Ondo Finance: Kebangkitan Bintang Baru di Bidang RWA

Dalam lingkungan pasar bearish, proyek dengan imbal hasil tinggi sulit untuk bertahan, dan total nilai terkunci di sektor DeFi menyusut secara signifikan. Dalam konteks ini, narasi RWA yang berfokus pada aset dunia nyata secara bertahap muncul, dan pasar mengalihkan perhatian kepada kelas aset seperti obligasi pemerintah AS yang memiliki risiko rendah, imbal hasil stabil, dan dapat diperluas.

Ondo Finance tumbuh dengan cepat menjadi salah satu proyek terkemuka di bidang RWA dalam konteks seperti ini. Baru-baru ini, Ondo Foundation mengumumkan bahwa pada tanggal 18, mereka akan membuka sirkulasi token ONDO, diikuti oleh pengumuman dari sebuah platform perdagangan terkenal yang akan memasukkan Ondo Finance (ONDO) ke dalam rencana listing. Keputusan ini diperkirakan akan membawa lebih banyak insentif dan likuiditas ke ekosistem Ondo Finance.

Ikhtisar Ondo Finance

Ondo Finance adalah sebuah protokol yang fokus pada investasi tokenisasi RWA, yang meluncurkan versi v2 dari dana obligasi AS yang ditokenisasi pada Januari 2023. Proyek ini bertujuan untuk memberikan kesempatan investasi tingkat institusi kepada investor biasa, dengan membawa produk berisiko rendah dan imbal hasil stabil seperti obligasi AS dan dana pasar uang ke dunia blockchain. Ini memberikan pilihan lain bagi investor on-chain selain stablecoin, dan memungkinkan pemegang, bukan penerbit, untuk mendapatkan sebagian besar imbal hasil dari aset dasar.

Menurut data industri, total nilai pasar RWA obligasi AS telah melonjak dari awalnya 110 juta USD menjadi 863 juta USD, di mana Ondo mencapai skala 125 juta USD di segmen pasar ini, menduduki peringkat ketiga.

Produk Inti Ondo Finance

Ondo meluncurkan dua produk melalui tokenisasi yaitu $OUSG ( tokenisasi obligasi AS ) dan $OMMF ( tokenisasi dana pasar uang ), yang memungkinkan pemegang stablecoin untuk berinvestasi dalam obligasi dan obligasi pemerintah AS. Investor mendapatkan token yang mewakili hak atas dana, Ondo mengenakan biaya manajemen sebesar 0,15% per tahun.

Pada bulan Agustus 2023, Ondo kembali meluncurkan stablecoin berbunga $USDY, yang dijamin oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank yang likuid. Inovasi USDY terletak pada kemampuannya untuk menyediakan alat investasi tanpa izin yang memungkinkan investor global menyimpan nilai dolar sambil menghasilkan keuntungan dalam dolar.

Karena persyaratan kepatuhan regulasi, produk dana tokenisasi Ondo hanya ditujukan untuk klien yang telah melalui KYC. Untuk itu, Ondo bekerja sama dengan protokol DeFi Flux Finance untuk menyediakan layanan peminjaman dengan jaminan stablecoin untuk token yang memerlukan izin investasi seperti $OUSG, mewujudkan partisipasi tanpa izin di backend protokol.

Stablecoin $USDY

$USDY adalah produk pendapatan dolar AS yang ditujukan untuk penduduk dan lembaga non-AS, dengan aset dasar berupa obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank. Investor harus melalui KYC sebelum dapat berpartisipasi, sambil mempertahankan nilai dolar AS dan memperoleh hasil dari obligasi pemerintah AS. Saat ini, total jumlah yang terkunci untuk produk ini mencapai 65,37 juta dolar AS.

Tokenisasi Dana Obligasi AS $OUSG

$OUSG adalah dana obligasi AS yang tertokenisasi untuk pengguna institusi global, dengan aset dasar berupa ETF obligasi pemerintah jangka pendek dari perusahaan manajemen aset terkemuka. Investor harus melalui KYC sebelum dapat berpartisipasi, saat ini total nilai terkunci mencapai 114 juta dolar.

Dana Pasar Modal Terkapitalisasi $OMMF

$OMMF adalah dana pasar uang yang terikat dengan dolar AS, dengan risiko yang relatif rendah. Meskipun informasi terkait saat ini terbatas, dapat diasumsikan bahwa ini adalah dana pasar uang yang telah ditokenisasi dan mematuhi SEC berdasarkan model rebase.

Flux Finance menyelesaikan masalah investasi tanpa izin

Flux Finance adalah platform pinjaman terdesentralisasi yang dikembangkan oleh tim Ondo berdasarkan protokol pinjaman sumber terbuka tertentu. Karena produk frontend Ondo memerlukan akses KYC, Ondo bekerja sama dengan Flux Finance untuk menyediakan layanan pinjaman dengan jaminan USDC, USDT, DAI, dan FRAX untuk token yang memerlukan izin investasi seperti OUSG. Ini memungkinkan setiap pengguna DeFi untuk berpartisipasi di sisi lain dari protokol.

Hingga 18 Januari, total nilai terkunci Ondo adalah 179 juta dolar AS, di mana nilai terkunci Flux Finance mencapai 24,32 juta dolar AS, dan jumlah pinjaman mencapai 14,11 juta dolar AS.

Perkembangan Ondo Finance

Situasi Pendanaan

Ondo didirikan pada tahun 2021 oleh dua mantan karyawan dari bank investasi besar. Para pendiri pernah memimpin tim penelitian dan pengembangan blockchain bank tersebut, dan anggota tim memiliki pengalaman yang kaya dalam bidang keuangan tradisional dan cryptocurrency.

Pada bulan Agustus 2021, Ondo berhasil menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 4 juta USD, dipimpin oleh sebuah lembaga modal ventura terkenal, dengan partisipasi dari beberapa lembaga investasi kripto terkenal. Pada bulan April 2022, Ondo berhasil menyelesaikan pendanaan putaran A sebesar 20 juta USD, dipimpin bersama oleh dua lembaga investasi terkemuka. Pada bulan Mei 2022, Ondo menyelesaikan pendanaan ICO lebih dari 10 juta USD melalui sebuah platform crowdfunding.

ekonomi token

Total pasokan ONDO token adalah 10 miliar, dengan sekitar 14,3% dari jumlah tersebut beredar pada awalnya. Lebih dari 85% token akan dikunci dan secara bertahap dibuka kuncinya dalam 5 tahun ke depan. Rencana distribusi token adalah: 2% untuk investor ICO, 52,1% untuk insentif ekosistem, 33% untuk pengembangan protokol, dan 12,9% untuk investor swasta.

Ringkasan dan Harapan

Tim proyek Ondo memiliki latar belakang yang luar biasa, mendapatkan dukungan modal teratas, dan memiliki posisi penting di bidang RWA obligasi AS. Kepatuhan proyek cukup tinggi, telah melalui beberapa putaran audit, dan arsitektur produk yang matang dan dapat diandalkan.

Ondo secara tepat memasuki jalur obligasi pemerintah AS RWA, menangkap permintaan pasar saat ini untuk aset berisiko rendah dan pendapatan stabil. Namun, tantangan yang dihadapi juga tidak bisa diabaikan: di satu sisi, ada kompetisi yang ketat dari rekan-rekan, seperti beberapa pendatang baru yang telah mencapai pertumbuhan yang mengesankan dalam waktu singkat; di sisi lain, ada masalah produk yang monoton, bagaimana memperluas lebih banyak saluran atau meluncurkan produk yang lebih menarik layak untuk diperhatikan.

Di masa depan, apakah Ondo dapat memanfaatkan insentif token untuk menciptakan roda pertumbuhan, serta menjelajahi bidang bisnis baru di luar RWA utang AS, akan menjadi faktor kunci yang menentukan perkembangan jangka panjangnya.