Analyse de l'impact de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sur le cycle manufacturier et l'inflation

Impact à long terme

• Les droits de douane de 145 % vont freiner la demande et accélérer le découplage de la chaîne d'approvisionnement.
• Les coûts de fabrication aux États-Unis devraient augmenter de 8 % à 15 %.
• La pression sur les stocks atteindra son pic en 2026, le cycle manufacturier sera en baisse.

Réaction du marché

• Marché américain : le secteur industriel en hausse à court terme, les actions technologiques sous pression.
• Cryptomonnaies : fluctuent en fonction de l'inflation et des variations de liquidité

Conseils d'investissement

• Surveillez l'indice PMI et les résultats du premier trimestre
• Disposition prudente dans l'industrie manufacturière
• Envisager d'investir dans des actions liées à la chaîne d'approvisionnement en Asie du Sud-Est

Environnement économique macroéconomique

Les deux parties, chinoise et américaine, sont dans une impasse, l'imposition de droits de douane élevés par chacune entraînant des pertes économiques accrues. La position d'environ 80 pays dans le monde jouera un rôle clé dans le jeu de pouvoir entre la Chine et les États-Unis, notamment en ce qui concerne l'escalade de la guerre commerciale et la réorganisation des chaînes d'approvisionnement. Le jeu entre la Chine et les États-Unis pourrait passer d'un "jeu des lâches" à un "jeu des faucons et des colombes", et le soutien des économies mondiales déterminera le résultat final.

Analyse des flux de fonds

• Fonds ETF : Afflux important cette semaine de 30,14 milliards, amélioration de la situation financière.
• Stablecoins : Émission supplémentaire de 2.17 milliards cette semaine, niveau d'émission moyen.
• Prime de gré à gré : la prime sur les stablecoins remonte, légère prime

Analyse principale du marché des cryptomonnaies

Bitcoin ( BTC ) :

• Analyse technique : situé à un niveau élevé sur le graphique de quatre heures, il faut se méfier d'une chute après un pic.
• Jetons on-chain : le pic des jetons revient autour de 93 000.

Ethereum ( ETH ):

• La tendance est plus faible que BTC, le ratio ETH/BTC a chuté.
• L'augmentation des adresses actives sur la chaîne pourrait indiquer l'achèvement d'une phase de consolidation.

Impact des droits de douane sur l'industrie manufacturière

Impact à court terme(2025 Q2-Q3)

• Augmentation des exportations : la Chine, le Vietnam et les États-Unis enregistrent une hausse de 20 % des importations et des exportations.
• Surstock: les fabricants accumulent des stocks pour éviter les droits de douane, forte pression sur les stocks au T3
• Impact sur divers secteurs :
  • Électronique : révision à la hausse des expéditions PC/téléphone mobile pour le Q2, la croissance en 2025 tombe à 0-3%
  • Textile : le prix des chaussures a augmenté de 11,6 %, les ventes ont diminué de 10 à 15 %
  • Automobile: les ventes du Q2 atteignent un nouveau sommet, la demande recule au second semestre

Impact à long terme ( Q4-2026)

• Retour de la demande:
  • Électronique : le prix augmente de 10 à 20 %, les expéditions restent stables en 2025
  • Textile : Les exportations de la Chine ont chuté de 80 %, le prix des chaussures a augmenté de 50 %, et les ventes ont diminué de 15 %.
  • Automobile : le prix des véhicules électriques augmente de 10 à 15 %, les ventes diminuent.
• Réorganisation de la chaîne d'approvisionnement:
  • Équipe chinoise : représente 30 % de la fabrication mondiale, se tourne vers le Sud global
  • Équipe américaine : augmentation des coûts de 8 à 15 %, dépendance à l'ALENA
  • Tendance de transfert: textile vers le Vietnam/l'Inde, électronique vers Taïwan/Japon/Corée/Inde, automobile vers le Mexique
• La pression de désengagement des stocks atteindra son pic en 2026, le cycle manufacturier se détériore.

Indicateurs clés d'observation

• Données douces : PMI, attentes de prix atteignant un sommet au T2-T3
• Données solides : Exportations/production industrielle en hausse de 20 % au T2, ralentissement après le T3
• Rapport financier : surveiller les coûts des droits de douane et les prévisions de demande pour le T1 d'Apple, Nike et Tesla
• Politique : Réponse de la Réserve fédérale à l'inflation, politique d'exemption tarifaire