stablecoin : un nouveau point de hausse pour le marché des mille milliards de dollars

La nature de la technologie blockchain est l'extension des scénarios de paiement. Les stablecoins occupent une place importante non seulement sur le marché des cryptomonnaies, mais jouent également un rôle de plus en plus crucial dans des domaines tels que les paiements mondiaux et le règlement transfrontalier. Actuellement, les stablecoins centralisés représentent encore plus de 90 % de la part de marché, avec l'USDT occupant une position de domination absolue. Bien que le volume total d'émission des stablecoins ait dépassé 150 milliards de dollars, par rapport aux 20 000 milliards de dollars du M1 rapportés par la Réserve fédérale, la capitalisation boursière des stablecoins ne représente que 0,75 %. Cela indique qu'il y a encore un vaste espace de développement pour les stablecoins dans le domaine des paiements. Le lancement du protocole Taproot Assets ouvre de vastes perspectives pour l'application des stablecoins dans les scénarios de paiement fréquents et de faible montant, et jette également les bases pour que les stablecoins deviennent un moyen de paiement régulier.

1. Stablecoin : la future voie des milliers de milliards de dollars

Le développement florissant du marché des stablecoins préfigure qu'il deviendra le prochain marché de mille milliards de dollars dans le domaine financier. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins a dépassé 160 milliards de dollars, avec un volume quotidien de transactions atteignant plus de 100 milliards de dollars. Les principaux pays adoptent des politiques et des réglementations relatives aux stablecoins, et de nombreuses institutions prédisent que les stablecoins mèneront à un nouveau marché de mille milliards, avec la majeure partie de la croissance provenant de l'application généralisée des paiements mondiaux.

Les stablecoins se divisent en deux grandes catégories : centralisés et décentralisés. Actuellement, les stablecoins centralisés dominent largement, avec l'USDT et l'USDC émettant respectivement 114,46 milliards et 34,15 milliards de dollars de stablecoins. La société Tether réalise un bénéfice brut annuel de 4,5 milliards de dollars, attirant de nombreuses grandes institutions à entrer sur le marché.

Bien que les stablecoins jouent un rôle important dans le trading crypto et la DeFi, leur intégration avec le commerce physique en est encore à ses débuts. À long terme, les cas d'utilisation les plus prometteurs des stablecoins se situent dans le domaine des paiements, en particulier les paiements transfrontaliers. Actuellement, les paiements transfrontaliers impliquent plusieurs intermédiaires, avec des processus complexes, des coûts élevés et des délais de règlement longs. Les stablecoins ne sont pas seulement un choix meilleur, mais aussi un canal de participation économique important. Avec l'évolution vers la conformité réglementaire, la position des stablecoins dans les paiements mondiaux deviendra de plus en plus importante. À l'avenir, après une adoption à grande échelle des stablecoins dans les scénarios de paiement, ils pourraient également fusionner avec la DeFi pour donner naissance à PayFi, réalisant l'interopérabilité, la programmabilité et la combinabilité des scénarios de paiement, formant ainsi un nouveau paradigme financier et une expérience produit que la finance traditionnelle ne peut pas réaliser.

2. Protocole Taproot Assets + Réseau Lightning : L'infrastructure du réseau de paiement mondial

Actuellement, les stablecoins circulent principalement sur les réseaux ETH et TRON, mais les frais de ces réseaux dépassent généralement 1U, et le temps de transfert sur la chaîne est supérieur à 1 minute. En revanche, le réseau Lightning présente des avantages en termes de rapidité, de faible coût et de haute évolutivité.

2.1 Introduction au réseau Lightning

Le réseau Lightning est la première solution d'extension de deuxième couche relativement mature du réseau Bitcoin. Plusieurs équipes ont développé indépendamment le réseau Lightning, y compris Lightning Labs, Blockstream et ACINQ. Taproot Assets est justement le protocole d'émission d'actifs développé par Lightning Labs.

Le réseau Lightning est réalisé en établissant des canaux d'état à circulation bidirectionnelle. Les deux parties à la transaction créent une adresse multisignature sur la chaîne, permettant de transférer des bitcoins dans une limite. Les deux parties envoient des données de verrouillage et tiennent des comptes, formant ainsi des paiements récurrents. À la fin de la transaction, les deux parties se règlent, et les bitcoins de la nouvelle adresse sont transférés aux deux parties selon le montant du règlement. Seule la version la plus récente est valide, exécutée par un contrat de verrouillage temporel par hachage. L'une ou l'autre des parties peut à tout moment diffuser la version la plus récente sur la blockchain pour fermer le canal, sans avoir besoin de confiance ou de garde.

2.2 Réseau Lightning : une infrastructure idéale pour les paiements mondiaux en stablecoin

Le réseau Lightning permet aux utilisateurs d'effectuer un nombre illimité de transactions hors chaîne, sans provoquer de congestion sur le réseau Bitcoin, tout en s'appuyant sur la sécurité du réseau Bitcoin. Théoriquement, l'évolutivité du réseau Lightning n'a pas de limite.

Le réseau Lightning fonctionne depuis 9 ans, construit sur le réseau Bitcoin, avec plus de 57 000 nœuds et un mécanisme de consensus PoW, garantissant le plus haut niveau de sécurité. Actuellement, la capacité du réseau Lightning dépasse 5000 bitcoins, avec plus de 18 000 nœuds et plus de 50 000 canaux dans le monde. En établissant des canaux de paiement bidirectionnels, il permet des transactions instantanées à faible coût, et est intégré et utilisé par de nombreux commerçants et prestataires de services de paiement dans le monde, devenant progressivement la solution décentralisée la plus largement reconnue dans le domaine des paiements mondiaux.

2.3 Taproot Assets protocole pour compléter le dernier kilomètre du réseau Lightning

Avant l'apparition du protocole Taproot Assets, le réseau Lightning ne supportait que les paiements en bitcoin, et les cas d'utilisation étaient limités. Bien qu'il y ait eu auparavant des protocoles d'émission de niveau 1 pour le bitcoin comme Atomical et BRC20, ceux-ci ne supportaient pas un accès direct au réseau Lightning. Le protocole Taproot Assets résout ce problème.

En tant que protocole d'émission d'actifs développé principalement par Lightning Labs, Taproot Assets est similaire au protocole Ordinals, permettant à quiconque ou à toute institution d'émettre son propre jeton, y compris les stablecoins correspondant aux monnaies fiduciaires. Son avantage réside dans sa compatibilité totale avec le réseau Lightning, rendant possible l'utilisation de stablecoins pour les paiements sur le réseau Lightning. Cela signifie qu'à l'avenir, un grand nombre de nouveaux actifs émis sur le réseau Bitcoin (en particulier des stablecoins) circuleront sur le réseau Lightning, renforçant encore la position et l'influence du réseau Lightning dans le domaine des paiements mondiaux.

S'appuyant sur la sécurité et les caractéristiques de décentralisation du Bitcoin, l'initiative de Lightning Labs "transformer le dollar et les actifs financiers mondiaux en Bitcoin" devient une réalité. Le lancement du protocole principal Taproot Assets marque le début de l'application des stablecoins dans les scénarios de paiement à l'échelle de milliers de milliards.

3. Détails du protocole Taproot Assets

Le fonctionnement du protocole Taproot Assets (TA) est basé sur le modèle UTXO de Bitcoin et repose sur la mise à niveau Taproot du réseau Bitcoin. Ces deux éléments fondamentaux motivent le fonctionnement efficace du protocole.

3.1 Comparaison entre le modèle UTXO et le modèle de compte

UTXO (sorties de transaction non dépensées) est la base mise en œuvre par Bitcoin de deuxième couche ainsi que par les protocoles Ordi et Runes. En revanche, la plupart des blockchains publiques comme Ethereum et Solana adoptent le modèle Account.

Le modèle de compte est similaire à un compte Alipay, où chaque transaction de revenu ou de dépense se traduit directement par un changement du solde du compte. Le modèle UTXO peut être comparé à un portefeuille, contenant des chèques échangeables autorisés par d'autres et des chèques autorisés par soi-même à d'autres. Le solde du portefeuille est égal à la valeur nominale des chèques reçus moins la valeur nominale des chèques émis. Le réseau Bitcoin équivaut à une banque qui encaisse ces chèques, calculant le solde de chaque adresse en fonction de l'état actuel des transactions de chèques entre utilisateurs.

Le modèle UTXO élimine naturellement le problème de la double dépense, offrant une sécurité accrue. Le protocole TA hérite complètement des caractéristiques de sécurité de la couche réseau de Bitcoin, évitant les risques de transferts erronés ou de pertes. De plus, le protocole TA adopte le concept d'une seule utilisation, chaque dépense UTXO confirmée ne pouvant pas être réutilisée, garantissant que les actifs se déplacent avec le UTXO. Dans ce mécanisme, les mineurs ayant extrait la plus longue chaîne détiennent le droit d'interprétation final sur le UTXO. Contrairement au BRC20 qui s'appuie sur des index hors chaîne pour identifier les actifs, le protocole TA renforce la sécurité des transactions, évitant les attaques de double dépense, tout en éliminant les risques d'erreurs ou de comportements malveillants pouvant être causés par des institutions centralisées.

3.2 La mise à niveau Taproot permet des fonctionnalités complexes

La mise à niveau du protocole Taproot en 2021 a introduit des fonctionnalités de contrats intelligents simples dans le réseau Bitcoin. Les adresses de portefeuille au format P2TR peuvent réaliser une logique plus complexe grâce à Bitscript, rendant possibles de nouveaux types de transactions complexes sur la chaîne.

La principale amélioration est la mise en œuvre de la signature multiple (multi-signature). Cela renforce la sécurité des transactions des utilisateurs institutionnels, l'adresse multi-signature ayant la même longueur que l'adresse de portefeuille privé, ce qui rend impossible la distinction par des tiers, augmentant ainsi la sécurité et la protection de la vie privée. Cette avancée technologique fournit une base solide pour les transactions institutionnelles et B2B, favorisant une application commerciale plus large.

L'expérience la plus intuitive pour les utilisateurs est le changement de format d'adresse de portefeuille, les adresses commençant par "bc1p..." supportent la mise à niveau Taproot.

3.3 principes techniques de l'ATA

Contrairement à Ordinal et BRC20, le protocole TA utilise une méthode plus efficace. Les actifs sont marqués sur chaque UTXO, et seul le hachage racine de l'arbre de script est stocké sur la chaîne, le script étant conservé hors chaîne. Les actifs TA peuvent être déposés dans des canaux de paiement du réseau Lightning et transférés via le réseau Lightning existant, permettant ainsi la circulation entre le réseau principal Bitcoin et le réseau Lightning.

Le protocole TA utilise la mise à niveau Taproot pour enregistrer les états de conversion des actifs dans l'arbre de Merkle de Taproot, tout en tirant parti de la caractéristique de "scellage unique" des UTXO de Bitcoin, afin d'obtenir un consensus sur la conversion des états des actifs sur la chaîne Bitcoin. Cela permet au protocole TA de ne pas avoir besoin d'exécuter un indexeur hors chaîne d'autres protocoles.

Le protocole TA utilise un arbre de Merkle épars pour gérer l'état des actifs et définit les normes de transition de l'état des actifs. Il est à noter que seule la racine de hachage de l'arbre de Merkle est écrite dans la chaîne Bitcoin, peu importe la taille des données d'actifs, la longueur des transactions sur la chaîne Bitcoin reste inchangée, évitant ainsi la pollution de la chaîne Bitcoin.

3.4 La relation entre le protocole TA et le réseau Lightning

Lors de la dernière publication de produits de Lightning Labs, les actifs du protocole TA peuvent entrer sans effort dans le réseau Lightning de Bitcoin de deuxième couche via le canal TA. Cela change la situation où le réseau Lightning ne supportait que la circulation des bitcoins, permettant l'émission d'actifs (en particulier des stablecoins) sur la chaîne principale de Bitcoin via le protocole TA, puis leur circulation sur le réseau Lightning.

Le principe de mise en œuvre du canal TA est le même que celui du canal d'état, basé sur un contrat de verrouillage temporel par hachage. Étant donné que les actifs TA sont eux-mêmes dans UTXO, le mécanisme de mise en œuvre du canal TA n'a pas changé, mais le canal actuel prend en charge la circulation des actifs TA.

3.5 Coût d'utilisation pour les utilisateurs et problèmes de garde centralisée

Bien que le protocole TA n'enregistre que le hachage racine des transactions sur la chaîne pour maintenir la simplicité de la chaîne Bitcoin, les données d'actifs doivent être conservées hors chaîne sur chaque client. Les utilisateurs utilisant des actifs TA ont besoin de la clé privée de l'UTXO correspondant à l'actif et des données pertinentes de cet actif sur l'arbre de Merkle.

L'implémentation officielle du protocole TA (Tapd) dépend fortement des services de portefeuille des nœuds Lightning (LND), et ne dispose pas de mécanisme de gestion de compte. La méthode décentralisée du réseau Lightning repose sur la création de nœuds par les utilisateurs, ce qui est relativement difficile pour les utilisateurs ordinaires, et constitue l'une des raisons importantes pour lesquelles le réseau Lightning n'est pas encore largement adopté.

Actuellement, les services de portefeuille sur le réseau Lightning sont majoritairement des solutions de portefeuille custodial, ce qui signifie que les nouveaux jetons émis par TA seront également stockés dans des portefeuilles custodial. À l'avenir, lorsque les actifs de TA circuleront en grande quantité de stablecoins, les actifs de grande valeur pourraient préférer être stockés sur la blockchain Bitcoin, tandis que les petits actifs et les petites monnaies seraient rechargés sur le réseau Lightning pour répondre aux besoins de paiement. Par conséquent, pour le stockage et la gestion de la sécurité des actifs de grande valeur, il devient particulièrement important d'adopter une approche plus décentralisée permettant aux utilisateurs de posséder complètement la propriété des stablecoins.

4. Solutions d'auto-hébergement : Améliorer le réseau de paiement instantané

Le marché a déjà vu l'émergence de diverses solutions décentralisées pour la circulation des actifs TA sur le réseau Lightning. Par exemple, LnFi a proposé une solution d'hébergement cloud, réduisant le seuil d'entrée pour que les utilisateurs déploient des nœuds du réseau Lightning.

L'équipe de BitTap se concentre sur l'infrastructure décentralisée de l'écosystème du protocole TA, développant un portefeuille de plugin de navigateur décentralisé pour TA, offrant aux utilisateurs le droit de gérer leur propre portefeuille. Le protocole innovant de portefeuille proposé par BitTap (Bittapd) permet aux utilisateurs de contrôler entièrement leur clé privée, et lors de la signature des transactions, Bittapd interagit avec Tapd au nom de l'utilisateur, réalisant une expérience décentralisée et une sécurité similaires à celles du portefeuille Metamask.

Les utilisateurs peuvent utiliser le portefeuille BitTap pour stocker et transférer des actifs de stablecoin sur le réseau principal Bitcoin, et décider librement de transférer de la monnaie de poche vers le réseau Lightning. Le protocole Bittapd, en tant qu'agent décentralisé du protocole TA, transforme le système de comptes centralisés natifs de Tapd en une solution décentralisée, tout en prenant en charge la communication réseau et les tâches de transfert lors des demandes de transaction des utilisateurs de portefeuilles plug-in.

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