Nouveau paysage des stablecoins : L'affrontement entre régulateurs mondiaux et géants commerciaux

Récemment, le marché mondial des stablecoins a connu une nouvelle vague d'engouement. Dans le contexte d'une attitude réglementaire de plus en plus claire, les indices connexes ont fortement augmenté pendant plusieurs jours à la mi-juin. Derrière ce phénomène, une lutte pour la forme future des infrastructures financières est en cours. Il convient de noter qu'un géant de la technologie Internet en Chine participe à cette compétition mondiale de manière unique.

La haute direction de l'entreprise a récemment annoncé publiquement son intention de demander une licence de stablecoin dans les principaux pays de monnaie mondiale, avec pour objectif de réduire de 90 % les coûts des paiements transfrontaliers entre entreprises et d'améliorer l'efficacité à moins de 10 secondes. Ce plan ambitieux révèle un grand schéma allant de la résolution de ses propres points sensibles en matière d'affaires à la construction d'un réseau financier mondial.

La stratégie commerciale internationale de cette entreprise diffère du modèle traditionnel du commerce électronique transfrontalier, et adopte plutôt une approche "localisée", incluant le commerce électronique local, l'infrastructure locale, les employés locaux, les achats locaux et les expéditions locales. Cette stratégie nécessite d'équiper chaque point de marché de capacités de règlement locales, ce qui engendre une demande urgente de "licences de stablecoin local".

La stratégie de stablecoin de l'entreprise se divise en deux phases : d'abord, créer un système d'exploitation financier unifié et efficace pour les entreprises distribuées à l'échelle mondiale ; ensuite, pénétrer le marché B2C et réaliser la vision d'une utilisation de son stablecoin par les consommateurs du monde entier. Le cœur de cette stratégie est de construire un système de stablecoin multi-devises ancré dans les monnaies locales, visant à résoudre les problèmes de friction dans les transactions de change traditionnelles.

La stratégie de stablecoin de l'entreprise est axée sur le marché traditionnel des règlements commerciaux, avec la "conformité" comme avantage concurrentiel clé, servant les entreprises mondiales qui ont un besoin rigide de solutions de paiement transparentes et efficaces. Ce chemin pragmatique et réalisable, qui privilégie l'industrie, s'aligne étroitement avec le parcours des responsables concernés de l'entreprise.

En parallèle, les États-Unis sont en train de construire un système de règles différent. Le Sénat américain a récemment adopté à une écrasante majorité la loi sur les stablecoins, le "GENIUS Act". Cependant, cela n'est que le début du processus de réglementation, cette loi ayant reçu un grand nombre de propositions d'amendements, dont l'une des dispositions clés propose de limiter l'émission de stablecoins de paiement par les sociétés cotées dont l'activité principale n'est pas financière, sauf approbation spéciale.

Ces deux modes différents reflètent la divergence des chemins de développement du marché mondial des stablecoins : l'un est un modèle de "intégration verticale" propulsé par des géants commerciaux, l'autre est un modèle "émission et distribution séparées" orienté par la réglementation.

Ce jeu se déroule dans le contexte d'une réforme du système monétaire mondial et d'une réflexion sur la dépendance aux systèmes de paiement internationaux traditionnels. La stratégie de stablecoin des entreprises chinoises concerne non seulement l'efficacité commerciale, mais pourrait également devenir une exploration de la internationalisation du yuan sur le marché.

Le monde suit de près cette lutte alimentée par des forces réglementaires et commerciales, qui pourrait déterminer la forme de la prochaine génération d'infrastructures financières mondiales. Dans ce domaine rempli d'incertitudes, tous les acteurs s'activent pour tenter de s'implanter dans un positionnement favorable dans le paysage financier futur.