Pinjaman on-chain: jalan perkembangan dari spekulasi ke penerapan praktis

Protokol pinjaman on-chain merupakan bagian penting dari keuangan terdesentralisasi, yang bertujuan untuk menyediakan saluran akses modal yang adil dan efisien bagi pengguna di seluruh dunia, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi. Namun, saat ini pengguna utama pinjaman on-chain masih terbatas pada bidang cryptocurrency, dan penggunaannya lebih terfokus pada perdagangan spekulatif, yang sangat membatasi potensi pasarnya.

Artikel ini akan membahas bagaimana pinjaman on-chain secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sekaligus menghadapi tantangan yang mungkin muncul.

Status Pinjaman On-Chain

Dalam beberapa tahun terakhir, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dengan cepat dari tahap konseptual menjadi beberapa protokol yang matang, mengalami beberapa ujian dari fluktuasi pasar yang tajam. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar AS dan memberikan pinjaman yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS.

Saat ini, sumber utama permintaan untuk pinjaman on-chain termasuk:

• Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
• Akses likuiditas: Investor memperoleh likuiditas aset kripto melalui pinjaman, menghindari penjualan langsung aset.
• Pinjaman kilat arbitrase: Trader menggunakan pinjaman jangka pendek untuk melakukan perdagangan arbitrase

Aplikasi ini terutama melayani pengguna cryptocurrency, dengan fokus pada spekulasi. Namun, potensi pinjaman on-chain jauh lebih besar dari itu. Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, skala pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini masih sangat kecil.

Seiring dengan pinjaman on-chain bertransformasi menjadi penggunaan modal yang lebih produktif ( seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil, atau pinjaman untuk membeli rumah ), ukuran pasarnya diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang signifikan.

Arah Perkembangan Masa Depan Pinjaman On-Chain

Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua peningkatan kunci:

1. Memperluas jangkauan aset jaminan

Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengatasi volatilitas tinggi dari aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan rasio jaminan yang tinggi, yang semakin mengekang permintaan pinjaman.

Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk memanfaatkan portofolio mereka dalam meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan pinjaman dari protokol pinjaman on-chain.

2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah

Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi dari jumlah pinjaman. Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi praktis sulit untuk diimplementasikan.

Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat mencakup kelompok peminjam yang lebih luas, sehingga meningkatkan kegunaannya.

Jalur Implementasi

1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan

Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk lebih efektif memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk meminjam, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan peminjam potensial.

Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan dapat dilakukan secara bertahap:

• Jangka Pendek: Mulailah dengan aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dan sebagainya (.
• Jangka Menengah: memperluas ke aset fisik dengan likuiditas lebih rendah ) seperti kepemilikan properti tertoken (
• Jangka panjang: berkembang hingga tingkat hipotek yang dijamin oleh properti

![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Pinjaman On-Chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d33ca858ccde18dde50c0fb87e8aa7f.webp(

) 2. Mendorong pinjaman dengan jaminan rendah

Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga asli kripto lainnya. Beberapa proyek baru sedang mencoba untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah, seperti Wildcat Finance.

Kesempatan pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:

1. Pasar pinjaman pribadi: menyediakan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif untuk kelompok berpenghasilan rendah dan menengah.
2. Pembiayaan Usaha Kecil: Menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien untuk usaha kecil

![Dari spekulasi ke praktik: Apa langkah berikutnya untuk pasar pinjaman on-chain?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp(

Tantangan yang Perlu Diselesaikan

Meskipun perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna untuk pinjaman on-chain, hal ini juga membawa serangkaian tantangan baru:

1. Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
2. Masalah likuidasi aset yang dijaminkan secara fisik
3. Penentuan Risiko Premi
4. Pembangunan Model Risiko Kredit Terdesentralisasi

Tantangan lain termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, serta mempermudah penggunaan hasil pinjaman di dunia nyata.

![Dari Spekulasi ke Praktis: Apa Langkah Selanjutnya untuk Pasar Peminjaman on-chain?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adad9a321436440c7957e29c4d743ff6.webp(

Kesimpulan

Protokol pinjaman on-chain telah membangun fondasi yang solid, tetapi belum sepenuhnya memanfaatkan potensinya. Di masa depan, pinjaman on-chain akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi, menuju aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.

Akhirnya, pinjaman on-chain diharapkan dapat membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu untuk mendapatkan modal secara setara. Tujuan ini akan mendorong pembentukan sistem keuangan yang lebih adil dan efisien, yang merupakan arah yang patut kita perjuangkan.