moneda estable: el nuevo punto de crecimiento de un mercado de un billón de dólares

La esencia de la tecnología blockchain es la extensión de los escenarios de pago. Las monedas estables no solo ocupan una posición importante en el mercado de criptomonedas, sino que también desempeñan un papel cada vez más importante en áreas como los pagos globales y los acuerdos transfronterizos. Actualmente, las monedas estables centralizadas todavía representan más del 90% de la cuota de mercado, con el USDT ocupando una posición de dominio absoluto. A pesar de que la emisión total de monedas estables ha superado los 150 mil millones de dólares, en comparación con los 20 billones de dólares en la cantidad de dinero M1 reportada por la Reserva Federal, la capitalización de mercado de las monedas estables solo representa el 0.75%. Esto indica que las monedas estables aún tienen un gran espacio para el crecimiento en el ámbito de los pagos. El lanzamiento del protocolo Taproot Assets ha abierto amplias perspectivas para la aplicación de monedas estables en escenarios de pagos pequeños y de alta frecuencia, y también ha sentado las bases para que las monedas estables se conviertan en un medio de pago habitual.

1. moneda estable: la próxima pista de un billón de dólares

El florecimiento del mercado de moneda estable indica que se convertirá en el próximo mercado de un billón de dólares en el ámbito financiero. Actualmente, la capitalización de mercado de la moneda estable ha superado los 160 mil millones de dólares, con un volumen diario de transacciones que supera los 100 mil millones de dólares. Los principales países están implementando políticas y regulaciones relacionadas con la moneda estable, y diversas instituciones pronostican que la moneda estable liderará un nuevo mercado de billones, con el principal incremento proveniente de la amplia aplicación de pagos globales.

Las monedas estables se dividen en dos categorías principales: centralizadas y descentralizadas. Actualmente, las monedas estables centralizadas ocupan una posición dominante absoluta, con USDT y USDC emitiendo respectivamente 114.46 mil millones y 34.15 mil millones de dólares en monedas estables. La compañía Tether tiene una ganancia bruta anual de hasta 4.5 mil millones de dólares, lo que ha atraído a numerosas grandes instituciones a entrar en el mercado.

Aunque las monedas estables desempeñan un papel importante en el comercio de criptomonedas y DeFi, su integración con el comercio físico aún se encuentra en una etapa temprana. A largo plazo, el escenario de aplicación más prometedor de las monedas estables reside en el ámbito de los pagos, especialmente en los pagos transfronterizos. Actualmente, los pagos transfronterizos implican múltiples intermediarios, procesos complejos, altos costos y largos tiempos de liquidación. Las monedas estables no solo son una mejor opción, sino que también son un canal importante de participación económica. A medida que la regulación tiende hacia la conformidad, la posición de las monedas estables en los pagos globales se volverá cada vez más importante. En el futuro, después de la adopción masiva de las monedas estables en los escenarios de pago, también podrían fusionarse con DeFi para dar lugar a PayFi, logrando la interoperabilidad, programabilidad y combinabilidad de los escenarios de pago, formando un nuevo paradigma financiero y experiencia de producto que la finanza tradicional no puede lograr.

2. Protocolo de Activos Taproot + Red Lightning: la infraestructura de la red de pagos global

Actualmente, las monedas estables circulan principalmente en las redes ETH y TRON, pero las tarifas de transacción en estas redes suelen superar 1U, y el tiempo de transferencia en la cadena es superior a 1 minuto. En comparación, la red Lightning tiene la ventaja de ser más rápida, de bajo costo y de alta escalabilidad.

2.1 Introducción a la red Lightning

La red Lightning es la primera solución de escalado de segunda capa más madura de la red Bitcoin. Varios equipos han desarrollado de manera independiente la red Lightning, incluidos Lightning Labs, Blockstream y ACINQ. Taproot Assets es el protocolo de emisión de activos desarrollado por Lightning Labs.

La red Lightning se realiza mediante la creación de canales de estado de circulación bidireccional. Las partes involucradas crean una dirección multisig en la cadena, donde pueden transferir y retirar bitcoins dentro de un límite. Ambas partes envían datos de bloqueo y llevan un registro, formando pagos recurrentes. Al finalizar la transacción, ambas partes liquidan, y los bitcoins de la nueva dirección se transfieren según la cantidad acordada. Solo la versión más reciente es válida, y esto es ejecutado mediante un contrato de bloqueo de tiempo hash. Cualquiera de las partes puede transmitir en cualquier momento la versión más reciente a la blockchain para cerrar el canal, sin necesidad de confianza o custodia.

2.2 Red Lightning: la infraestructura ideal para el pago global de monedas estables

La red Lightning permite a los usuarios realizar transacciones ilimitadas fuera de la cadena, sin causar congestión en la red de Bitcoin, al mismo tiempo que se apoya en la seguridad de la red de Bitcoin. Teóricamente, la escalabilidad de la red Lightning no tiene límite.

La red Lightning ha estado funcionando durante 9 años, construida sobre la red de Bitcoin, con más de 57,000 nodos y un mecanismo de consenso PoW, lo que garantiza el más alto nivel de seguridad. Actualmente, la capacidad de la red Lightning supera los 5,000 bitcoins, con más de 18,000 nodos y más de 50,000 canales en todo el mundo. A través del establecimiento de canales de pago bidireccionales, se logran transacciones instantáneas y de bajo costo, siendo integrada y utilizada por numerosos proveedores de pagos y comerciantes en todo el mundo, convirtiéndose gradualmente en la solución descentralizada más ampliamente consensuada en el ámbito de los pagos globales.

2.3 Taproot Assets protocolo para completar el último kilómetro de la red Lightning

Antes de que apareciera el protocolo Taproot Assets, la red Lightning solo admitía pagos en bitcoin, con aplicaciones limitadas. Aunque ya existían algunos protocolos de emisión de bitcoin de primera capa como Atomical y BRC20, estos no admitían la entrada directa a la red Lightning. El protocolo Taproot Assets resolvió este problema.

Como un protocolo de emisión de activos desarrollado principalmente por Lightning Labs, Taproot Assets es similar al protocolo Ordinals, permitiendo que cualquier persona o institución emita su propio token, incluyendo monedas estables correspondientes a monedas fiduciarias. Su ventaja radica en ser completamente compatible con la red Lightning, lo que hace posible el uso de monedas estables para pagos en la red Lightning. Esto significa que en el futuro habrá una gran cantidad de nuevos activos emitidos en la red de Bitcoin (especialmente monedas estables) circulando en la red Lightning, lo que potenciará aún más la presencia e influencia de la red Lightning en el ámbito de los pagos globales.

Apoyándose en la seguridad y las características de descentralización de Bitcoin, la propuesta de Lightning Labs de "convertir el dólar y los activos financieros mundiales en Bitcoin" se está convirtiendo en una realidad. El lanzamiento del protocolo de la red principal de Taproot Assets marca el inicio oficial de la aplicación de la moneda estable en escenarios de pago de billones.

3. Explicación del protocolo Taproot Assets

El funcionamiento del protocolo Taproot Assets (TA) se basa en el modelo UTXO de Bitcoin y se apoya en la actualización Taproot de la red Bitcoin. Estos dos elementos centrales impulsan el funcionamiento efectivo del protocolo.

3.1 Comparación entre el modelo UTXO y el modelo de cuenta

UTXO (salida de transacción no gastada) es la base de la segunda capa de Bitcoin y de los protocolos Ordi y Runes. En contraste, la mayoría de las cadenas de bloques públicas, como Ethereum y Solana, utilizan el modelo de cuenta.

El modelo de cuenta es similar a una cuenta de Alipay, donde cada ingreso y gasto se refleja directamente en el cambio del saldo de la cuenta. El modelo UTXO se puede comparar con una billetera, que almacena cheques autorizados por otros que se pueden canjear y cheques que uno ha autorizado a otros. El saldo de la billetera es igual al valor nominal de los cheques recibidos menos el valor nominal de los cheques dados. La red de Bitcoin actúa como un banco que acepta estos cheques, calculando el saldo de cada dirección a través de la última situación de intercambio de cheques entre usuarios.

El modelo UTXO excluye de forma natural el problema del doble gasto, ofreciendo una mayor seguridad. El protocolo TA hereda completamente las características de seguridad de la capa de red de Bitcoin, evitando riesgos de transferencias incorrectas o faltantes. Además, el protocolo TA utiliza el concepto de sellado desechable, donde cada UTXO no puede ser utilizado nuevamente una vez que se confirma su gasto, asegurando que los activos se muevan con el UTXO. Bajo este mecanismo, el minero que mina la cadena más larga tiene el derecho final de interpretación sobre el UTXO. A diferencia del BRC20, que depende de índices fuera de la cadena para identificar activos, el protocolo TA mejora la seguridad de las transacciones, evita ataques de doble gasto y elimina los riesgos de errores o comportamientos maliciosos que pueden surgir de instituciones centralizadas.

3.2 La actualización de Taproot implementa funciones complejas

La actualización del protocolo Taproot en 2021 introdujo funciones simples de contratos inteligentes en la red de Bitcoin. Las direcciones de billetera en formato P2TR pueden implementar lógicas más complejas a través de Bitscript, lo que permite nuevos tipos de transacciones complejas en la cadena.

La mejora más clave es la implementación de firmas múltiples (multi-firma). Esto ha aumentado la seguridad de las transacciones de los usuarios institucionales, las direcciones multi-firma tienen la misma longitud que las direcciones de billeteras privadas, lo que hace que sea imposible para el exterior diferenciarlas, mejorando así la seguridad y la protección de la privacidad. Este avance tecnológico proporciona una base sólida para las transacciones institucionales y B2B, promoviendo aplicaciones comerciales más amplias.

La sensación más intuitiva para los usuarios es el cambio en el formato de la dirección de la billetera, donde las direcciones que comienzan con "bc1p..." son las que soportan la actualización de Taproot.

3.3 principios de la técnica TA

A diferencia de Ordinal y BRC20, el protocolo TA utiliza un método más eficiente. Los activos se marcan en cada UTXO, almacenando solo el hash raíz del árbol de scripts en la cadena, mientras que los scripts se guardan fuera de la cadena. Los activos TA pueden ser depositados en canales de pago de la red Lightning y transferidos a través de la red Lightning existente, logrando la circulación entre la red principal de Bitcoin y la red Lightning.

El protocolo TA utiliza la actualización Taproot para registrar el estado de conversión de activos en el árbol de Merkle de Taproot, mientras que aprovecha la característica de "sello único" de los UTXO de Bitcoin para obtener consenso sobre la conversión del estado de activos en la cadena de Bitcoin. Esto permite que el protocolo TA no necesite ejecutar un indexador fuera de la cadena de otros protocolos.

El protocolo TA utiliza un árbol de Merkle disperso para gestionar el estado de los activos, definiendo un estándar para la conversión del estado de los activos. Cabe destacar que solo se escribe el hash raíz del árbol de Merkle en la cadena de Bitcoin; independientemente del tamaño de los datos de los activos, la longitud de la transacción en la cadena de Bitcoin permanece constante, evitando la contaminación de la cadena de Bitcoin.

3.4 La relación entre el protocolo TA y la red Lightning

En el último lanzamiento de productos de Lightning Labs, los activos del protocolo TA pueden ingresar sin problemas a la red Lightning de segunda capa de Bitcoin a través del canal TA. Esto cambia la situación en la que la red Lightning solo admite la circulación de Bitcoin, permitiendo emitir activos (especialmente monedas estables) en la cadena principal de Bitcoin a través del protocolo TA y luego ingresarlos a la circulación de la red Lightning.

El principio de implementación del canal TA es el mismo que el del canal de estado, basado en contratos de bloqueo de tiempo hash. Dado que los activos TA ya están en UTXO, el mecanismo de implementación del canal TA no ha cambiado, solo que ahora el canal admite la circulación de activos TA.

3.5 Costos de uso para usuarios y problemas de custodia centralizada

A pesar de que el protocolo TA solo registra el hash raíz de las transacciones en la cadena para mantener la simplicidad de la cadena de Bitcoin, los datos de los activos deben guardarse fuera de la cadena en cada cliente. Los usuarios que utilizan activos TA necesitan la clave privada del UTXO correspondiente al activo y los datos relacionados de ese activo en el árbol de Merkle.

La implementación oficial del protocolo TA (Tapd) depende en gran medida del servicio de billetera de nodos de relámpago (LND) y no tiene un mecanismo de gestión de cuentas. La forma descentralizada de la red de relámpago es que los usuarios construyan sus propios nodos, lo que es bastante difícil para los usuarios comunes y es una de las razones importantes por las que la red de relámpago no se ha popularizado a gran escala.

Actualmente, los servicios de billetera en la red Lightning son en su mayoría soluciones de billetera custodiada, lo que significa que los nuevos activos emitidos por TA también se almacenarán en billeteras custodiadas. En el futuro, cuando una gran cantidad de moneda estable circule sobre los activos de TA, es probable que los activos de gran valor elijan almacenarse en la cadena principal de Bitcoin, mientras que los activos de menor valor y el cambio se recargarán en la red Lightning para satisfacer las necesidades de pago. Por lo tanto, para el almacenamiento y la gestión de seguridad de activos de gran valor, adoptar un enfoque más descentralizado que permita a los usuarios tener la propiedad total de la moneda estable se vuelve especialmente importante.

4. Soluciones de autoprotección: Mejora de la red de pagos relámpago

En el mercado ya han surgido varias soluciones descentralizadas para la circulación de activos TA en la red Lightning. Por ejemplo, LnFi ha propuesto una solución de alojamiento en la nube, reduciendo la barrera de entrada para que los usuarios implementen nodos en la red Lightning.

El equipo de BitTap se enfoca en la infraestructura descentralizada del ecosistema del protocolo TA, desarrollando una billetera de navegador descentralizada para TA, que proporciona a los usuarios el derecho a una billetera autogestionada. El innovador protocolo de billetera propuesto por BitTap (Bittapd) permite a los usuarios tener el control total de sus claves privadas, y cuando es necesario firmar transacciones, Bittapd interactúa con Tapd en nombre del usuario, logrando una experiencia descentralizada y una garantía de seguridad similar a la billetera Metamask.

Los usuarios pueden utilizar la billetera BitTap para almacenar y transferir activos de moneda estable en la red principal de Bitcoin, y decidir libremente transferir el cambio a la red Lightning. El protocolo Bittapd actúa como un proxy descentralizado del protocolo TA, transformando el sistema de cuentas de custodia centralizado nativo de Tapd en una solución descentralizada, mientras se encarga de la comunicación de red y el reenvío de solicitudes de transacción de los usuarios de billeteras de plugins.

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