歐洲央行將其關鍵利率保持在2.00%，符合市場預期。通貨膨脹處於2%的中期目標，價格壓力正在減輕，工資增長已放緩。在新聞發布會上，行長克裏斯汀·拉加德將這一立場描述爲觀望，並表示歐洲央行將監控未來幾個月的風險發展。

淨實現利潤/損失圖表清晰地顯示了投資者在價格增長階段的強烈獲利回吐波動。在價格進入更深的修正之前，我們很可能會看到一兩個獲利回吐的波浪。
每一波這樣的行情都會伴隨短期的調整和整合，但只要淨實現利潤的峯值沒有超過之前的極限或在成交量上相當，牛市趨勢就保持完整。
理想情況下，這些健康的回調將使市場從過度過熱中冷卻下來，並繼續向上移動。

該圖表顯示，在過去一個季度，5分鍾時間框架上的最高價格‘降低’在6月初達到了-10%，在月中達到了-12%，而平均周回吐(綠色線)保持在3.8%。當前的回吐爲-6%，在正常波動範圍內，僅比平均值深2.2%，遠離極端情況。
盡管視覺效果不佳，但當前的回吐符合標準的整合週期。

亞洲股市正在下跌，投資者評估新簽署的美日貿易協議的影響，並等待其他主要談判的進展。
美國和中國官員計劃下周在斯德哥爾摩會面，中國面臨8月12日的最後期限，以達成協議，否則將面臨更高的美國關稅。

在價格爲106K–118K區間的市場中，觀察到異常高的月度CDD/年度CDD比率爲0.25，這與2014年的歷史高峯和2019年的修正相當。
這意味着長期持有者(LTH)，已經將他們的幣靜置多年，現在正在大量將其轉移到市場上。這種CDD激增表明經驗豐富的玩家正在積極分配。
與此同時，國債需求和BTC‑ETF流入仍然保持在高位，因此這一分配不太可能停止漲，但只會稍微減緩其步伐。

過去180天內活躍的幣的比例(% 供給 活躍)在過去的宏觀週期中急劇增加了兩次：第一次是在2024年春季，當BTC攀升至$70,000時，增加到20 %；然後在2024年12月，當首次突破心理價位$100,000時，增加到18 %。這反映了沉睡幣從儲存中流出並重新分配到市場上的動向。
在2025年6月，價格達到100,000美元時，供應活動開始上升，目前已經從負區間攀升至30天內的+2.4%。這一增長表明持有者已經開始發放；與過去的高峯相比，30天變化的滯後表明宏觀週期的早期階段，以及進一步漲的“緩衝”存在，而不會出現危險的發放峯值。
本質上，持有者的一個重要部分還沒有準備好出售，而供應僅在新一輪反彈開始時開始覺醒。當價格鞏固並繼續漲至超過$120,000時，我們將看到30天的供應活躍度百分比逐漸首先達到8–10%的範圍，然後回升至18–20%的高位，之後我們將觀察到最終的發放。

截至今天的價格爲$117 K，比特幣處於投資者價格中位數($92 K)和炒作警報水平($139 K)之間的增長板塊。
這表明市場參與者仍然支持買入活動：只要價格保持在他們的舒適區之上，他們就願意持有或增加頭寸。
與此同時，我們尚未進入過度樂觀的階段，仍有進一步漲至 $139 K 的空間，而沒有嚴重過熱的風險。

市場被唱多情緒主導，但牛缺乏攻擊性。

💡洞察 #53 現已上線：
比特幣在$118K水平整合：機構資金流動、減少的流入和宏觀"窗口"爲測試$125–130K奠定了基礎
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恐懼與貪婪指數的30天移動平均線已回升至樂觀板塊，目前位於66%。市場情緒總體上仍然貪婪，但我們尚未達到與2024年3月和12月的局部高點相吻合的極端75–80%的閾值。多頭仍有空間推動價格漲。

🎉比特幣的重大裏程碑。
網路的已實現市值首次超過1萬億美元，創下新歷史高點。
與簡單的市場資本化不同，實現資本的計算是將每個幣在其最後交易時的價值相加，從而提供了一個更現實的網路中鎖定資本的圖景。
作爲比較：如果一家公司每秒賺取1美元，則需要31710年才能積累一萬億美元。
你認爲這對比特幣的下一個增長週期意味着什麼？

在過去的24小時內，期貨市場出現了兩次大規模的空頭頭寸平倉，分別爲$540M和$460M，總計$1B。

歐洲市場預計將高開：在市場前交易中，Euro Stoxx 50 和 Stoxx 600 期貨漲 0.8%，因爲對联准会主席立場的擔憂減輕，中國確認在峯會前努力與歐盟正常化關係。
投資者繼續關注美國將於8月1日對歐盟進口徵收30%關稅的貿易風險，並等待ABB、諾華、投資者AB、沃爾沃、阿薩·阿布洛伊、SSE、瑞銀、臺積電、陽獅和易捷航空的收益以及英國就業數據。

在之前的宏觀週期中，STH NUPL指標在25%水平與短線持有者的投機狂熱頂峯相吻合：他們開始大量獲利了結，這抑制或逆轉了牛市動能。
截至2025年7月17日，STH NUPL爲13%，(相比於上一次ATH)的16%，顯示出這一羣體中適度的未實現利潤，並且沒有市場過熱的跡象。
要使未實現利潤的份額增長到25%，當前的BTC價格必須突破$137K的關口。這個水平將成爲大規模拋售和隨後的修正的觸發點。

峯值信號只出現在主要市場頂部，這一次沒有出現，這表明我們還沒有達到峯值。

散戶投資者正在卷土重來。
過去一周，小額轉帳量的需求變化（($0–$10K)）已從負區間轉爲正區間。

在過去24小時內，近50K BTC被拋售，損失慘重。明顯的恐慌拋售跡象。