Lonjakan Data Injective: Kemakmuran Sementara atau Kembali ke Puncak?

Belakangan ini, blockchain terkenal Injective menarik perhatian pasar lagi dengan pencapaian sebagai yang kedua dalam aliran dana bersih. Data menunjukkan bahwa aliran dana bersih Injective dalam 30 hari terakhir sekitar 142 juta USD, hanya di belakang Ethereum.

Selain aliran dana, Injective juga mengalami peningkatan signifikan dalam biaya on-chain, pengguna aktif, dan volume perdagangan token. Apakah bintang baru blockchain ini akan segera mengalami ledakan ekosistem setelah lama terdiam? Atau hanya sekadar fenomena sesaat?

Hasil tinggi menarik banyak aliran dana masuk

Hingga 4 Juni, Injective mencatat arus masuk bersih sebesar 142 juta dolar AS dalam sebulan terakhir, menempati peringkat kedua di antara blockchain publik. Analisis mendalam menunjukkan bahwa ini terutama disebabkan oleh gelombang arus masuk dana besar yang cepat, sementara arus keluar hanya sebesar 11 juta dolar AS. Sebenarnya, volume arus masuk murni Injective hanya menempati peringkat sekitar kesepuluh di antara blockchain publik, tetapi karena volume arus keluar yang sangat kecil selama periode yang sama, ini membuatnya tampil menonjol dalam indikator "arus masuk bersih".

Pergerakan dana di on-chain ini juga jarang terjadi bagi Injective. Sebanyak 98,5% (sekitar 140 juta) diselesaikan melalui jembatan lintas rantai peggy. Lembaga analisis pasar Keyrock menunjukkan bahwa aliran dana besar-besaran ini terutama disebabkan oleh peluncuran platform imbal hasil tingkat institusi Upshift di Injective. Tingkat pengembalian tahunan di brankas Injective untuk Upshift mencapai 30%, yang mungkin menjadi faktor kunci yang menarik pemindahan dana.

Namun, penyelidikan menemukan bahwa batas maksimum kas yang dibangun oleh Upshift di Injective adalah 5 juta dolar AS, yang tidak dapat sepenuhnya menampung aliran dana ini. Dana yang tidak dapat berpartisipasi dalam investasi kas ini mungkin akan keluar lagi dalam jangka pendek.

Transformasi Strategis Injective

Selain aliran dana, ekosistem Injective juga mengalami perubahan penting baru-baru ini. Pada 22 April, jaringan utama Lyora resmi diluncurkan, menandai tonggak penting dalam perkembangan Injective. Pembaruan ini memperkenalkan struktur biaya dinamis dan optimasi teknis seperti memori pintar, dan pihak resmi menyebutkan bahwa setelah pembaruan, Injective menjadi lebih cepat, dengan latensi lebih rendah, dan throughput lebih tinggi.

Selain itu, Injective telah meluncurkan kerangka oracle RWA bernama iAssets, dan gudang Upshift adalah gudang DeFi RWA. Pada 29 Mei, Injective mengumumkan peluncuran pasar valuta asing on-chain untuk Euro dan Pound Sterling yang menggunakan kerangka iAsset. Perkembangan ini menunjukkan bahwa narasi baru Injective tampaknya terkait erat dengan RWA.

Sebagai blockchain tua, narasi inti awal Injective adalah bursa derivatif terdesentralisasi. Namun, perdagangan derivatif saat ini tampaknya tidak memenuhi target yang diharapkan. Data pada 4 Juni menunjukkan bahwa volume perdagangan derivatif di seluruh jaringan Injective dalam 24 jam sekitar 90 juta USD, jauh di bawah platform sejenis.

Mungkin sulit untuk maju di bidang derivatif kripto, Injective memilih untuk beralih ke arah RWA. Transformasi ini tampaknya mulai membuahkan hasil, pada 22 Mei volume perdagangan derivatif Injective mencapai 1,97 miliar dolar, dan baru-baru ini menunjukkan tren keseluruhan yang meningkat.

Dalam hal pengguna aktif harian, jumlah alamat melonjak dari yang terendah 6.300 di bulan Februari menjadi 47.900 baru-baru ini, meningkat sekitar 7,6 kali lipat. Meskipun hanya berada di peringkat 12 di antara blockchain publik, mempertimbangkan pertumbuhan cepat dalam jangka pendek dan melampaui beberapa blockchain publik terkenal, ini juga merupakan terobosan yang signifikan.

Namun, meskipun jumlah pengguna aktif harian meningkat secara signifikan, TVL Injective terus menurun, saat ini hanya sebesar 26,33 juta dolar. Ini menunjukkan bahwa proyek DeFi di Injective masih kurang menarik bagi dana.

Kinerja token kuat dalam jangka pendek, tetapi masih jauh dari puncaknya

Dari segi ekonomi, token tata kelola Injective, INJ, memiliki kapitalisasi pasar sekitar 1,26 miliar dolar AS, menduduki peringkat ke-82. Meskipun turun 76% dari tertinggi historis 5,3 miliar dolar AS, token ini telah rebound dari titik terendah 6,34 dolar AS pada bulan April menjadi 15,48 dolar AS, dengan peningkatan sebesar 144%, menunjukkan kinerja yang menonjol di antara blockchain lama. Namun, apakah pertumbuhan ini dapat bertahan masih belum dapat dipastikan.

Injective baru-baru ini juga menarik beberapa lembaga terkenal untuk bergabung sebagai validator, dan telah meluncurkan produk terkait AI. Secara keseluruhan, Injective telah secara aktif menangkap narasi baru seperti AI dan RWA untuk bertransformasi selama setahun terakhir, dan dalam beberapa bulan terakhir memang telah mencapai pertumbuhan tertentu. Namun, jika dilihat dari skala, masih ada jarak yang cukup besar dibandingkan dengan blockchain mainstream.

Banyak blockchain publik yang dulunya terkenal kini menghadapi situasi serupa, dan mencoba kembali ke perhatian publik melalui perubahan nama, peningkatan merek, dan cara lainnya. Namun, apakah strategi "botol baru berisi anggur lama" ini benar-benar dapat memenangkan perhatian pasar, masih perlu diamati.

Saat ini, jalan transformasi dan revitalisasi ekosistem Injective baru saja dimulai. Aliran dana yang dipicu oleh Upshift lebih mirip dengan uji emosi pasar yang penting dan demonstrasi potensi ekosistem, bukan perubahan mendasar dalam pola. Apakah kemiringan strategisnya ke RWA benar-benar dapat membuka keunggulan kompetitif yang berbeda dan diubah menjadi kemakmuran ekosistem yang berkelanjutan dan penangkapan nilai, masih harus mengatasi banyak tantangan dan menerima pengujian jangka panjang dari pasar.

Apakah rebound data jangka pendek ini hanya sementara, ataukah ini sinyal positif dalam perjalanan pemulihan yang panjang, hanya waktu yang dapat memberikan jawaban akhir. Bagi Injective, ujian yang sebenarnya baru saja dimulai.