Mise à jour de la politique des actifs numériques à Hong Kong : les stablecoins et la tokenisation des actifs réels deviennent le centre d'attention

Le gouvernement de la Région administrative spéciale de Hong Kong a récemment publié la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0", qui précise et propose des mesures concrètes sur la base de la première déclaration de politique publiée en octobre 2022. La nouvelle politique met davantage l'accent sur l'application pratique et la construction écologique, réaffirmant l'engagement de Hong Kong à devenir un centre d'innovation mondial pour les actifs numériques.

Cadre "LEAP" axé sur quatre grandes directions

La nouvelle politique propose le cadre "LEAP", qui se concentre sur :

1. Optimiser la législation et la réglementation : établir un cadre de régulation unifié et complet pour les fournisseurs de services d'actifs numériques, incluant les plateformes de négociation, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de négociation et les fournisseurs de services de garde. La Commission des valeurs mobilières deviendra l'autorité de régulation principale.

2. Étendre la gamme des produits de tokenisation : normaliser l'émission de titres de créance gouvernementaux tokenisés pour inciter à la tokenisation des actifs du monde réel. Soutenir les fonds négociés en bourse tokenisés sur les plateformes agréées pour le trading sur le marché secondaire. Promouvoir la tokenisation d'actifs et d'instruments financiers plus larges, tels que les métaux précieux, les métaux non ferreux et les énergies renouvelables.

3. Promouvoir les scénarios d'application et la coopération intersectorielle : le mécanisme de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins sera mis en œuvre le 1er août. Renforcer la coopération entre les organismes de réglementation, les organismes d'application de la loi et les fournisseurs de technologies pour développer l'infrastructure des actifs numériques.

4. Développement des talents et des partenaires : Collaborer avec l'industrie et le monde académique pour promouvoir le développement des talents, positionner Hong Kong comme un centre de partage de connaissances sur les actifs numériques et de coopération internationale.

Amélioration systémique : la tokenisation des stablecoins et des actifs du monde réel devient un point focal

Les principaux changements de la nouvelle politique comprennent :

1. Les stablecoins soumis à la réglementation : le système de délivrance de licences pour les stablecoins sera mis en œuvre officiellement le 1er août 2025.

2. La tokenisation des actifs du monde réel est considérée comme une industrie clé : promouvoir l'émission normalisée d'obligations, avec l'intention d'inclure des actifs tels que l'or, l'énergie verte et les véhicules électriques dans le champ de la tokenisation.

3. Jetonisation des ETF, fonds d'actifs numériques bénéficiant d'une exonération fiscale : si la législation est adoptée, les ETF tokenisés bénéficieront d'une exonération de taxe sur les timbres et d'une exonération d'impôt sur les gains, équivalentes à celles des ETF traditionnels.

Les experts estiment que les stablecoins évoluent d'une "monnaie d'outil" vers une "monnaie d'infrastructure". La nouvelle politique a établi des règles pour la gestion des réserves légales, les mécanismes de rachat, les exigences de prudence en matière de risques, permettant aux stablecoins d'acquérir des attributs légaux et techniques, pouvant être acceptés par les banques, les systèmes de règlement transfrontalier et le secteur public.

La tokenisation des actifs du monde réel est considérée comme un "jumeau numérique", c'est le Web3 au niveau des actifs. L'avenir pourrait connaître une explosion de l'ère des jumeaux numériques, où la conformité deviendra le ticket d'entrée.

Nouvelle étape de conformité réglementaire : plus de 40 institutions ont mis à jour leurs licences

La réglementation des activités d'actifs numériques à Hong Kong est assurée par la Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC) en collaboration avec l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA). Les activités liées aux actifs virtuels sont réglementées par la SFC, tandis que le domaine des paiements monétaires est supervisé par la HKMA. La SFC de Hong Kong applique le principe "même activité, même risque, même réglementation".

Actuellement, 11 institutions ont obtenu une licence officielle de plateforme de trading d'actifs virtuels. Selon la Commission des valeurs mobilières, 40 institutions ont été approuvées pour fournir des services de trading d'actifs virtuels via des comptes globaux, y compris plusieurs courtiers en valeurs mobilières chinois.

Les courtiers mettent principalement en œuvre des services de transaction de nature "distribution", en établissant des comptes globaux dans des bourses agréées pour offrir aux clients des canaux d'achat et de vente de devises conformes au marché. Certains courtiers ont déjà obtenu des licences d'échange et pourraient à l'avenir utiliser directement leurs propres canaux pour développer leurs activités.

Dans l'ensemble, le lancement de la « Déclaration de politique 2.0 » marque un progrès important de Hong Kong dans le développement des actifs numériques. Avec un cadre réglementaire de plus en plus clair, des produits de tokenisation progressivement mis en œuvre et des institutions entrant activement sur le marché, Hong Kong accélère la construction d'un écosystème d'actifs numériques robuste, diversifié et durable. La tokenisation des actifs du monde réel et les stablecoins pourraient devenir des domaines de croissance clés pour la prochaine étape.