكن سوق العملات الرقمية في يوليو من الانتعاش كما هو متوقع، بل تعرض لعدة عوامل سلبية. ساهمت مبيعات الحكومة الألمانية وخطة تعويض Mt.Gox في زيادة مشاعر الذعر لدى المستثمرين، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين، وبالتالي أثر سلبًا على سوق التشفير بأكمله. ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من العوامل الإيجابية المحتملة التي تستحق الانتباه، بما في ذلك خطة السداد الضخمة لـ FTX، وزيادة توقعات خفض الفائدة، وتأثير الانتخابات الأمريكية في عام 2024، حيث يمكن أن تجلب هذه العوامل تحولًا للسوق في الربع الرابع من عام 2024.

العوامل الرئيسية الحالية السلبية

تعويض Mt. Gox يثير حالة من الذعر في السوق

مسألة التعويض المتعلقة بحدث Mt. Gox أثارت اهتمامًا كبيرًا في سوق العملات الرقمية. الضغط المحتمل للبيع لحوالي 142,000 BTC و143,000 BCH كان قد أدى إلى حالة من الذعر في السوق في 24 يونيو، مما تسبب في انخفاض سعر BTC إلى حوالي 60000 دولار. في 5 يوليو، مع بدء التعويض رسميًا، انخفض سعر BTC دون مستوى الدعم البالغ 60000 دولار. خلال هذه العملية، ظهرت علامات استسلام من عمال المناجم BTC، وهو ما يعتبر عادةً إشارة على وصول السعر إلى القاع.

هناك تحليلات تشير إلى أن السوق قد تشهد تصحيحات أكثر تطرفًا، وقد تنخفض حتى منطقة 40,000 دولار. قد يتسبب هذا التصحيح في تأثير كبير على السوق، وقد يستغرق الأمر عدة أشهر من التذبذب أو الاتجاه النزولي للتعافي.

الحكومة الألمانية تتخلص من البيتكوين

حكومة ألمانيا قامت مؤخرًا بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين تمتلكها على دفعات إلى البورصات وصانعي السوق، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار في مرحلة ما. وفقًا لمنصة البيانات، فإن خطة بيع الحكومة الألمانية قد اكتملت تقريبًا نصفها، حيث انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50,000 بيتكوين إلى 27,461 بيتكوين، وتبلغ قيمة الحيازات الحالية حوالي 1.5 مليار دولار.

على الرغم من انخفاض السوق، إلا أن البيانات تظهر أن تدفقات الاستثمار في منتجات الأصول الرقمية بلغت 441 مليون دولار الأسبوع الماضي، حيث شكلت منتجات استثمار البيتكوين النسبة الأكبر، بنسبة 90%. من حيث المناطق، جاءت معظم الأموال المتدفقة من الولايات المتحدة، بقيمة 384 مليون دولار.

سوق تعدين البيتكوين يواجه تحديات

أدى انخفاض سعر البيتكوين مؤخرًا إلى ضغوط كبيرة على المعدنين. عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى 54000 دولار، فإن أجهزة تعدين ASIC التي تزيد كفاءتها عن 23W/T فقط يمكن أن تحقق أرباحًا، وهناك عدد قليل من النماذج التي يمكن أن تدعم ذلك بصعوبة.

لمواجهة مشكلة التدفق النقدي بعد التقسيم، لا تزال شركات التعدين تواصل البيع. فقط في يونيو، دخل 30,000 قطعة بيتكوين من المعدنين إلى السوق. ومع ذلك، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المزارع الصغيرة والمتوسطة في التوقف عن العمل، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وقد تنتهي استسلام المعدنين قريبًا.

العوامل المفضلة التي تستحق الانتباه

خطة سداد FTX قد تدفع السوق إلى ارتفاع جديد

أظهر النسخة المعدلة من خطة إعادة الهيكلة المقدمة إلى محكمة الإفلاس أن FTX تتوقع أن تكون القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد وقابلة للتوزيع تتراوح بين 14.5 مليار و 16.3 مليار دولار، متجاوزة 11 مليار دولار التي تدين بها FTX للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين.

حاليًا، حصلت FTX على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية إما نقدًا أو عينيًا. من المتوقع أن تقوم FTX بسداد الدائنين في الربع الرابع من عام 2024 حتى الربع الأول من عام 2025. ويعتقد بعض المحللين أن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وتصبح المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار.

توقعات خفض الفائدة واضحة

قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن زيادة أو خفض أسعار الفائدة هي واحدة من العوامل المهمة التي تؤثر على سعر البيتكوين. في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي أن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد تراجعت، ولكن لا يزال هناك حاجة إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد مرت قبل اتخاذ قرار بخفض أسعار الفائدة.

مع ظهور أحدث بيانات الاقتصاد الأمريكي التي تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، ارتفعت توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. وفقًا لأداة مراقبة معدلات معينة، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر إلى 73.6%.

نظام محاسبة التشفير سيدخل حيز التنفيذ قريباً

ستدخل النسخة الأولى من قواعد محاسبة العملات الرقمية التي أعلنت عنها لجنة مبادئ المحاسبة المالية الأمريكية حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024. يعني هذا التغيير في معايير المحاسبة أن الشركات المعنية ستكون قادرة على تسجيل النقاط العالية والمنخفضة لمحتوياتها من العملات الرقمية، مما من المتوقع أن يدفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على تدفق السيولة من الأسواق المالية السائدة.

حركة سعر البيتكوين بعد كل تخفيض للنصف

استنادًا إلى تجربة التخفيضات السابقة، يظهر أن البيتكوين يتعرض لتصحيح في السوق قبل وبعد التخفيض. بعد التخفيض الثاني، انخفض البيتكوين بنسبة 30% خلال أسبوع، وبلغت أكبر نسبة انخفاض حتى 40%، لكنه بدأ بعد ذلك في الارتفاع بشكل مستمر. بعد التخفيض الثالث، مر السوق بفترة من التقلبات، حيث تصحح السعر من ذروته قبل التخفيض في أوائل مايو، واستمر في التقلب حتى نهاية يوليو قبل أن يخترق للأعلى، حيث استمرت فترة التقلب لمدة 3 أشهر.

يترقب السوق بشكل عام ارتفاع بيتكوين بعد النصف، لكن يجب مراقبة الوضع الفعلي بشكل أكبر. يجب على المستثمرين توخي الحذر من مخاطر السوق واتخاذ قرارات مدروسة.