Kejatuhan dan Kebangkitan Saddle Finance: Dari Pesaing Curve ke Akhir Likuidasi

Saddle Finance pernah dianggap sebagai pesaing potensial Curve, yang pada tahun 2021 mendapatkan investasi sebesar 11,8 juta dolar melalui dua putaran pembiayaan, dengan investor termasuk beberapa lembaga terkemuka. Namun, baru-baru ini komunitas Saddle mengajukan proposal untuk menutup operasi dan melikuidasi dana. Data menunjukkan bahwa Total Nilai Terkunci Saddle Finance (TVL) hanya tersisa 3,68 juta dolar, dan kapitalisasi pasar token governancenya $SDL hanya 917 ribu dolar. Bagaimana proyek yang pernah mendapatkan perhatian besar ini bisa sampai pada titik ini?

Dukungan teratas dan permulaan yang sangat dinantikan

Perbedaan utama antara Saddle dan Curve adalah penggunaan bahasa pemrograman Solidity, bukan Vyper. Ini membuat Saddle terhindar dari masalah kerentanan yang baru-baru ini mempengaruhi Curve.

Pada bulan Januari 2021, Saddle mengumumkan berhasil mendapatkan pendanaan putaran benih sebesar 4,3 juta dolar AS. Sebelum diluncurkan secara resmi, proyek ini juga telah melalui audit dari beberapa lembaga keamanan. Meskipun Saddle tidak menerbitkan token tata kelola pada awalnya, pasar secara umum mengharapkan akan ada penerbitan token. Faktor-faktor ini membuat Saddle mendapatkan perhatian tinggi segera setelah diluncurkan.

Namun, harapan yang terlalu tinggi juga membawa masalah. Pada tahap awal peluncuran, banyak penyedia likuiditas yang masuk, yang mengakibatkan ketidakseimbangan harga yang serius di dalam kolam aset. Beberapa pengguna mengalami kerugian permanen, sementara para arbitrase mendapat untung dari situasi tersebut.

Pada bulan November 2021, Saddle mengumumkan penerbitan token tata kelola dan memulai program imbalan penambangan likuiditas, dengan rencana untuk airdrop 15% dari token kepada pengguna. Selain itu, proyek terkait lainnya juga memberikan imbalan tambahan kepada penyedia likuiditas awal Saddle. Langkah-langkah ini semakin meningkatkan popularitas Saddle.

Awal Kejadian Keamanan dan Penurunan

Pada 30 April 2022, kolam sUSDv2 Saddle diserang oleh peretas. Penyerang memanfaatkan kesalahan dalam pustaka MetaSwapUtils untuk mendapatkan keuntungan dengan memanipulasi harga token LP. Insiden ini mengakibatkan Saddle kehilangan 11 juta dolar, di mana 3,8 juta dolar dikembalikan oleh peretas topi putih.

Kejadian keamanan kali ini memberikan dampak serius pada Saddle. TVL-nya anjlok dari 280 juta dolar sebelum serangan menjadi 120 juta dolar. Keruntuhan UST yang menyusul semakin memperparah keadaan Saddle, membuat TVL-nya jatuh menjadi 70 juta dolar, dan sejak saat itu tidak pernah pulih.

Proposal Likuidasi

Baru-baru ini, komunitas Saddle mengajukan proposal untuk membubarkan komunitas dan mendistribusikan aset yang tersisa. Alasan utamanya meliputi:

1. Program Kontributor Inti dihentikan
2. Potensi risiko keamanan
3. Nilai kas proyek melebihi nilai pasar token
4. Tantangan manajemen dalam operasi jangka panjang

Usulan proposal untuk membagikan sisa dana ( yang terutama adalah 154,5 ribu $ARB) berdasarkan proporsi kepemilikan $SDL dan veSDL kepada pengguna. Setiap $SDL diperkirakan akan mendapatkan sekitar 0,0026 dolar nilai $ARB, sedikit lebih tinggi dari harga pasar $SDL saat ini.

Meskipun sebagian besar anggota komunitas mendukung likuidasi, masih ada perbedaan dalam rincian pelaksanaan, seperti pilihan penggandaan bobot veSDL dan waktu pengambilan gambar.

Kasus ini menunjukkan seluruh proses proyek DeFi dari yang sangat dinanti-nantikan hingga menghadapi likuidasi, mencerminkan risiko tinggi dan karakteristik perubahan cepat di pasar cryptocurrency.