2025年2月のブロックチェーン業界分析：市場調整における挑戦と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークと新しいパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に安定した動きを見せ、主導的な地位がさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、Ethereumを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を記録しました。それにもかかわらず、パブリックチェーンの開発活動は停滞していません：Berachainメインネットのリリース、Baseインフラのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2の導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8%に達しました。一方、イーサリアムはさらに大きな下落を見せ、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7%に達しました。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは混在しており、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向は低下しています。特にMemecoinなどの投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示していますが、アジア太平洋市場はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に重点を置き、業界にとってまれな政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、150億ドルの損失が発生し、暗号通貨史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティ懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、一部の暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「トレーダールール」に対する上訴を放棄しました。二党支持の《GENIUS法案》（米国ステーブルコイン国家革新指導および設立法案）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの混乱を反映しています。アルゼンチンの大統領ミレイに関連するトークンによって推進されたメモコインブームは、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価は暴落し、取引量は大幅に減少しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは全般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に減少しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%ですが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風に逆らって1.0%上昇し、128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）やアバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルになり、そのうちEthereumは449億ドル（21.7%減）、Solanaは86億ドル（34.1%減）です。

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Berachainが急成長し、2月6日のメインネットの立ち上げ後、迅速に第6位にランクインし、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変える革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、この方法は公チェーンが成長と安定性のバランスを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコイン熱は明らかに冷却しています。アルゼンチンの大統領ミレイに関連するトークンのような目立った失敗事例は、市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームでの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えませんが、デジタルコレクションカードとして見ることができる一方で、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2 & サイドチェーン

ビットコインのL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少し21億ドルとなりました。Coreは4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続きます。BOBは際立っており、わずか7.9%減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAPプロトコルは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録しました。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れつつある中で、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押しやりました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の稀なハイライトとなりました。

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Baseは、ユーザーのロイヤリティを保持することを目的としたFlashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを発表しました。Unichainは2月16日にメインネットをローンチしましたが、その前にテストネットでは9500万件の取引を処理しました。これは拡張性のパフォーマンスにおけるゲームチェンジャーとして位置付けられ、一部の主要機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3のゲームの革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

一方、Sonic EVMはイーサリアムのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolana初のSVMチェーン拡張としてローンチされ、大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日でAaveに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にますます投資していることを示しています。

ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムは激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグ」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMに直接言及しなかったものの、そのEVM互換性と速度は彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に対しても不満を表明し、投機的バブルではなく真の価値に注目するよう呼びかけました。

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ファイナンス状況

資金調達活動が減速しており、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3240万ドルに達しました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを計画しています。Fluent Labsは800万ドルの資金調達を受け、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に使用します。

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この記事の内容は業界研究および交流のためのものであり、いかなる投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。

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