Bitcoin menembus 94.000 dolar AS, sinyal pasar apa yang dilepaskan oleh data on-chain?

Harga Bitcoin kembali melonjak di atas 94.000 dolar AS, mendorong banyak koin kripto untuk naik juga. Di balik putaran pasar ini, apakah data on-chain sudah mengindikasikan tanda-tanda bull market? Dengan menganalisis volume perdagangan, aktivitas pengguna, dan distribusi koin, kita dapat mengintip arah pasar dari data dasar.

Volume Perdagangan dan Aktivitas Pasar

Menurut statistik dari platform data tertentu, total transaksi di seluruh jaringan dalam 24 jam terakhir mencapai 39,9 miliar USD, dengan jumlah transaksi melebihi 7,2 juta, dan jumlah alamat independen aktif mencapai 3,03 juta, melibatkan 13.800 jenis koin. Sejak Juli 2023, volume transaksi terus meningkat dari titik terendah 2M menjadi 10M, terutama setelah April 2024, laju pertumbuhannya meningkat secara signifikan, menunjukkan peningkatan likuiditas pasar yang signifikan. Meskipun jumlah transaksi on-chain mengalami penurunan drastis pada Maret 2025, secara keseluruhan masih menunjukkan tren kenaikan jangka pendek.

Analisis Komposisi Trader

Grafik tren trader menunjukkan perubahan jumlah trader on-chain sejak tahun 2023. Data menunjukkan bahwa jumlah trader pada bulan Oktober 2023 sempat turun di bawah 2M, tetapi dengan cepat rebound menjadi 8M pada paruh kedua tahun 2024, dan tetap berada di tingkat yang relatif tinggi pada Januari 2025. Perubahan ini sangat sesuai dengan fase "pemulihan - kemakmuran" dari siklus pasar. Perlu dicatat bahwa pertumbuhan jumlah trader tidak meningkat secara stabil, dan setiap pertengahan kuartal (seperti Mei, Agustus) akan terjadi penyesuaian sementara. Grafik ini juga mencerminkan dampak berita besar terhadap sentimen investasi institusi dan ritel secara berkala. Namun, jumlah trader aktif harian saat ini yang mencapai 3,03M masih berada pada tingkat yang relatif rendah, hanya sekitar sepertiga dari puncaknya, dan perlu pengamatan lebih lanjut terhadap perubahan berikutnya.

Distribusi Kepemilikan Aset on-chain

Di antara para trader di atas, alamat dompet dapat lebih lanjut dibagi berdasarkan ukuran posisi. Saat ini, jumlah dompet "paus" yang memiliki aset lebih dari 100 juta USD adalah 1052, sementara jumlah dompet ritel (memiliki aset <10 ribu USD) meskipun mencapai sekitar 214 juta, tetapi total nilai kepemilikan jauh lebih rendah dibandingkan paus. Fenomena "dua delapan" ini sangat umum di pasar keuangan - dana besar biasanya masuk terlebih dahulu untuk mengumpulkan saham, diikuti oleh dana kecil dan menengah yang mendorong harga aset naik. Patut dicatat bahwa jumlah dompet "pemegang menengah" (memiliki 1 juta - 10 juta USD) dan "pemegang kecil" (memiliki 10 ribu - 100 ribu USD) juga memberikan dukungan penting bagi likuiditas pasar.

Analisis Ekosistem Token

Dari data dapat dilihat bahwa aktivitas transaksi di jaringan Layer 2 tertentu tetap relatif stabil, dengan volume transaksi harian sekitar 4K. Perlu dicatat bahwa berdasarkan data on-chain Ethereum dari suatu platform data, aktivitas on-chain di jaringan Ethereum mengalami penurunan signifikan pada awal tahun 2025, sedangkan refleksi perubahan ini pada harga relatif tertunda. Dengan peluncuran lebih banyak blockchain publik Layer 1, penurunan aktivitas ekosistem Ethereum mungkin akan merombak lanskap pasar.

Ringkasan

Meskipun harga Bitcoin kembali ke kisaran 90.000 dolar AS, banyak koin dengan nilai pasar kecil mengalami kenaikan yang signifikan, namun volume transaksi on-chain di pasar saat ini belum pulih ke tingkat yang lebih aktif. Dengan penerapan kebijakan baru dan langkah-langkah regulasi pada tahun 2025, struktur trader on-chain menunjukkan karakteristik yang lebih beragam, dengan pemegang dana besar dan investor ritel aktif bersamaan. Meskipun ada munculnya hotspot dan jalur baru, investor tetap perlu memantau perubahan marginal data dengan cermat, tetap tenang dan rasional di tengah gelombang pasar, serta memperhatikan pergerakan dana besar untuk mencegah tekanan penjualan jangka pendek yang mungkin timbul akibat konsentrasi dana yang tinggi.