تحليل إطار تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ: شرح لائحة العملة المستقرة وتأثيرها على الصناعة

في 29 مايو 2025، أصدرت هونغ كونغ رسميًا "قانون العملة المستقرة"، وأعلنت أنه سيدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. أثار هذا الإجراء اهتمامًا واسعًا في مجال التكنولوجيا المالية. ستقوم هذه المقالة بشرح تفصيلي لهذا القانون، واستكشاف تأثيره المحتمل على الصناعة.

واحد، تفسير الإطار التنظيمي

1. الكيانات الخاضعة للتنظيم

تعرف اللائحة موضوعات التنظيم بأنها "عملة مستقرة محددة"، أي تلك التي تعتمد بالكامل على عملة رسمية واحدة أو أكثر، أو وحدة حساب تحددها هيئة النقد، أو شكل من أشكال تخزين القيمة الاقتصادية، من أجل الحفاظ على استقرار القيمة. في الواقع، هي عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية.

2. نطاق الأنشطة المقيدة

• إصدار عملة مستقرة محددة في هونغ كونغ
• إصدار عملة مستقرة محددة مرتبطة بالدولار في الخارج عن هونغ كونغ
• الأنشطة الأخرى التي يحددها مسؤول إدارة المالية
• الترويج للأنشطة المذكورة أعلاه للجمهور

3. شروط تقديم طلب الترخيص

يجب على المتقدمين استيفاء الحد الأدنى من المعايير التالية:

• القوة المالية: لا تقل عن 25 مليون دولار هونج كونج من رأس المال أو ما يعادله من الأصول
• إدارة الأصول الاحتياطية: تخصيص أصول احتياطية ذات سيولة عالية، تتناسب مع كمية إصدار العملة المستقرة
• آلية الاسترداد: توفير الحق في الاسترداد بدون قيود لحاملي العملات
• طلبات الإدارة: يجب أن تكون لديك معرفة وخبرة مهنية
• إدارة المخاطر: إنشاء نظام متكامل للتحكم في المخاطر
• الإفصاح عن المعلومات: نشر الأوراق البيضاء، تقديم معلومات شفافة

4. واجبات الامتثال للمرخص لهم

• دفع الرسوم السنوية
• عرض علني لرقم الترخيص
• الاستمرار في الوفاء بالمعايير الدنيا
• التزام بتغيير التقرير

5. صلاحيات هيئة النقد

تمتلك هيئة النقد سلطة تنظيمية واسعة، بما في ذلك:

• الموافقة وإصدار الرخص
• الرقابة اليومية
• التحقيق وجمع الأدلة
• تعليق أو إلغاء الترخيص

ثانياً، معنى اللوائح وتأثيرها

1. إنشاء نظام رقابة على العملات المستقرة، للاستحواذ على "حق سك النقود الرقمية"

2. تعزيز حلقة مغلقة من النهاية إلى النهاية في RWA، لتوسيع تطبيقات عملة مستقرة بشكل أوسع.

3. فتح قناة التمويل المؤسسي للمشاريع المتوافقة، لتخفيف ضغط السيولة داخل الشبكة

4. استكشاف مساحة السياسة لعملة مستقرة اليوان الصينية في المستقبل

ثلاثة، ملخص

هونغ كونغ هي الأولى في إنشاء إطار تنظيمي لعملة مستقرة، مما يوفر مرجعًا مهمًا لسياسات العملات الرقمية العالمية. هذه ليست مجرد ابتكارات مالية محلية، بل هي أيضًا تخطيط استراتيجي لنظام Web3 وحتى لنمط العملات العالمي. بالنسبة للصناعة بأكملها، فهي تمثل تحديًا ولكن أيضًا فرصة.