Activer le Bitcoin endormi : La reconstruction d'un nouveau paradigme de liquidité de mille milliards

Bitcoin, en tant que "réservoir de fonds" le plus vaste et de la plus haute qualité dans le monde de la cryptographie, voit son potentiel progressivement libéré. Récemment, le plus grand protocole de prêt on-chain de l'écosystème Bitcoin a terminé un tour de financement de 10 millions de dollars, ce qui marque la transition de BTC d'un simple stockage de valeur numérique à un outil financier plus actif.

En fait, l'écosystème Bitcoin subit une transformation majeure. Le BTC, en tant qu'actif liquide et actif de niche, évolue vers des scénarios de rendement structuré en chaîne plus riches, formant progressivement un écosystème BTCFi unique. Si nous pouvons mobiliser efficacement le BTC dormant et construire un réseau de liquidité sûr et efficace, cela ouvrira un espace d'application DeFi mondial pour cet actif de niveau trillion de dollars.

Liquidité du Bitcoin dans les pratiques industrielles

Au 9 janvier 2025, la valeur totale verrouillée sur la chaîne Ethereum dépasse 64 milliards de dollars, enregistrant une augmentation de près de 180 % par rapport à janvier 2023. En revanche, bien que la capitalisation boursière et l'augmentation du prix du Bitcoin soient supérieures à celles de l'ETH, la vitesse d'expansion de son écosystème sur la chaîne reste toujours en retard par rapport à celle d'Ethereum.

Il est à noter que si la liquidité de BTC pouvait être libérée à hauteur de 10%, cela créerait un marché pouvant atteindre 180 milliards de dollars. Si un ratio de TVL similaire à celui d'ETH (environ 16%) pouvait être atteint, cela permettrait de libérer environ 300 milliards de dollars de liquidité. Cela suffirait à propulser une croissance explosive de l'écosystème BTCFi, et pourrait même avoir le potentiel de dépasser les réseaux EVM, devenant ainsi l'écosystème financier sur chaîne le plus vaste.

Actuellement, il existe des plateformes de liquidité Bitcoin permettant à quiconque de bénéficier des prêts en BTC. Ces plateformes sont devenues les plus grands protocoles de prêt au sein de l'écosystème BTC, juste derrière certains stablecoins bien connus. Selon les rapports, la TVL d'une plateforme a dépassé 2 milliards de dollars, et le stablecoin Bitcoin qu'elle a lancé a atteint un montant bloqué de plus de 500 millions de dollars en seulement une semaine après son lancement, établissant le record du protocole de prêt avec la croissance de TVL la plus rapide de l'histoire de la DeFi.

Pour les détenteurs de BTC, maximiser l'utilisation des actifs BTC accumulés est une nécessité, mais ils ne souhaitent pas non plus prendre des risques de perte de capital trop importants. Ainsi, les protocoles de prêt en chaîne basés sur Bitcoin connaissent une période d'opportunité importante. Certains projets adoptent un modèle de prêt à taux fixe, avec des Bitcoins mis en garantie par des institutions professionnelles, tout en fournissant des stablecoins en quantité illimitée, offrant aux détenteurs de BTC une liquidité plus abondante pour participer à d'autres projets au sein de l'écosystème.

Il convient de mentionner que certains projets adoptent une stratégie différente des autres projets à forte TVL, en se concentrant davantage sur la construction saine des petits investisseurs au sein de l'écosystème, et pas seulement sur le jeu des gros investisseurs. Cette stratégie permet à tout le monde de participer, en utilisant le levier autant que possible dans une plage de sécurité pour augmenter le rendement.

La valeur des stablecoins Bitcoin

D'un point de vue des stablecoins, les stablecoins décentralisés sur la chaîne restent principalement des stablecoins adossés à des positions de dette (CDP). Un CDP est essentiellement une extension de l'utilisation des stablecoins basée sur des scénarios de prêt, créant des pools de liquidité supplémentaires pour des actifs dormants.

Certain écosystèmes de projets comprennent plusieurs segments d'activité clés, tels que les stablecoins générateurs de revenus basés sur Bitcoin, les protocoles de prêt basés sur ces stablecoins, les plateformes de prêt hybrides reliant DeFi et CeFi, ainsi que les protocoles de prêt décentralisés supportant le staking de BTC. Ce design permet aux protocoles de stablecoins et de prêt de s'interpénétrer, tout en formant une relation de "prêt" sur les actifs sous-jacents, en construisant un marché de stablecoins grâce à une conception de liquidité, et en offrant aux utilisateurs des produits de revenu fixe.

Certains projets ont non seulement résolu le problème des stablecoins qui a longtemps tourmenté l'écosystème Bitcoin, mais ont également réalisé une compatibilité multi-chaînes grâce à la technologie inter-chaînes. Les utilisateurs peuvent opérer des stablecoins de manière transparente dans plusieurs écosystèmes DeFi sans utiliser de pont inter-chaînes tiers, ce qui a indirectement apporté la liquidité de l'écosystème Bitcoin sur d'autres chaînes.

Cette innovation est d'une grande importance pour le développement de l'écosystème BTCFi. Pendant longtemps, la plupart des BTC étaient inactifs, et de nombreux investisseurs expérimentés ou partisans du Bitcoin étaient réticents à prendre le risque de les transférer vers d'autres écosystèmes, ce qui a entraîné une stagnation de la taille de BTCFi. L'émergence de nouveaux stablecoins fournit un cadre de base qui permet d'utiliser efficacement les actifs et d'activer les BTC dormants dans le réseau Bitcoin, permettant ainsi à un plus grand nombre de détenteurs de BTC de participer en toute sécurité aux activités de liquidité sur la chaîne et de placer en toute confiance de nombreux BTC dormants dans des pools de liquidité DeFi pour les échanger ou générer des revenus.

Conclusion

Avec les actifs Bitcoin qui sortent progressivement de leur état de sommeil, BTCFi a le potentiel de devenir une nouvelle direction d'actifs DeFi d'une taille pouvant atteindre plusieurs centaines de milliards de dollars, devenant un levier clé pour construire un écosystème prospère sur la chaîne. En construisant une variété de formes de produits financiers et de scénarios DeFi autour de BTC, cela redéfinira le rôle que BTC joue dans le domaine DeFi de l'ensemble du réseau. Il est intéressant de voir si l'intégration profonde de BTC dans le domaine DeFi peut atteindre un tournant clé, ce qui mérite une attention continue du marché.