Bitcoin supera los 94,000 dólares, ¿qué señales del mercado liberan los datos on-chain?

El precio de Bitcoin ha vuelto a subir por encima de 94,000 dólares, impulsando el aumento de muchas criptomonedas. Detrás de esta ronda de mercado, ¿los datos on-chain ya han revelado signos de un mercado alcista? A través del análisis de volumen de transacciones, actividad de usuarios y distribución de monedas, podemos obtener información sobre la dirección del mercado a partir de datos fundamentales.

Volumen de comercio y actividad del mercado

Según estadísticas de una plataforma de datos, en las últimas 24 horas, el volumen total de transacciones en toda la red alcanzó los 39,9 mil millones de dólares, con más de 7,2 millones de transacciones y 3,03 millones de direcciones independientes activas, involucrando 13,8 mil tipos de tokens. Desde julio de 2023, el volumen de transacciones ha aumentado continuamente desde un mínimo de 2M hasta 10M, especialmente después de abril de 2024, donde la velocidad de crecimiento se acelera notablemente, indicando una mejora significativa en la liquidez del mercado. A pesar de que en marzo de 2025 las transacciones en cadena experimentaron una fuerte caída, en general, aún se presenta una tendencia al alza a corto plazo.

Análisis de la composición de los traders

El gráfico de tendencias de comerciantes muestra la variación en el número de comerciantes on-chain desde 2023. Los datos indican que en octubre de 2023, el número de comerciantes cayó por debajo de 2M, pero en la segunda mitad de 2024 se recuperó rápidamente a 8M y se mantuvo en un nivel relativamente alto en enero de 2025. Este cambio coincide estrechamente con la fase de "recuperación - prosperidad" del ciclo del mercado. Es notable que el crecimiento en el número de comerciantes no es un aumento constante, ya que en la mitad de cada trimestre (como en mayo y agosto) se producen breves retrocesos. El gráfico también refleja el impacto temporal de noticias importantes en el sentimiento de inversión tanto de instituciones como de minoristas. Sin embargo, el número actual de 3.03M de comerciantes activos diarios sigue siendo relativamente bajo, representando solo alrededor de un tercio del pico, lo que requiere una observación más detallada de los cambios posteriores.

Distribución de la tenencia de activos on-chain

Entre los traders mencionados, se puede subdividir aún más las direcciones de las billeteras según el tamaño de las posiciones. Actualmente, el número de billeteras "ballena" que poseen activos superiores a 100 millones de dólares es de 1052, mientras que el número de billeteras de pequeños inversores (que poseen activos <10 mil dólares) asciende a aproximadamente 214 millones, pero el monto total de las posiciones es significativamente inferior al de las ballenas. Este fenómeno de "división 80-20" es muy común en los mercados financieros: el gran capital suele entrar primero para acumular posiciones, seguido por el capital mediano y pequeño que impulsa los precios de los activos. Es importante destacar que el número de billeteras de "tenedores medianos" (que poseen entre 1M-10M de dólares) y de "tenedores pequeños" (que poseen entre 10K-100K de dólares) también proporciona un apoyo importante a la liquidez del mercado.

Análisis del ecosistema de tokens

Los datos muestran que la actividad de transacciones en una red Layer 2 se mantiene relativamente estable, con un volumen diario de transacciones alrededor de 4K. Es notable que, según los datos on-chain de Ethereum de una plataforma de datos, a principios de 2025 la actividad on-chain en la red de Ethereum experimentó una disminución significativa, mientras que este cambio se refleja de manera relativamente tardía en los precios. Con el lanzamiento de más cadenas públicas Layer 1, la disminución de la actividad en el ecosistema de Ethereum podría remodelar el panorama del mercado.

Resumen

A pesar de que el precio de Bitcoin ha regresado a la franja de 90,000 dólares, muchas criptomonedas de pequeña capitalización han tenido un aumento considerable, pero el volumen de transacciones en el mercado aún no ha vuelto a un nivel activamente activo. Con la implementación de nuevas políticas y medidas regulatorias en 2025, la estructura de los comerciantes on-chain muestra características más diversificadas, con grandes tenedores de fondos y pequeños inversores activos simultáneamente. Incluso en el caso de que surjan nuevos focos de interés y sectores, los inversores deben prestar atención a los cambios marginales en los datos, mantener la calma y la racionalidad en medio del entusiasmo del mercado, y prestar atención a las tendencias de grandes fondos para evitar la presión de venta a corto plazo que podría surgir debido a la alta concentración de capital.