La competencia en el mercado de LSD detrás de la caída del TVL de frxETH

Frax Finance lanzó frxETH como el derivado de staking líquido de ETH con el rendimiento más alto (LSD), sin embargo, recientemente ha habido una gran disminución en el TVL. Este artículo explorará las razones detrás de este fenómeno y el panorama competitivo del mercado de staking de ETH.

Introducción a frxETH

frxETH es una stablecoin de Ethereum generada mediante la participación directa de ETH. Utiliza un diseño de doble token (frxETH y sfrxETH), lo que la convierte en el LSD de ETH con el rendimiento más alto en la actualidad. Desde su lanzamiento en noviembre de 2022, el rendimiento de sfrxETH ha sido significativamente superior al de otros productos similares.

Razones de la caída del TVL

A pesar de la alta rentabilidad, el TVL de frxETH ha experimentado una caída significativa. La principal razón es el surgimiento de la tendencia de re-pledging, especialmente con el lanzamiento de Eigenlayer. Eigenlayer ofrece puntos de recompensa adicionales a los usuarios que bloquean ETH, atrayendo así una gran cantidad de fondos. Los datos muestran que el 5 de febrero, cuando Eigenlayer abrió los depósitos, fue el momento en que el TVL de frxETH alcanzó su pico.

Equilibrio de Rendimiento entre frxETH y sfrxETH

Frax Finance ofrece a los usuarios de frxETH dos principales vías de ingresos:

1. Deposita frxETH en el pool de liquidez frxETH/ETH de Curve para obtener rendimientos de LP.
2. Volver a staking frxETH como sfrxETH para obtener ingresos adicionales por staking.

La diferencia en las tasas de rendimiento de estas dos opciones formará gradualmente un equilibrio dinámico, manteniendo las tasas de rendimiento de ambas en niveles similares. Hasta el 12 de junio, la tasa de rendimiento del fondo de liquidez frxETH/ETH de Curve era del 2.72%, mientras que la tasa de rendimiento de sfrxETH era del 3.42%.

Competencia de puntos en el mercado de LSD

En el panorama competitivo de LSD, las recompensas de puntos se han convertido en un medio importante para atraer a los inversores. Sin embargo, este modelo de incentivos no es sostenible a largo plazo. Todos los participantes son conscientes de que las recompensas de puntos eventualmente llegarán a su fin, lo que puede llevar a los usuarios a trasladarse frecuentemente entre diferentes proyectos.

Estrategia de respuesta de Frax Finance

Para hacer frente a los cambios en el mercado, Frax Finance planea introducir un servicio de re-staking nativo en frxETH v2. Al mismo tiempo, están desarrollando el mecanismo Flox, como un plan de incentivos de espacio en bloque para la nueva red L2 Fraxtal.

Fraxtal como una blockchain Rollup modular, tiene las siguientes características:

• Compatibilidad con EVM
• Arquitectura Rollup modular
• Incentivos de espacio en bloque ( Flox )
• Utiliza frxETH como token de pago de Gas

Nuevas características de frxETH v2

frxETH v2 introducirá múltiples nuevas funciones, incluyendo:

• Validador descentralizado
• Mejorar la eficiencia del capital de los nodos
• Incentivos de rendimiento para operadores de nodos

Es especialmente importante destacar que Fraxtal utilizará frxETH como tarifa de Gas; quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual de sfrxETH.

En el futuro, aún se debe observar si frxETH puede destacarse en el mercado de staking líquido de Ethereum.