Labubu y Maotai: La lucha intergeneracional de las monedas sociales antiguas y nuevas

Recientemente, un informe de análisis comparó la nueva e innovadora IP Labubu con el gigante tradicional del vino blanco Moutai, tratando de explorar si detrás de esto existe una repetición histórica del ciclo de consumo o un profundo cambio de paradigma.

Aunque Labubu y Maotai tienen propiedades de moneda social, hay diferencias claras en sus funciones sociales. Labubu se basa más en los intereses y valores compartidos de los jóvenes, mientras que Maotai se apoya más en el poder y las relaciones jerárquicas. Esta diferencia refleja la distinción esencial entre el "nuevo consumo" y el "consumo tradicional".

El análisis indica que Pop Mart, al igual que Moutai, enfrenta la doble prueba de los ciclos de IP y las propiedades de inversión. Si hay un período prolongado entre Labubu y el próximo IP exitoso, el crecimiento global de la empresa podría desacelerarse.

Además, el riesgo regulatorio y la congestión del mercado son factores que no se pueden ignorar. El actual fenómeno de la concentración de capital que fluye hacia la carrera de "nuevo consumo" es similar al anterior agrupamiento de fondos en acciones de blue chip, y la fragilidad de este comercio congestionado podría tener un gran impacto en la valoración.

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Diferencias intergeneracionales en la moneda social

El equipo de investigación considera que Labubu y Moutai, aunque ambos poseen atributos de moneda social, presentan diferencias generacionales evidentes:

1. Atributos sociales: Moutai depende más del poder y del sistema de jerarquías, y se centra principalmente en situaciones de negocios; Labubu representa a la joven generación que se basa en intereses y valores para socializar, enfatizando el valor emocional y la satisfacción instantánea.

2. Motivos de consumo: Moutai puede funcionar como un "lubricante empresarial", mientras que Labubu satisface la búsqueda de los jóvenes por el valor emocional y el consumo "dopaminérgico" en un entorno social digital, reflejando la tendencia de transformación de China de un modelo impulsado por la inversión a uno impulsado por el consumo.

3. Proceso de globalización: Moutai está profundamente arraigado en la cultura tradicional china, la globalización aún se encuentra en una etapa temprana; Labubu, por otro lado, ya ha logrado un éxito significativo a nivel global, alineándose con las tendencias globales.

La espada de doble filo del riesgo del ciclo IP y las propiedades de inversión

Mientras crece rápidamente, Pop Mart enfrenta desafíos similares a los de Moutai, es decir, la doble prueba que trae el ciclo de vida de IP y las propiedades de inversión del producto.

1. Riesgo del ciclo de vida del IP: Moutai cuenta con un siglo de historia y respaldo oficial, lo que ha demostrado su capacidad para superar ciclos. En cambio, la historia de Pop Mart y LABUBU es más corta, y el ciclo de vida del IP sigue siendo un riesgo central.

2. Ventajas y desventajas de la propiedad de inversión: La historia de Moutai indica que la "invertibilidad" es una espada de doble filo, siendo un potenciador en ciclos de expansión y un amplificador en ciclos de contracción.

Pop Mart está gestionando activamente los precios del mercado de segunda mano para asegurar su atractivo para los jóvenes consumidores y crear un entorno favorable para el lanzamiento de nuevas monedas y productos.

Regulación y mercado abarrotado que no se pueden ignorar

1. Riesgo regulatorio: Moutai se ve afectado por políticas como el control de precios y la campaña contra la corrupción. Pop Mart tampoco se encuentra en un vacío regulatorio. A medida que la base de consumidores se diversifica y crece el negocio en el extranjero, Pop Mart podría reducir el riesgo regulatorio de un único mercado, pero aún podría afectar los fundamentos de la empresa o provocar fluctuaciones en el precio de sus acciones.

2. La vulnerabilidad del comercio de "agrupación": el fenómeno actual de la concentración de fondos en la pista de "nuevo consumo" es similar a la anterior afluencia de fondos a las acciones de consumo blue chip. Los cambios en el flujo de fondos y en las posiciones pueden tener un gran impacto en la valoración. En el contexto de la escasez de objetivos de inversión de calidad, esta situación de "aglomeración" puede continuar durante un tiempo. El verdadero punto de inflexión puede necesitar esperar hasta que los datos de alta frecuencia del mercado exterior muestren un punto de inflexión, o cuando la fuerte recuperación de la economía china ofrezca más opciones a los inversores.