香港デジタル資産政策のアップグレード：ステーブルコインと現実資産トークン化が焦点

香港特区政府は最近、《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》を発表しました。これは2022年10月の初回政策宣言の基礎の上に、さらに細かい展開を行い、具体的な実施策を提案しています。新しい政策は、実際の応用とエコシステムの構築にさらに注力しており、香港が世界のデジタル資産イノベーションセンターになることを再度強調しています。

"LEAP"フレームワークは4つの主要な方向に焦点を当てています

新しい政策は「LEAP」フレームワークを提案し、主な内容は以下の通りです：

1. 法律と規制の最適化：取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、取引サービス提供者、及びカストディサービス提供者を含む、統一された包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築します。証券監視委員会が主要な規制機関となります。

2. トークン化された製品の種類を拡大する：トークン化された政府債券の発行を常態化し、現実世界の資産のトークン化を促進するインセンティブを提供します。ライセンスを持つプラットフォームを通じて、トークン化された上場投資信託の二次市場取引をサポートします。貴金属、非鉄金属、再生可能エネルギーなど、より広範な資産および金融商品をトークン化することを促進します。

3. アプリケーションシナリオと異業種間の協力を推進する：ステーブルコインの発行者ライセンスメカニズムは8月1日に実施されます。規制機関、法執行機関、および技術提供者の協力を強化し、デジタル資産インフラを発展させます。

4. 人材とパートナーシップの発展：業界および学術界と協力して人材の発展を促進し、香港をデジタル資産の知識共有と国際協力の中心として位置付ける。

制度的なアップグレード：ステーブルコインと現実世界の資産のトークン化が焦点

新しい政策の重要な変更点は次のとおりです：

1. ステーブルコインの規制：2025年8月1日より正式にステーブルコインのライセンス制度が施行される。

2. 現実世界の資産トークン化は重点産業と見なされている：債券の常態化発行を促進し、金、グリーンエネルギー、電気自動車の資産などをトークン化の範囲に含める計画。

3. トークン化ETF、デジタル資産ファンドは税務免除を享受：法律が通過すれば、トークン化ETFは従来のETFと同等の印紙税免除、利得税免除を享受します。

専門家は、ステーブルコインが「ツール型通貨」から「インフラストラクチャ通貨」へ進化していると考えています。新しい政策は法定準備金管理、償還メカニズム、リスク慎重な要求などのルールを設定し、ステーブルコインに法定属性と技術属性を持たせ、銀行、クロスボーダー決済システム、公共部門によって受け入れられることができるようにしています。

現実世界の資産のトークン化は「デジタルツイン」と見なされ、資産レベルのWeb3です。将来的にはデジタルツイン時代の大爆発が訪れる可能性があり、コンプライアンスが入場券となるでしょう。

監督規制の新しい段階：40以上の機関がライセンスをアップグレードしました

香港のデジタル資産業務の規制は、証券監察委員会（SFC）と金融管理局（HKMA）が分業して協力しています。仮想資産業務活動は証券監察委員会の監督下にあり、通貨決済に関わる分野は金融管理局が監督しています。香港証券監察委員会は「同じ業務、同じリスク、同じ規制」という原則を採用しています。

現在、11の機関が正式な仮想資産取引プラットフォームのライセンスを取得しています。証券監視委員会によると、40の機関が総合口座を通じて仮想資産取引サービスを提供することを承認されており、多くの中国系証券会社が含まれています。

証券会社は主に「流通」性質の取引サービスを行い、ライセンスを持つ取引所に総合口座を設立することで、顧客に主流のコンプライアンス通貨の売買チャネルを提供しています。一部の証券会社は取引所のライセンスを取得しており、今後は自社のチャネルを直接利用して業務を展開する可能性があります。

総じて、『政策宣言2.0』の導入は、香港がデジタル資産の発展において重要な進展を遂げたことを示しています。規制フレームワークがますます明確になり、トークン化された製品が徐々に実現し、機関が積極的に参入する中、香港は堅実で多様性があり、持続可能なデジタル資産エコシステムの構築を加速しています。現実世界の資産のトークン化とステーブルコインは、次の段階の重点的な成長分野となるでしょう。

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