稳定币：下一个万亿美元市场的新增长点

区块链技术的本质是支付场景的延伸。稳定币不仅在加密货币市场占据重要地位，还在全球支付和跨境结算等领域发挥着越来越重要的作用。目前，中心化稳定币仍占据90%以上的市场份额，其中USDT占据绝对统治地位。尽管稳定币总发行量已超过1500亿美元，但相比美联储报告的20万亿美元M1货币量，稳定币市值仅占0.75%。这表明稳定币在支付领域仍有巨大发展空间。Taproot Assets协议的推出为稳定币在高频小额支付场景中的应用开辟了广阔前景，也为稳定币成为常规支付手段奠定了基础。

1. 稳定币：未来的万亿美元赛道

稳定币市场的蓬勃发展预示着其将成为金融领域的下一个万亿美元市场。当前，稳定币市值已超1600亿美元，日交易量更高达1000亿美元以上。主要国家纷纷出台稳定币相关政策法规，多方机构预测稳定币将引领新的万亿市场，主要增量来自全球化支付的广泛应用。

稳定币分为中心化和去中心化两大类。目前中心化稳定币占据绝对主导地位，USDT和USDC分别发行了1144.6亿和341.5亿美元的稳定币。Tether公司年毛利高达45亿美元，吸引了众多大机构进场布局。

虽然稳定币在加密交易和DeFi中发挥重要作用，但与实体商业的结合仍处早期阶段。长远来看，稳定币最有潜力的应用场景在于支付领域，尤其是跨境支付。目前跨境支付涉及多个中介机构，流程复杂、费用高昂、结算时间长。稳定币不仅是更优选择，还是重要的经济参与渠道。随着监管趋向合规化，稳定币在全球支付中的地位将日益重要。未来稳定币在支付场景大规模采用后，还可能与DeFi融合催生PayFi，实现支付场景的互操作性、可编程性和可组合性，形成传统金融无法实现的新金融范式和产品体验。

2. Taproot Assets协议+闪电网络：全球支付网络的基础设施

目前稳定币主要流通于ETH和TRON网络，但这些网络手续费通常超过1U，链上转账时间超过1分钟。相比之下，闪电网络具有更快速、低成本和高扩展性的优势。

2.1 闪电网络简介

闪电网络是比特币网络首个较成熟的二层扩展方案。多个团队独立开发了闪电网络，包括Lightning Labs、Blockstream和ACINQ等。Taproot Assets正是Lightning Labs开发的资产发行协议。

闪电网络通过建立双向流通的状态通道实现。交易双方在链上创建多签地址，可在限额内转入转出比特币。双方发送锁定数据并记账，形成多次往来支付。交易结束后双方结算，新地址的比特币按结算数量转给双方。只有最新版本有效，由哈希时间锁合约强制执行。任何一方可随时将最新版本广播到区块链来关闭通道，无需信任或托管。

2.2 闪电网络：稳定币全球化支付的理想基础设施

闪电网络允许用户在链下进行无限次交易，不会造成比特币网络拥堵，同时依托比特币网络的安全性。理论上闪电网络的可扩展性没有上限。

闪电网络运行9年，建立在比特币网络之上，拥有超过57000个节点和PoW共识机制，确保了最高级别的安全性。目前闪电网络容量超过5000个比特币，全球有18000多个节点和50000多个通道。通过建立双向支付通道实现即时低成本交易，正被全球众多支付商和商家集成使用，逐渐成为全球化支付领域最广泛共识的去中心化解决方案。

2.3 Taproot Assets协议补齐闪电网络最后一公里

在Taproot Assets协议出现前，闪电网络仅支持比特币支付，应用场景有限。虽然之前已有一些比特币一层发行协议如Atomical和BRC20，但它们不支持直接进入闪电网络。Taproot Assets协议解决了这个问题。

作为Lightning Labs主导研发的资产发行协议，Taproot Assets与Ordinals协议类似，允许任何人或机构发行自己的代币，包括法币对应的稳定币。其优势在于与闪电网络完全兼容，使得在闪电网络上使用稳定币支付成为可能。这意味着未来将有大量基于比特币网络发行的新资产（尤其是稳定币）流通到闪电网络，进一步增强闪电网络在全球支付领域的布局和影响力。

依托比特币的安全性和去中心化特性，Lightning Labs倡导的"让美元和世界金融资产比特币化"正在成为现实。Taproot Assets主网协议的上线，标志着稳定币在万亿规模支付场景中的应用正式开启。

3. Taproot Assets协议详解

Taproot Assets（TA）协议的运作原理基于比特币的UTXO模型，并依托于比特币网络的Taproot升级。这两个核心元素驱动着协议的有效运行。

3.1 UTXO模型与Account模型的比较

UTXO（未花费交易输出）是比特币二层和Ordi、Runes协议实现的基础。与之相对，大多数公链如以太坊和Solana采用Account（账户）模型。

Account模型类似支付宝账户，每笔收支直接反映为账户余额的变化。UTXO模型可类比为一个钱包，存放着他人授权可兑换的支票和自己授权给他人的支票，钱包余额等于收到的支票面值减去给出的支票面值。比特币网络相当于承兑这些支票的银行，通过用户间交易支票的最新情况计算每个地址的余额。

UTXO模型天然排除了双花问题，提供更高的安全性。TA协议完全继承了比特币网络层的安全特性，避免了错误转账或漏转风险。此外，TA协议采用一次性密封概念，每笔UTXO确认花费后不可再次使用，确保资产随UTXO移动。这种机制下，挖到最长链的矿工拥有对UTXO的最终解释权。与依赖链下索引识别资产的BRC20不同，TA协议增强了交易安全性，避免双花攻击，同时消除了中心化机构可能导致的错误或恶意行为风险。

3.2 Taproot升级实现复杂功能

2021年的Taproot协议升级为比特币网络引入了简单的智能合约功能。P2TR格式的钱包地址能通过Bitscript实现较复杂的逻辑，使新的复杂交易类型在链上成为可能。

最关键的改进是实现了多重签名（多签）。这提高了机构用户交易的安全性，多签地址与私人钱包地址长度相同，外界无法区分，增强了安全性和隐私保护。这一技术进步为机构与B2B交易提供了坚实基础，推动了更广泛的商业应用。

用户最直观的感受是钱包地址格式变化，以"bc1p..."开头的地址即支持Taproot升级。

3.3 TA技术原理

与Ordinal和BRC20不同，TA协议采用更高效的方法。资产被标记在每个UTXO上，仅在链上存储脚本树的根哈希，脚本保存在链下。TA资产可存入闪电网络支付通道并通过现有闪电网络转移，实现了在比特币主网和闪电网络间的流通。

TA协议利用Taproot升级，将资产状态转换记录在Taproot的默克尔树上，同时利用比特币UTXO的"一次性密封"特质，在比特币链上取得资产状态转换的共识。这使得TA协议不需要运行其他协议的链下索引器。

TA协议使用稀疏默克尔求和树管理资产状态，定义了资产状态转换的标准。值得注意的是，只有默克尔树的根哈希写入比特币链，无论资产数据多大，比特币链上的交易长度不变，避免了污染比特币链。

3.4 TA协议与闪电网络的关系

Lightning Labs最新产品发布中，TA协议资产可无缝进入比特币二层闪电网络，通过TA通道实现。这改变了闪电网络仅支持比特币流通的局面，允许在比特币主链上通过TA协议发行资产（尤其是稳定币），然后进入闪电网络流通。

TA通道的实现原理与状态通道相同，基于哈希时间锁合约。由于TA资产本身就在UTXO内，TA通道的实现机制没有变化，只是现在的Channel支持流通TA资产。

3.5 用户使用成本和中心化托管问题

尽管TA协议仅在链上记录交易根哈希以保持比特币链的简洁，但资产数据需保存在链下每个客户端上。用户使用TA资产需要资产对应UTXO的私钥和默克尔树上该资产的相关数据。

TA协议的官方实现（Tapd）深度依赖闪电节点（LND）的钱包服务，且无账户管理机制。闪电网络的去中心化方式是用户自建节点，这对普通用户来说较为困难，是闪电网络未大规模普及的重要原因之一。

目前闪电网络上的钱包服务多为托管钱包解决方案，意味着TA发行的新资产也会存储在托管钱包内。未来当TA资产上流通大量稳定币时，大额资产可能优先选择存储在比特币主网上，而小额资产和零钱才会充值到闪电网络满足支付需求。因此，对大额资产的存储和安全管理，采用更去中心化的方式让用户完全拥有稳定币所有权变得尤为重要。

4. 自托管解决方案：完善闪电支付网络

市场上已出现多种针对TA资产在闪电网络上流通的去中心化解决方案。例如，LnFi提出了云托管方案，降低用户部署闪电网络节点的门槛。

BitTap团队专注于TA协议生态的去中心化基础设施，开发了TA的去中心化浏览器插件钱包，为用户提供自托管钱包权利。BitTap提出的创新钱包协议（Bittapd）让用户完全掌握私钥，在需要对交易签名时由Bittapd代表用户与Tapd交互，实现类似Metamask钱包的去中心化体验和安全保障。

用户可利用BitTap钱包存储和转移比特币主网上的稳定币资产，并自由决定将零钱转移到闪电网络。Bittapd协议作为TA协议的去中心化代理，将Tapd原生的中心化托管式账户体系转变为去中心化解决方案，同时承担插件钱包用户交易请求时的网络通信和转发任务。

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