El mercado entra en la fase de "desorden de expectativas", coexistiendo riesgos y oportunidades

El mercado actual se encuentra en un complejo periodo de transición, con caminos políticos no lineales, datos económicos contradictorios y expectativas de mercado desajustadas, lo que representa un gran desafío para los inversores.

Uno, juicio central: el mercado entra en la etapa de "desorden de expectativas".

1. La trayectoria de la política presenta no linealidad: Dentro de la política arancelaria existen discrepancias, oscilando repetidamente a corto plazo, lo que dificulta la formación de expectativas estables y coherentes a largo plazo. Esta repetición no solo perturba la confianza del mercado, sino que también refuerza la característica de "impulsado por ruido" de los precios de los activos.

2. Datos duros y blandos muestran una ruptura: aunque datos duros como el retail muestran un rendimiento fuerte a corto plazo, los datos blandos como la confianza del consumidor han mostrado un debilitamiento generalizado. Esta desincronización, junto con las perturbaciones políticas, dificulta que el mercado capte con precisión la dirección de los fundamentos macroeconómicos.

3. La política monetaria enfrenta un dilema: la situación actual del banco central es que la inflación no está estabilizada, pero se ve obligado a considerar una reducción de tasas de interés, lo que agudiza cada vez más la contradicción central. Esto aumenta la dificultad de gestionar las expectativas.

II. Principales riesgos a futuro

1. Confusión en las expectativas políticas: el mayor riesgo no radica en "cuánto aumentarán los aranceles", sino en la pérdida de credibilidad de la política, lo que impide que el mercado pueda anticipar razonablemente los próximos movimientos.

2. Desanclaje de las expectativas del mercado: si el mercado cree que el banco central se verá "forzado a aflojar" bajo alta inflación/recesión económica, podría formarse una "desalineación de mercado" con una expansión de los diferenciales de crédito y un aumento de las tasas a largo plazo.

3. Riesgo de estanflación en la economía: los datos duros a corto plazo están siendo ocultados por el efecto de la compra masiva, el riesgo de desaceleración del consumo real se está acumulando rápidamente.

Tres, recomendaciones estratégicas: defensa como prioridad, esperar la "incorrecta valoración" del mercado.

1. Mantener la estructura defensiva: actualmente falta una razón sistemática para comprar, se recomienda evitar las compras en máximos y las inversiones pesadas en activos agresivos.

2. Prestar atención a la estructura de la curva de tipos de interés: estar alerta a la caída en el corto plazo y al aumento en el largo plazo, lo que podría ejercer una doble presión sobre los activos de alta valoración y crédito.

3. Mantener un pensamiento de línea base, disposición inversa moderada: la revalorización de la volatilidad traerá oportunidades estructurales, pero con la condición de controlar estrictamente la posición y el ritmo.

En esta fase dominada por la incertidumbre estructural, "controlar el riesgo" y "aplazar las apuestas" pueden ser más importantes que cualquier estrategia agresiva. Los inversores deben establecer un marco de pensamiento basado en límites, valorando el control de posiciones y la diversificación de fondos, evitando realizar apuestas direccionales con grandes inversiones, mientras mantienen posiciones inversas moderadas para aprovechar las oportunidades que surgen de la "mala valoración de las expectativas del mercado".