Ondo Finance:RWA空間の新星の台頭

熊市環境では、高収益プロジェクトが維持できず、DeFi分野の総ロック量が大幅に縮小しました。このような背景の中で、現実世界の資産を核心としたRWAの物語が徐々に浮上し、市場はアメリカ国債などの低リスクで安定した収益を持ち、拡張可能な資産クラスに目を向けています。

Ondo Financeは、このような背景の中でRWA分野のトッププロジェクトの一つとして急成長を遂げました。最近、Ondo財団は18日にONDOトークンの流通を解除することを発表し、続いてある有名な取引プラットフォームがOndo Finance (ONDO)を上場計画に加えることを発表しました。この決定は、Ondo Financeエコシステムにさらなるインセンティブと流動性をもたらすと期待されています。

Ondo Financeの概要

Ondo Financeは、RWAトークン化投資に特化したプロトコルで、2023年1月にv2バージョンのトークン化米国債ファンドを立ち上げました。このプロジェクトは、一般投資家に機関レベルの投資機会を提供することに尽力しており、米国債やマネーマーケットファンドなどの低リスクで安定した収益をもたらす製品をブロックチェーンの世界に導入しています。これにより、オンチェーン投資家にステーブルコイン以外の選択肢を提供し、保有者が発行者ではなく、主に基盤資産の収益を得ることができます。

業界データによると、RWA米国債市場の総市場価値は、初期の1億1000万ドルから8億6300万ドルに急増しており、その中でOndoはこのセグメントで1億2500万ドルに達し、第三位に位置しています。

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Ondo Financeの主力製品

Ondoはトークン化された$OUSG (トークン化米国債)と$OMMF (トークン化マネーマーケットファンド)の2つの製品を発表し、ステーブルコインの保有者が債券や米国債に投資できるようにしました。投資家はファンドの権益を表すトークンを取得し、Ondoは年間0.15%の管理手数料を徴収します。

2023年8月、Ondoは再び$USDY利息生成ステーブルコインを発表しました。これは短期アメリカ国債と銀行の当座預金を担保としています。USDYの革新点は、世界中の投資家に対して、ドルの価値を保存しつつドルの利益を生む無許可の投資ツールを提供することです。

規制コンプライアンス要件により、Ondoのトークン化ファンド製品はKYCを通過した顧客のみを対象としています。そのため、OndoはDeFiプロトコルFlux Financeと提携し、$OUSGなどの許可が必要な投資トークンに対してステーブルコイン担保の貸出サービスを提供し、プロトコルのバックエンドでの無許可参加を実現しました。

有利子ステーブルコイン$USDY

$USDYは、非米国居住者および機関向けの米ドル利息商品で、基礎資産は短期の米国債および銀行の普通預金です。投資家はKYCを経た後に参加でき、米ドルの価値を維持しつつ、米国債の利回りを得ることができます。現在、この商品の総ロックアップ額は6537万ドルに達しています。

トークン化された米国債ファンド$OUSG

$OUSGは、世界中の機関投資家向けのトークン化された米国債ファンドであり、基盤となる資産はある著名な資産運用会社の短期国債ETFです。投資家はKYCを通過した後に参加することができ、現在の総ロックアップ額は1.14億ドルに達しています。

トークン化されたマネーマーケットファンド$OMMF

$OMMFは米ドルに連動したマネーマーケットファンドで、リスクは比較的低いです。現在関連情報は限られていますが、これはrebaseモデルに基づき、トークン化されたSEC準拠のマネーマーケットファンドであると推測できます。

Flux Financeは、無許可投資の問題を解決します

Flux FinanceはOndoチームが特定のオープンソース貸付プロトコルに基づいて開発した分散型貸付プラットフォームです。Ondoのフロントエンド製品がKYCの受け入れを必要とするため、OndoはFlux Financeと提携し、OUSGなどの許可が必要な投資トークンに対してUSDC、USDT、DAI、FRAXの担保貸付業務を提供しています。これにより、すべてのDeFiユーザーがプロトコルの別の側面に参加できるようになります。

1月18日現在、Ondoの総ロック量は1.79億ドルで、そのうちFlux Financeのロック量は2432万ドル、借入金額は1411万ドルです。

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オンドファイナンスの歴史

ファイナンス状況

Ondoは、2021年に2人の元大手投資銀行の社員によって設立されました。創業者は、その銀行のブロックチェーン研究開発チームを率いており、チームメンバーは伝統的な金融と暗号通貨の分野で豊富な経験を持っています。

2021年8月、Ondoは400万ドルのシードラウンドの資金調達を完了しました。これは某有名なベンチャーキャピタル機関がリードし、多くの有名な暗号投資機関が参加しました。2022年4月、Ondoは2000万ドルのAラウンドの資金調達を完了しました。これは2つのトップ投資機関が共同でリードしました。2022年5月、Ondoは某クラウドファンディングプラットフォームを通じて1000万ドルを超えるICO資金調達を完了しました。

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トークンエコノミー

ONDOトークンの総供給量は100億枚で、初期流通量は約14.3%です。85%以上のトークンはロックされ、今後5年間で徐々にアンロックされます。トークンの配分計画は以下の通りです：ICO投資家2%、エコシステムインセンティブ52.1%、プロトコル開発33%、プライベート投資家12.9%。

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まとめと展望

Ondoプロジェクトチームの背景は優れており、トップクラスの資本からの支持を受けており、RWA米国債の分野で重要な地位を占めています。プロジェクトのコンプライアンスは高く、複数回の監査を経て、製品の構造は成熟して信頼性があります。

OndoはRWA米国債市場に正確に切り込み、現在の市場が低リスクで安定した収益資産を求めていることを把握しました。しかし、直面する課題も無視できません。一方では、後発の競合他社が短期間で驚異的な成長を遂げているなど、激しい競争があります。もう一方では、製品の単一化という問題があり、より多くのチャネルを拡張したり、より魅力的な製品を発売したりする方法が注目に値します。

将来的に、Ondoがトークンインセンティブを利用して成長のフライホイールを創出し、米国債RWA以外の新しいビジネス領域を開拓できるかどうかが、その長期的な発展の鍵となる要因となるでしょう。

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