Regulasi enkripsi SEC semakin melunak, industri berharap ketua baru membawa perubahan

Pada kuartal pertama tahun 2025, sikap regulasi Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) terhadap bidang enkripsi menunjukkan perubahan yang jelas. Dengan pergantian kepemimpinan baru, SEC mulai mencoba "pemerintahan dialogis", membentuk kelompok kerja khusus, menghentikan beberapa penyelidikan, dan memulai serangkaian pertemuan komunikasi industri. Apakah serangkaian langkah ini berarti SEC beralih dari penegakan hukum yang ketat ke model regulasi yang lebih kolaboratif? Sebelum ketua baru secara resmi menjabat, apakah penyesuaian ini dapat benar-benar mendorong industri enkripsi menuju tahap baru yang sejalan dengan kepatuhan dan inovasi?

Perkembangan Kunci SEC Baru-baru Ini: Dari "Penegakan Hukum Dominan" ke "Tata Kelola Dialog"

Sejak Ketua Wakil mulai menjabat pada Januari 2025, strategi regulasi SEC di bidang enkripsi telah berubah secara signifikan. Tim kerja khusus enkripsi yang baru dibentuk dipimpin oleh anggota SEC, dan diharapkan akan berfokus pada mendefinisikan sifat sekuritas dari aset enkripsi, serta mengeksplorasi cara untuk menerbitkan token secara sah. Langkah ini diharapkan dapat membawa kerangka regulasi yang lebih jelas bagi pasar dan menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk masuk ke bidang enkripsi.

SEC juga mengumumkan akan mengadakan empat pertemuan meja bundar antara April hingga Juni 2025, yang mencakup tema seperti enkripsi perdagangan, kustodian, tokenisasi aset, dan keuangan terdesentralisasi. Pertemuan ini terbuka untuk umum, dan seorang komisaris SEC menyebutnya sebagai "lompatan musim semi untuk kejelasan regulasi enkripsi", menunjukkan bahwa SEC sedang berusaha untuk menetapkan aturan yang lebih jelas melalui dialog industri. Komisaris tersebut juga secara terbuka menyatakan bahwa industri enkripsi membutuhkan "batas kekuasaan regulasi yang jelas dan wajar", mengisyaratkan bahwa kepatuhan mungkin didorong melalui perincian aturan daripada litigasi di masa depan.

Serangkaian perubahan ini tidak hanya terlihat pada struktur organisasi dan cara komunikasi, tetapi juga dapat secara intuitif tercermin dari beberapa data. Menurut dokumen resmi SEC, dokumen yang melibatkan istilah "blockchain" mencapai titik tertinggi dalam sejarah pada Februari 2025, mencerminkan peningkatan signifikan dalam perhatian terhadap industri enkripsi.

SEC menghentikan penyelidikan beberapa kasus enkripsi, melepaskan sinyal pelonggaran

Hingga Maret 2025, dinamika penegakan hukum SEC di bidang enkripsi cryptocurrency memang menunjukkan beberapa penyesuaian, dengan beberapa kasus berakhir dalam penyelesaian, pencabutan gugatan, atau penghentian penyelidikan, menunjukkan tanda-tanda pelonggaran regulasi.

• Januari 2025, SEC mengakhiri penyelidikan terhadap dokumen terkait Ethereum, dan tidak membuat keputusan baru tentang apakah itu termasuk sekuritas.
• Februari 2025, SEC secara resmi menghentikan penyelidikan terhadap layanan staking suatu platform perdagangan, tanpa penambahan sanksi.
• SEC sebelumnya menuduh beberapa penerbit NFT melanggar undang-undang sekuritas, tetapi pada bulan Desember 2024 secara diam-diam mencabut sebagian tuntutan, hanya menyisakan penegakan hukum terhadap proyek yang jelas menawarkan imbalan.
• Pada Maret 2025, SEC mencapai kesepakatan dengan suatu protokol DeFi, pihak protokol setuju untuk mendaftarkan sebagian fungsinya dan membayar denda kecil, SEC menghentikan penyelidikan.
• SEC pernah mencoba menuntut pengembang alat privasi tertentu karena melanggar undang-undang sekuritas, tetapi pada Januari 2025, mereka menghentikan gugatan dan beralih ke kolaborasi dengan lembaga lain untuk pengawasan.
• Pada Maret 2025, SEC menghentikan penyelidikan terhadap perusahaan game tertentu dan pihak-pihak terkait, tanpa menemukan adanya pelanggaran, yang memberikan kejelasan regulasi bagi industri game Web3.
• Maret 2025, sebuah perusahaan enkripsi mencapai kesepakatan awal dengan SEC, SEC setuju untuk mengembalikan sebagian denda.

Prospek Masa Depan: Arah Kebijakan Setelah Pelantikan Ketua Baru

Saat ini, SEC masih dipimpin oleh ketua sementara, yang telah mengubah beberapa kebijakan enkripsi, seperti menangguhkan rencana untuk meminta perusahaan enkripsi mendaftar sebagai sistem perdagangan dan mendorong pembentukan kelompok kerja khusus mata uang enkripsi, yang dianggap oleh publik sebagai persiapan untuk periode transisi.

Calon ketua SEC yang baru dinyatakan memiliki pengalaman luas dalam pengawasan keuangan, pernah bekerja di SEC dan mendukung inovasi serta pengembangan aset yang terdesentralisasi. Namun, dia saat ini menghadapi pertanyaan mengenai konflik kepentingan. Investasinya di bidang enkripsi serta aset keluarganya menimbulkan kekhawatiran tentang keadilan regulasinya, tetapi dia berjanji jika dilantik, akan mengundurkan diri dari posisi yang ada dan menjual kepemilikan terkait.

Nominasi ketua baru masih dalam tahap dengar pendapat di Senat, dijadwalkan untuk diadakan pada 27 Maret 2025, di mana ia harus menanggapi beberapa pertanyaan senator tentang hubungannya dengan enkripsi.

Jika presiden baru resmi menjabat, ia mungkin akan mendorong proses legislasi terkait, mengurangi tumpang tindih regulasi, dan memperjelas standar pembagian antara token sekuritas dan non-sekuritas.

Kesimpulan

Penyesuaian SEC dalam tiga bulan terakhir menandakan upayanya untuk bertransformasi dari "regulasi konfrontatif" menjadi "pengelolaan dialog." Jika SEC dapat terus mendorong kerangka regulasi yang transparan dan wajar, dengan prioritas untuk menetapkan aturan konkret untuk stablecoin, layanan staking, dan protokol DeFi, Amerika Serikat mungkin akan menjadi fokus utama pusat inovasi enkripsi global; sebaliknya, jika kebijakan terus berubah, proyek enkripsi mungkin masih memilih untuk berpindah ke daerah yang lebih ramah regulasi. Bagaimanapun, tahun 2025 akan menjadi titik balik kunci dalam hubungan antara SEC dan industri enkripsi.