Analisis Penyebab Mendalam dari Kesulitan Pengembangan Ethereum

Baru-baru ini, diskusi tentang Ethereum ( ETH ) kembali memicu perdebatan di media sosial. Gelombang diskusi ini terutama berasal dari dua aspek: pertama, wawancara salah satu pendiri Ethereum, Vitalik, yang menarik perhatian luas di komunitas berbahasa Mandarin; kedua, penurunan nilai tukar ETH terhadap Bitcoin yang terus berlanjut dibandingkan dengan Solana, yang memicu banyak suara skeptis. Mengenai hal ini, penulis memiliki beberapa pandangan pribadi yang ingin dibagikan.

Secara keseluruhan, penulis percaya bahwa prospek perkembangan jangka panjang Ethereum masih menjanjikan. Saat ini, tidak ada alternatif yang dapat bersaing langsung dengan itu di pasar. Dalam penempatan Ethereum, konsep inti "lingkungan eksekusi terdesentralisasi" ini, "terdesentralisasi" lebih penting daripada "lingkungan eksekusi", dan fundamental ini belum mengalami perubahan mendasar.

Namun, perkembangan Ethereum saat ini memang menghadapi beberapa kendala, yang terutama disebabkan oleh dua alasan:

Pertama, jalur Restaking telah menyebabkan pemisahan sumber daya tertentu pada jalur teknologi utama Layer2 Ethereum, yang mempengaruhi perkembangan keseluruhan ekosistem. Karena mekanisme inti Restaking tidak menciptakan permintaan tambahan untuk ETH, hal ini langsung menyebabkan kesulitan dalam memperoleh sumber daya pengembangan yang cukup dan perhatian pengguna di tingkat aplikasi, sehingga promosi dan edukasi pengguna terhenti.

Kedua, para pemimpin opini kunci dalam ekosistem Ethereum sedang membentuk lapisan kepentingan yang relatif kaku, yang mempengaruhi likuiditas di dalam ekosistem. Ekosistem pengembang kekurangan mekanisme insentif yang cukup, dan kurangnya dorongan inovasi.

Dampak Restaking terhadap Sumber Daya Ekosistem Ethereum

Rencana pengembangan resmi Ethereum selalu dibangun melalui teknologi pemisahan (Sharding) untuk menciptakan lingkungan eksekusi yang sepenuhnya terdesentralisasi. Secara sederhana, ini berarti menciptakan platform komputasi awan yang sepenuhnya terdistribusi dan tidak dikendalikan oleh pihak tunggal mana pun. Di platform ini, aplikasi dapat memperoleh sumber daya komputasi dan penyimpanan melalui mekanisme lelang pasar, di mana semua sumber daya sepenuhnya diatur oleh hubungan penawaran dan permintaan pasar.

Mengingat kompleksitas teknis, Ethereum akhirnya memilih solusi Rollup-Layer2 sebagai arah pengembangan utama. Dalam solusi ini, aplikasi dapat memilih untuk dibangun di atas Layer2 yang independen, sementara jaringan utama Ethereum berfungsi sebagai infrastruktur untuk semua rantai aplikasi, selain menyediakan finalitas data untuk rantai aplikasi, juga dapat berfungsi sebagai penghubung informasi. Arsitektur master-slave semacam ini merupakan keseimbangan yang baik dalam hal efisiensi dan biaya, yang tidak hanya mengurangi biaya operasional aplikasi, tetapi juga memberikan jaminan yang baik dalam hal desentralisasi dan keamanan.

Namun, jalur Restaking yang mulai populer sejak akhir tahun lalu, yang diwakili oleh suatu proyek terkenal, telah menyebabkan sedikit alokasi ulang sumber daya terhadap Layer2. Ide Restaking adalah untuk menggunakan kembali ETH yang berpartisipasi dalam staking PoS, langsung menyediakan fungsi eksekusi ke luar, yang disebut sebagai AVS (Anti-Validator Slashing). Meskipun arah inovasi ini patut diakui, namun itu memang merupakan salah satu penyebab langsung dari kesulitan yang dihadapi Ethereum saat ini.

Munculnya Restaking sebenarnya membentuk sebuah kompetisi terhadap Layer2. Ini memberikan aplikasi sebuah "skema konsensus kedua" yang tidak memerlukan biaya ETH dari rantai utama. Sebagai contoh, dengan lapisan ketersediaan data (DA) yang relatif matang saat ini, rantai aplikasi pada awalnya perlu memanggil kontrak di rantai utama untuk memberikan finalitas pada data mereka, sehingga menciptakan permintaan untuk ETH. Namun, Restaking menawarkan pilihan baru, yaitu dengan membeli konsensus melalui AVS, di mana dalam proses ini bahkan tidak perlu menggunakan ETH, dan dapat menggunakan aset apa pun untuk membayar biaya pembelian konsensus.

Perubahan ini membuat seluruh pasar DA beralih dari pasar monopoli yang didominasi oleh Ethereum menjadi pasar oligopoli yang melibatkan Restaking dan Ethereum, yang mempengaruhi kekuatan penetapan harga dan keuntungan Ethereum. Yang lebih penting, ini mendistribusikan sumber daya berharga yang sebelumnya digunakan untuk promosi dan edukasi pasar, mengarahkannya pada pembangunan infrastruktur yang berulang.

Masalah Keterikatan Kelas dalam Ekosistem Ethereum

Di ekosistem Ethereum, selain pendiri teknis, sulit untuk menemukan tokoh opini lain yang memiliki pengaruh signifikan. Fenomena ini sebagian berasal dari perpecahan tim pendiri awal, tetapi juga terkait dengan pengkristalan lapisan di dalam ekosistem.

Banyak peserta awal telah memperoleh keuntungan yang signifikan melalui pertumbuhan ekosistem. Mengingat skala penggalangan dana awal Ethereum, bahkan jika tidak ada pengembangan lebih lanjut, peserta awal ini telah mengumpulkan kekayaan yang besar. Oleh karena itu, mereka mulai cenderung untuk mengambil strategi yang lebih konservatif, dibandingkan dengan memperluas ekosistem, mempertahankan status quo menjadi lebih menarik.

Sikap ini membuat mereka lebih berhati-hati dalam mendorong perkembangan ekosistem, cenderung mengambil strategi konservatif. Misalnya, peserta awal mungkin lebih fokus pada memastikan posisi proyek yang sudah matang, dan menghasilkan pendapatan stabil dengan meminjamkan sejumlah besar Ether yang dimiliki, daripada secara aktif mendorong pengembangan proyek baru.

Meskipun demikian, penulis tetap percaya bahwa prospek perkembangan jangka panjang Ethereum adalah optimis. Dalam penempatan "lingkungan eksekusi terdesentralisasi", "terdesentralisasi" lebih menjadi inti daripada "lingkungan eksekusi", dan dasar ini tidak berubah. Selama dapat mencapai integrasi sumber daya yang efektif dan mendorong pembangunan aplikasi, masa depan Ethereum tetap penuh harapan.