急騰後のA株のトレンド分析

今回の中国株式市場は強い反発を経験し、世界市場をリードしました。しかし、国慶節後に市場に調整が見られ、相場の持続可能性に関する議論が引き起こされました。この記事では、経済の基本面、政策、そして市場の評価の3つの観点から分析します。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

まず、経済のファンダメンタルズ

現在、国内経済の基本面は全体的に依然として弱いが、いくつかの限界的な改善の兆しが見られる。国慶節期間中、消費の景気度は若干向上したが、主要な経済指標にはまだ完全には反映されていない。

9月の製造業PMIは49.8％で、前月比上昇0.7ポイント；非製造業ビジネス活動指数は50.0％で、前月比わずかに下降0.3ポイント。8月の規模以上の工業企業の利益は前年同月比で17.8％下降し、主に昨年の高基準の影響を受けた。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

8月の消費者物価指数は前年同月比0.6%増、消費財小売売上高は前年同月比2.1%増となった。 不動産市場に関しては、70の大中規模の都市の中古住宅の売上高指数は依然として低下傾向にあります。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

金融指標から見ると、M1とM2の前年比増加率が鈍化し、両者の剪刀差は歴史的高水準に達しており、需要不足と金融政策の伝達が妨げられていることを反映しています。短期的には経済の基本面は依然として改善の余地があります。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

次に、政策面

最近の政策の強化は市場の予想を超え、A株の安定と反発に必要な条件を提供しました。主な政策には次のものが含まれます：

1. 中央銀行は、証券、ファンド、保険会社のスワップ便利や株式買い戻し増加の特別再貸付を含む、新しい金融政策ツールを創設し、株式市場の安定した発展を支援します。

2. 中央金融庁と証券監視委員会は「中長期資金の市場参入を促進するためのガイドライン」を共同で発表し、長期投資エコシステムの育成、株式ファンドの発展、関連政策の整備を目指しています。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

これらの政策は主に資金調達コストの引き下げと投資リターンの期待感の向上に焦点を当てています。しかし、市場の持続的な回復には、今後の構造的な財政刺激と政策の実行が必要です。

国慶後、国家発展改革委員会は記者会見を開いたが、市場が期待していた大規模な財政刺激政策は提案されず、これも節後の市場調整の主な理由の一つである。

三、マーケットバリュエーション

歴史的な観点から見ると、今回の市場の下落は、時間の長さ、幅、評価水準などの面で底打ちの特徴を示しています。10月9日現在、A株の評価水準は中央値付近まで修復されています。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

グローバル市場と横比較すると、中国市場は新興市場に対する評価が依然としてアジア太平洋地域では比較的低い水準にあり、韓国に近い。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?

まとめ

総合的に見ると、市場の本当の反転の鍵は中期的なファンダメンタル信号の確認にあります。現在、ファンダメンタルデータはまだ明らかに改善されておらず、最近の上昇は主に期待と資金によって推進されています。高ボラティリティの市場は過剰反応を伴うことが多いため、短期的な調整は理にかなっています。

金融政策はすでに強化されており、今後の財政政策が追随できるかどうかが株式市場の上昇のリズムとスペースに影響を与える主要な要因となります。長期的な観点から見ると、最近の下落はトレンドの終わりではなく調整のように思えます。筆者は、中長期的にA株の底がすでに現れていると考えていますが、主な上昇相場はまだ到来していません。

! サイクル取引:壮大な急騰の後、A株市場はここからどこへ向かうのか?