Marché des cryptoactifs : définition du marché baissier et perspectives d'avenir

Le marché des cryptoactifs a récemment montré une tendance à la baisse significative. À la mi-avril, la capitalisation boursière totale des cryptoactifs, à l'exception du Bitcoin, est tombée de 1,6 billion de dollars en décembre dernier à 950 milliards de dollars, soit une baisse de 41 %. En même temps, la taille des investissements en capital-risque a également diminué de 50 % à 60 % par rapport aux sommets de 2021-2022. Ces signes semblent présager l'arrivée d'un nouveau "hiver crypto".

De nombreux facteurs influencent le sentiment du marché, notamment les changements dans les politiques tarifaires mondiales, l'incertitude macroéconomique et l'austérité budgétaire. Ces facteurs ont ensemble réprimé la performance des actifs risqués traditionnels et ont également posé des défis à la reprise du marché des cryptoactifs.

Lorsque l'on définit la transition entre le marché haussier et baissier des cryptoactifs, la "règle des 20%" traditionnelle peut ne pas s'appliquer. La forte volatilité des actifs numériques rend les fluctuations de prix de plus de 20 % sur une courte période assez courantes, mais cela ne signifie pas nécessairement qu'il y a un changement fondamental dans la tendance du marché. Par conséquent, nous devons rechercher des indicateurs plus adaptés aux caractéristiques du marché des cryptoactifs pour évaluer l'évolution du marché.

Cet article propose deux types d'indicateurs alternatifs : la performance des rendements ajustés au risque basée sur l'écart type et la moyenne mobile sur 200 jours (200DMA). Ces indicateurs peuvent mieux refléter les caractéristiques de volatilité du marché des cryptoactifs et les variations du sentiment des investisseurs.

L'analyse de Bitcoin et de l'indice COIN50 (qui couvre les 50 jetons ayant la plus grande capitalisation) révèle qu'actuellement, les deux ont franchi à la baisse leur moyenne mobile sur 200 jours, ce qui pourrait signifier que le marché est dans une phase précoce d'une tendance baissière à long terme. Ce signal est en accord avec la tendance à la baisse de la capitalisation totale et à la contraction du capital-risque, qui sont toutes deux des caractéristiques importantes de l'arrivée potentielle d'un "chiffrement hivernal".

Néanmoins, nous prévoyons que les prix des cryptoactifs devraient se stabiliser vers la fin du deuxième trimestre 2025, posant ainsi les bases pour une amélioration du marché au troisième trimestre. Cependant, compte tenu de l'environnement macroéconomique complexe actuel, il est conseillé aux investisseurs de rester prudents à court terme (prévoir les 4 à 6 prochaines semaines) et d'adopter des stratégies de gestion des risques défensives.

À l'avenir, avec l'expansion continue des catégories de cryptoactifs, nous devons évaluer la performance globale du marché des cryptoactifs de manière plus systématique et exhaustive, afin de mieux définir son état de marché haussier ou baissier. Cela aidera les investisseurs à mieux saisir les opportunités du marché et à faire face aux risques potentiels.