Solana Rallies on ETF Launch, But $585M Token Unlock Signals Trouble Ahead

Principais Conclusões

• A recente alta da Solana para $161 foi desencadeada pelo anúncio de um novo ETF baseado em Solana com capacidades de staking.
• Apesar do entusiasmo inicial, a procura institucional por Solana continua baixa.
• Alguns ventos contrários adicionais para a Solana incluem cerca de 585 milhões de dólares em tokens SOL programados para desbloqueio nos próximos dois meses.
• A Solana continua a ficar atrás da Ethereum na atração de desenvolvedores de DApp.
• Se os touros não conseguirem segurar a fortaleza, a Solana poderá cair para cerca de $130.

A Solana subiu brevemente para $161 logo após o anúncio de um novo fundo negociado em bolsa (ETF) que inclui capacidades de staking.

Embora a notícia tenha sido uma fonte inicial de otimismo entre os traders e analistas, uma análise mais aprofundada da dinâmica atual do mercado de Solana mostra que este rali pode ser instável.

Desde a atividade da rede até o interesse institucional, vários indicadores mostram que o caminho à frente para o SOL pode ainda ser difícil.

Lançamento do ETF e Hype Inicial

A empolgação começou quando a REX Shares e os Osprey Funds anunciaram planos para lançar o primeiro ETF de Solana com recursos de staking.

Ao contrário dos ETFs tradicionais para Bitcoin e Ethereum que passam pelo processo de aprovação da SEC, este ETF de Solana é estruturado como uma C-corporation tributável.

Isso significa que, embora possa não ser muito eficiente em termos fiscais, este ETF provavelmente terá um lançamento mais rápido.

A Solana rapidamente subiu cerca de 7% com esta notícia, atingindo um máximo de $161 antes de se estabilizar em torno de $157.

O otimismo de curto prazo estava enraizado na esperança de que o ETF aumentasse a demanda institucional e empurrasse o preço em direção a $200.

Verificação da Realidade À medida que a Demanda Institucional Permanece Baixa

Apesar do burburinho em torno do ETF, o mercado rapidamente se sobressaiu.

Os analistas apontaram que estruturas de ETF semelhantes poderiam ser facilmente replicadas para outras altcoins, o que significa que a Solana não tem muita vantagem de ser a primeira a mover.

Mais interessante ainda, o Solana Trust da Grayscale (GSOL), que está sendo negociado há mais de dois anos, atualmente gerencia apenas 75 milhões de dólares em ativos.

Para contextualizar, o Ethereum Trust da Grayscale (ETHE) detinha 10 bilhões de dólares em ativos um mês antes do lançamento do ETF de spot de Ethereum em julho do ano passado.

Essa diferença mostra que os investidores institucionais ainda não estão totalmente convencidos sobre o valor a longo prazo da Solana, mesmo com a funcionalidade de staking ativada.

Desbloqueios e Vendas de DApp Adicionam Pressão

Mesmo que a demanda institucional aumente ao longo do tempo, a Solana ainda enfrenta grandes desafios, em termos de desbloqueios de staking e vendas em andamento.

De acordo com dados de comentadores, cerca de 585 milhões de dólares em SOL estão prestes a ser desbloqueados a partir do staking nos próximos dois meses.

Esses tokens provavelmente irão inundar o mercado e aplicar pressão descendente sobre o preço uma vez que se tornem líquidos.

Além disso, apesar do interesse temporário impulsionado pela atividade de memecoins, a receita da rede Solana caiu mais de 90% desde janeiro.

Finalmente, embora o volume de negociação tenha aumentado brevemente após o anúncio do ETF, Solana ainda está atrás do Ethereum na atração de desenvolvedores de dapps.

Por exemplo, a Robinhood escolheu uma rede de camada 2 do Ethereum para lançar a sua negociação de ações tokenizadas.

Da mesma forma, a Coinbase optou por integrar pagamentos on-chain com o Shopify através da rede Base da Ethereum, e não da Solana.

Esses desenvolvimentos mostram que, embora a Solana ofereça as melhores e mais rápidas transações, sua taxa de adoção ainda está sofrendo.

Análise Técnica: Ainda em um Canal De Baixa

Tecnicamente falando, o gráfico da Solana também não parece muito otimista no momento.

Por exemplo, os gráficos diários mostram que a Solana está atualmente presa dentro de um canal descendente.

Há alguma resistência perto de $179,95, e se o SOL não conseguir ultrapassar este nível, o resultado mais provável é uma correção em direção a $138,75 ou até mais baixo.

As coisas estão ainda piores no gráfico de 4 horas, porque os indicadores EMA estão à beira de um cruzamento bearish.

A EMA de 26 ameaçou cair abaixo da EMA de 12, juntamente com o preço formando um triângulo ascendente.

Em essência, se esses padrões de baixa se concretizarem, o SOL pode revisitar o nível de suporte de $136 ou até mesmo continuar a descer em direção a $126.

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