Un gran cambio en el mundo de los activos digitales: las empresas mineras de Bitcoin se trasladan a Ethereum

En el campo de los activos digitales, se está llevando a cabo un notable cambio estratégico. La empresa Bit Digital, que cotiza en Nasdaq, anunció en junio de 2025 una decisión audaz: a través de una oferta pública de 150 millones de dólares, la compañía se retirará gradualmente del negocio de la minería de Bitcoin y se enfocará completamente en el staking de Ethereum y en la operación de fondos. Esta enorme suma de dinero se utilizará completamente para comprar Ether (ETH), convirtiendo a Bit Digital en una de las empresas con el mayor compromiso financiero hacia ETH en el mercado público.

Esta medida no es simplemente un ajuste comercial, sino una transformación estratégica llena de valentía. Bit Digital planea vender gradualmente o cerrar su negocio de minería de Bitcoin y convertir gradualmente los activos de Bitcoin en Ether. Hasta el 31 de marzo de 2025, la empresa poseía aproximadamente 24,434 Ethers y 418 Bitcoins, sentando las bases para la futura estrategia de "purismo de Ethereum".

Esta decisión ha suscitado una profunda reflexión en la industria sobre la dirección del desarrollo del activo digital. El Bitcoin alguna vez fue visto como "oro digital", y su negocio de minería fue durante un tiempo la forma más popular de ganar dinero en el ámbito del activo digital. Sin embargo, con la aparición de una serie de desafíos y el creciente desarrollo del ecosistema de Ethereum, el giro de Bit Digital podría presagiar cambios estructurales profundos en la industria.

Para entender las decisiones de Bit Digital, es necesario examinar el entorno macroeconómico del mercado de criptomonedas de 2024-2025. A pesar de que el precio de Bitcoin superó los 100,000 dólares a principios de 2025, la industria de la minería de Bitcoin se enfrenta a desafíos estructurales sin precedentes. El evento de "halving" de Bitcoin en abril de 2024 redujo directamente la recompensa por bloque para los mineros de 6.25 BTC a 3.125 BTC. Al mismo tiempo, la dificultad de la minería siguió aumentando, con la tasa de hash no disminuyendo, sino aumentando, alcanzando los 831 EH/s el 1 de mayo de 2025. Los ingresos por tarifas de transacción cayeron drásticamente, con el precio del hash cayendo de 0.12 dólares en abril de 2024 a aproximadamente 0.049 dólares en abril de 2025. Los altos costos de energía y la continua necesidad de actualización de equipos han comprimido el margen de beneficio de muchas empresas mineras. Los ingresos de minería de Bitcoin de Bit Digital en el primer trimestre de 2025 cayeron un 64% interanual a 7.8 millones de dólares, y la cantidad de Bitcoin extraído se redujo drásticamente en un 80% a 83.3 monedas, reflejando las dificultades de la industria.

En comparación, Ethereum completó la "fusión" (The Merge) en 2022, logrando una transición de prueba de trabajo (PoW) a prueba de participación (PoS). Esta transformación redujo su consumo de energía en un 99.95%, convirtiéndose en una opción más sostenible y respetuosa con el medio ambiente, atrayendo a inversores institucionales que buscan ingresos estables y reducir costos operativos.

Bit Digital ha emitido 75 millones de acciones ordinarias a un precio de 2 dólares por acción, recaudando con éxito 150 millones de dólares. Los suscriptores también tienen una opción de sobreasignación de 30 días para comprar 11.25 millones de acciones adicionales. Esta recaudación ha causado una dilución significativa de la participación accionaria de los accionistas existentes: antes de la emisión (hasta septiembre de 2024), Bit Digital tenía un capital emitido de 128.05 millones de acciones, y las nuevas 75 millones de acciones significan un aumento del 58.5% en las acciones en circulación, diluyendo la participación de los accionistas existentes en casi un 37%. Cabe destacar que los fondos recaudados se destinarán "específicamente a la compra de Ether", y no al crecimiento operativo o la reducción de deudas. Esto significa que la empresa estará completamente expuesta a la volatilidad del precio de Ether después de la transformación estratégica, y su salud financiera y rendimiento de las acciones estarán directamente vinculados a la valoración de ETH.

La decisión de transformación de Bit Digital también se refleja en su plan de conversión de activos. La compañía planea convertir gradualmente los 417.6 Bitcoins (por un valor de aproximadamente 34.5 millones de dólares) que posee hasta el 31 de marzo de 2025 en Ether, y vender o liquidar su negocio de minería de Bitcoin a nivel mundial, incluyendo las instalaciones en Estados Unidos, Canadá e Islandia, y las ganancias netas se reinvertirán en ETH. Esto significa que Bit Digital se convertirá en una "empresa puramente de staking de Ethereum y gestión de fondos".

Bit Digital elige despedirse por completo de la minería de Bitcoin, como una respuesta racional a las profundas dificultades de la industria. Después de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2024, la rentabilidad de la minería se ha restringido significativamente, y Bit Digital solo extrae 83.3 monedas de Bitcoin en el primer trimestre de 2025, una disminución del 80% interanual. Las características de "alto consumo energético" y "intensivo en capital" de la minería de Bitcoin la hacen insostenible bajo la volatilidad del mercado y el impacto de la reducción a la mitad. La minería requiere una inversión continua en nuevo hardware y enfrenta costos operativos en constante aumento, mientras que el staking de Ether "depende de máquinas más baratas y un menor consumo de energía", lo que reduce significativamente los costos operativos y la huella ambiental.

El núcleo de la transformación estratégica de Bit Digital radica en una comprensión profunda de las diferencias fundamentales entre el mecanismo de Prueba de Trabajo (PoW) de Bitcoin y el mecanismo de Prueba de Participación (PoS) de Ethereum. El mecanismo PoW de Bitcoin es conocido por su potente seguridad y características de descentralización, pero a costa de un enorme consumo de energía, que alcanza entre 67 y 240 teravatios hora anuales, con un consumo energético por transacción de aproximadamente 830 kilovatios hora. Esto no solo plantea problemas ambientales, sino que también hace que los mineros enfrenten altos costos de electricidad e inversiones en hardware especializado.

En comparación, el mecanismo PoS al que Ethereum se ha trasladado después de la "fusión" muestra una asombrosa eficiencia energética. El sistema PoS permite a los validadores participar en la seguridad de la red y la verificación de transacciones al apostar monedas, eliminando así la necesidad de cálculos intensivos en energía. Como resultado, el consumo de energía de Ethereum se ha reducido en un 99.95%, y el consumo de energía por transacción es de solo 50 kilovatios hora. Esta mejora en la eficiencia lo convierte en una solución de blockchain más sostenible y reduce significativamente los costos operativos, ofreciendo una opción atractiva para las empresas que buscan ingresos estables y reducir gastos.

La aparición de los productos derivados de staking líquido (LSDs) ha aumentado aún más el atractivo del staking de Ethereum. Los LSDs permiten a los usuarios obtener un token derivado que representa sus activos en staking (como el stETH de Ethereum) mientras hacen staking de activos criptográficos. Este token derivado se puede negociar libremente en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) o usarse como colateral, lo que permite mantener la liquidez de los fondos mientras se ganan recompensas por staking. Este mecanismo mejora significativamente la eficiencia del capital y reduce la barrera de entrada para participar en el staking.

En el ámbito de las criptomonedas, la discusión sobre si Ethereum podrá superar a Bitcoin en 2025 ha sido un foco de atención. Diferentes inversores institucionales tienen diversas opiniones al respecto, lo que refleja diferentes entendimientos sobre los activos digitales: Bitcoin como almacenamiento de valor y Ethereum como plataforma programable y núcleo de innovación en el ecosistema.

El gran cambio estratégico de Bit Digital es un reflejo del cambio de "viento" en la industria de las criptomonedas, y una valiente respuesta a la dinámica del mercado y la evolución tecnológica. Este caso revela claramente la tendencia del mercado de criptomonedas de pasar de un crecimiento "silvestre" a una "cultivación cuidadosa". En el pasado, la competencia de poder de cálculo y la narrativa del "oro digital" dominaron el mercado. Y ahora, con la madurez del mecanismo PoS de Ethereum, el enfoque de la industria se está trasladando hacia la eficiencia del capital, la sostenibilidad ambiental y los ingresos predecibles.

De cara al futuro, la industria de las criptomonedas seguirá enfocándose en la resonancia entre eficiencia, sostenibilidad y cumplimiento. La innovación tecnológica continuará reduciendo el consumo de energía, mejorando la velocidad de las transacciones y la escalabilidad. Al mismo tiempo, a medida que el entorno regulatorio se aclare gradualmente, la confianza de los inversores institucionales se verá aún más fortalecida. La decisión de transformación de Bit Digital no solo afecta el destino de una empresa, sino que también proporcionará valiosas experiencias e inspiraciones sobre cómo el campo de los activos digitales puede adaptarse, innovar y lograr un éxito a largo plazo en un mercado en constante evolución.