Análisis de la Fluctuación del Mercado de Bitcoin: Factores a Corto Plazo y Tendencias a Largo Plazo

La semana pasada, el precio de Bitcoin experimentó una fuerte fluctuación, intentando en varias ocasiones superar la zona de resistencia de 24200 a 24300 dólares sin éxito. Detrás de esta gran oscilación a corto plazo hay múltiples factores que influyen, incluyendo liquidaciones en cadena, altas tasas de financiación, cambios en el ritmo de entrada de fondos institucionales y ajustes naturales del mercado.

La liquidación en cadena y las altas tasas de financiación son las principales razones que provocan la caída del mercado. El 20 de diciembre, el Bitcoin experimentó un retroceso significativo en el nivel de 24295 dólares. En este nivel, el libro de órdenes de la bolsa mostraba una gran cantidad de órdenes de venta por encima de 24000 dólares, lo que indica una alta probabilidad de retroceso. Posteriormente, en las siguientes 17 horas, el precio del Bitcoin cayó hasta un mínimo de 21815 dólares, con una caída del 10%. Esta caída abrupta estuvo acompañada de una gran liquidación en las principales bolsas de futuros.

El alto apalancamiento del mercado de futuros amplifica el riesgo de liquidación. La tasa de apalancamiento estándar llega hasta 100 veces, lo que significa que los inversores solo necesitan 1000 dólares para establecer una posición de 100,000 dólares. Cuanto mayor es el apalancamiento, más cerca está el precio de liquidación del precio de apertura, lo que facilita desencadenar liquidaciones en cadena durante fluctuaciones bruscas del mercado. El 21 de diciembre, cuando el Bitcoin cayó por debajo de 22,000 dólares, aproximadamente 474 millones de dólares en contratos largos fueron liquidados forzosamente en 4 horas.

La liquidación masiva aumentará la fluctuación de precios, ya que obliga a los traders a cerrar posiciones en un corto período de tiempo. En el mercado de Bitcoin del 21 de diciembre, muchos poseedores de contratos largos se vieron obligados a cerrar, lo que impulsó el precio a la baja.

La tasa de financiación es un indicador importante para medir la fuerza de compra y venta en el mercado de futuros. Del 20 al 21 de diciembre, la tasa de financiación de Bitcoin alcanzó temporalmente el 0.1%, mostrando un sentimiento de compra excesivamente optimista. Tomando como ejemplo una posición de 100,000 dólares, la compensación diaria alcanzó los 300 dólares, lo que representa una gran presión para los compradores.

A más largo plazo, los cambios en el ritmo de entrada de fondos institucionales podrían desencadenar un ajuste saludable. Algunos analistas señalan que en 2020 las instituciones fueron el principal motor del aumento del Bitcoin. Cuando la demanda de los compradores más grandes disminuye, aumenta la probabilidad de una corrección profunda. Sin embargo, incluso si ocurre un ajuste, podría ser un fenómeno a corto plazo.

Los datos en la cadena muestran que la actividad de los grandes tenedores en los intercambios ha aumentado, lo que incrementa el riesgo de ventas. Sin embargo, una fuerte compra puede contrarrestar rápidamente el impacto de la corrección. La salida de Bitcoin de los intercambios ha disminuido y las reservas de stablecoins han aumentado, lo que indica que la venta activa ha disminuido y hay señales de que el capital fuera de la bolsa está volviendo a entrar.

A corto plazo, la demanda institucional sigue siendo un factor clave. La prima del fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se mantiene en un alto del 41%, lo que refleja un continuo entusiasmo de inversión institucional. Mientras la prima se mantenga alta, el riesgo de una corrección provocada por una caída abrupta de la demanda institucional es relativamente bajo.

En general, la Fluctuación del mercado de Bitcoin se ha intensificado a corto plazo, pero la tendencia alcista a largo plazo aún no ha cambiado. Los inversores deben prestar atención a la dirección de los fondos institucionales, los niveles de apalancamiento y otros indicadores, y controlar el riesgo de manera razonable.