GMX V2 desarrollo: crecimiento de la Liquidez y problemas de desequilibrio de posiciones largas y cortas

Recientemente, GMX recibió 12 millones de tokens ARB en el programa de incentivos a corto plazo (STIP) de Arbitrum, siendo esta la mayor cantidad de incentivos obtenida por un proyecto en Arbitrum. GMX ha declarado que utilizará estos fondos para apoyar el desarrollo conjunto de V2 y el ecosistema DeFi de Arbitrum. Este artículo explorará el uso de estos fondos y su impacto en el desarrollo de GMX.

Resumen del programa de incentivos de tokens ARB

A partir del 8 de noviembre, el programa STIP de 12 semanas distribuirá en lotes 12 millones de tokens ARB. Estos fondos se destinarán principalmente a los siguientes aspectos:

1. Incentivar a los proveedores de liquidez de los contratos perpetuos y del mercado spot de GMX V2, además de las tarifas de transacción, podrán obtener recompensas adicionales en tokens ARB.

2. Establecer 350,000 ARB de incentivos para transferir la Liquidez del GLP de GMX V1 al GM de GMX V2.

3. Subsidio a las tarifas de transacción de GMX, la tarifa de transacción promedio se reduce al 0.02% para aumentar la competitividad.

4. Patrocinar proyectos que se desarrollen en GMX V2, con un máximo de 2 millones de ARB.

Estas medidas tienen como objetivo mejorar la competitividad general de GMX, al mismo tiempo que fomentan la Liquidez y el volumen de operaciones.

Análisis de datos de Liquidez y comercio de GMX

Hasta el 17 de noviembre, el programa de incentivos de GMX en Arbitrum ha estado en funcionamiento durante casi 10 días. Durante este período, el rendimiento general de GMX es el siguiente:

• Total de liquidez: aumentó de 496 millones de dólares el 8 de noviembre a 528 millones de dólares el 17 de noviembre, subir el 6.45%.
• GMX V1 Liquidez: de 400 millones de dólares a 364 millones de dólares, una disminución del 9%.
• GMX V2 Liquidez: de 96.77 millones de dólares subir a 164 millones de dólares, un aumento del 69.5%.

Es notable que el aumento significativo de la liquidez de GMX V2 ocurrió principalmente en los dos días previos al inicio del programa de incentivos, y después la velocidad de crecimiento se desaceleró claramente.

En cuanto al volumen no liquidado, aumentó de 152 millones de dólares el 8 de noviembre a 182 millones de dólares el 13 de noviembre, y luego volvió a caer a 137 millones de dólares el 17 de noviembre, incluso por debajo del nivel antes del inicio de los incentivos.

En términos de volumen de transacciones, se destaca más en días de alta volatilidad del mercado. Por ejemplo, alcanzó un máximo de 555 millones de dólares el 9 de noviembre y 365 millones de dólares el 16 de noviembre. Recientemente, el volumen de transacciones de V1 sigue siendo superior al de V2.

Problema de equilibrio largo-corto de GMX V2

GMX V2 introduce una serie de mecanismos de ajuste de tarifas, con el objetivo de equilibrar las posiciones largas y cortas mediante la atracción de arbitrajistas, reduciendo así el riesgo para los proveedores de liquidez. Sin embargo, los datos muestran que este objetivo aún no se ha logrado completamente:

• El volumen de posiciones largas abiertas de GMX V2 es de 51.66 millones de dólares, mientras que el de posiciones cortas es de 28.67 millones de dólares, aún existe una gran diferencia.
• Algunas posiciones largas de activos como SOL, DOGE y XRP han alcanzado su límite, y la proporción de posiciones largas y cortas está claramente desbalanceada.
• Tomando como ejemplo el par de negociación XRP/USD, a pesar de la existencia de un posible espacio de arbitraje, las operaciones de arbitraje reales aún enfrentan desafíos debido a la compleja estructura de tarifas y la volatilidad del mercado.

Conclusión

El programa de incentivos de GMX en Arbitrum realmente impulsó un gran aumento en la liquidez de GMX V2 en la etapa inicial, pero este impulso no se ha mantenido. El volumen de posiciones abiertas y el volumen de transacciones están muy influenciados por factores del mercado y aún no muestran una tendencia de crecimiento clara.

Además, los diferentes pools GM de GMX V2 aún enfrentan el problema del desequilibrio en la proporción de largos y cortos. Aunque algunos pools GM ofrecen un APR alto, los proveedores de liquidez pueden enfrentar un alto riesgo debido a la volatilidad de las criptomonedas involucradas.

En general, GMX V2 ha logrado ciertos avances en Liquidez, pero todavía hay margen de mejora en la consecución del equilibrio entre posiciones largas y cortas y en el crecimiento sostenible. En el futuro, el equipo de GMX puede necesitar optimizar aún más los mecanismos de incentivos y las estrategias de gestión de riesgos para lograr un desarrollo más sólido.