Bitcoin novamente acima de 110 mil. Bull volta?

Em 3 de julho, horário da Costa Leste dos EUA, as informações favoráveis a nível macroeconômico não param de surgir. O projeto de lei "grande e bonito" foi aprovado pela Câmara dos Representantes; as Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA superaram as expectativas, com a taxa de desemprego em junho caindo inesperadamente para 4,1%; além disso, diversos dados econômicos apresentaram desempenho excepcional, como o PMI do setor de serviços não manufatureiros dos EUA, que em junho registrou 50,8, acima da expectativa de 50,5, e o valor anterior de 49,9. O índice de novos pedidos do setor de serviços não manufatureiros dos EUA em junho foi de 51,3, também superior à expectativa de 48,2 e ao valor anterior de 46,4. Além disso, os pedidos de bens industriais nos EUA em maio cresceram 8,2% em relação ao mês anterior, a maior alta desde 2014; os pedidos de fábrica nos EUA em maio, excluindo defesa, tiveram um aumento mensal de 7,5%, muito acima do valor anterior de -4,2%.

Com os estímulos das informações favoráveis em nível macro mencionadas acima, os três principais índices abriram em alta e fecharam com ganhos em todas as linhas. O Bitcoin também voltou a ultrapassar 110 mil. As vozes de "o touro voltou" e "impacto de 200 mil até o final do ano" ressurgem. A grande injeção de liquidez realmente está chegando? Os ativos de criptomoedas conseguem segurar essa fortuna imensa?

A economia dos EUA está se recuperando com força, as expectativas de corte de juros esfriaram temporariamente

Este ano, há uma aposta generalizada de que o Federal Reserve iniciará cortes nas taxas em julho ou setembro; no entanto, a mais recente série de dados econômicos indica que a economia dos EUA ainda é resiliente e parece que ainda não entrou na fase de "Folhas de pagamento não agrícolas (NFP) dos EUA".

Em junho, foram criados 147 mil novos empregos não agrícolas, superando as expectativas do mercado de 110 mil, indicando que as contratações pelas empresas continuam ativas. A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%, embora tenha sido uma queda moderada, também sugere que o mercado de trabalho ainda não enfraqueceu. Especialmente, o grande aumento nos pedidos de produtos industriais e no índice de novos pedidos, o que mostra que a manufatura nos EUA também está se recuperando. Ao mesmo tempo, as expectativas de estímulos fiscais também estão aumentando, com a proposta de lei sobre stablecoins e o plano tributário "grande e bonito" avançando, tornando possível a liberação de liquidez na esfera fiscal.

E, embora as expectativas de inflação de longo prazo nos EUA permaneçam ancoradas em 2%, o Federal Reserve acredita que políticas como o comércio ainda apresentam uma elevada incerteza, e que a política tarifária pode aumentar os preços dos produtos importados, cujo "efeito de segunda rodada" pode prolongar a pressão sobre os preços e agravar a inflação a curto prazo.

As preocupações da Reserva Federal em relação à inflação de curto prazo, assim como a demonstração da resiliência econômica, reduziram as expectativas de cortes nas taxas de juros em julho. No entanto, um corte em setembro ainda é um evento altamente provável. Primeiro, Trump tem pressionado repetidamente a Reserva Federal, enfatizando que as altas taxas de juros resultam em um fardo excessivo de juros sobre a dívida pública dos EUA, afirmando que "para cada aumento de 1% na taxa de juros, o governo federal paga 200 bilhões de dólares a mais em juros por ano", exigindo uma redução para 1%-2% para economizar gastos públicos. Ele também declarou que, se não houver corte antes de setembro, isso levará o Congresso a legislar para enfraquecer a autoridade decisional da Reserva Federal. Também é sob a pressão de Trump que o mercado ainda mantém altas expectativas para um corte em setembro, com o "FedWatch" do CME indicando que a probabilidade de a Reserva Federal manter as taxas de juros inalteradas em setembro é de apenas 4,9%.

Embora os dados de emprego não agrícola de junho tenham superado as expectativas, os postos de emprego governamentais aumentaram anormalmente em junho, representando quase metade do emprego criado, contradizendo a política de “redução do governo” de Trump, e sendo questionados por embelezar artificialmente os dados. Se os dados de emprego não forem realmente tão fortes, a pressão sobre a economia pode ser maior do que aparenta, o que também aumentará a probabilidade de um corte nas taxas de juros pelo Federal Reserve em setembro.

E ainda, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, declarou em 1 de julho que "se não fosse pela política tarifária, já deveríamos ter cortado as taxas de juro". Além disso, o secretário do Tesouro, Mnuchin, também afirmou que "se não houver corte em julho, a magnitude pode ser maior em setembro". Tudo isso foi visto pelo mercado como um aviso do Federal Reserve para um possível corte em setembro.

A probabilidade de redução das taxas de juros em julho é pequena, mas a redução em setembro ainda é um evento com alta probabilidade. Para o Bitcoin e o mercado de criptomoedas, não haverá uma liberação agressiva de liquidez a curto prazo, mas, estando em um ciclo de redução de taxas de juros, na verdade, o ritmo do mercado em alta não foi perturbado.

O Bitcoin vai atingir 200 mil no final do ano?

No ritmo atual do mercado em alta, o Nasdaq já atingiu novos máximos. O Bitcoin está oscilando em torno da marca de 110 mil. Será que o Bitcoin realmente vai, como todos esperam, alcançar os 200 mil até o final do ano?

O Bitcoin deixou de ser um jogo para pequenos investidores; as instituições tornaram-se as protagonistas deste ciclo de alta. De acordo com os dados estatísticos do Bitcoin Treasuries, até 4 de julho de 2025, um total de 255 entidades possuíam Bitcoin, com um total de aproximadamente 3,562,000 Bitcoins, o que corresponde a 16.96% do total de 21 milhões de Bitcoins emitidos.

Em relação ao ETF de Bitcoin à vista, até o final de junho, 11 ETFs de Bitcoin à vista nos EUA tinham um total de mais de 1,2 milhão de BTC em posse, representando cerca de 6% da oferta global, tornando o Bitcoin nas bolsas cada vez mais escasso. Dados da CryptoQuant mostram que, no início de julho, as reservas de Bitcoin em todas as bolsas centralizadas caíram para apenas 2,44 milhões de unidades - o nível mais baixo desde 2018, o que indica que mais investidores estão optando por manter a longo prazo em vez de vender no mercado. A entrada de ETFs, e as instituições vêem o Bitcoin como ouro digital. Também há uma teoria de que o Bitcoin irá replicar o caminho de alta do ouro após a introdução do ETF à vista.

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin já testou várias vezes o suporte na região de 105 mil e obteve suporte de compra, tanto no gráfico diário quanto no semanal, ambos em um canal de alta. Se conseguir romper a resistência de 118 mil – 120 mil, o próximo alvo apontará para a região de 135 mil – 150 mil.

Desta forma, pode-se ver que o canal de subida do Bitcoin foi aberto, claro que também é necessário estar atento a conflitos geopolíticos ou cisnes negros em nível macro.

E à medida que as expectativas de subida do Bitcoin continuam a aumentar, será que a "temporada de altcoins" está a chegar?

O autor acredita que haverá uma parte de altcoins independentes com tendência de alta, mas uma alta generalizada será difícil de replicar. Neste momento, a tokenização de ações nos EUA tornou-se uma tendência, e as principais bolsas estão apressando-se para lançar produtos RWA relacionados, como o XStocks, que já está disponível em várias exchanges como Bybit, Bitget, Kraken, Gate e produtos DeFi na cadeia Solana.

Com as novas coisas que competem por fundos e atenção com as altcoins, a maioria das altcoins, nesta nova corrida de touros, provavelmente não terá mais um caminho de retorno.

Ou seja, é difícil que uma nova loucura de touros aconteça. Este ciclo de alta parece mais uma alta provocada pela liberação lenta de liquidez e pela acumulação contínua de instituições. De forma geral, o retorno do Bitcoin a 110.000 dólares é o resultado da sobreposição de múltiplas informações favoráveis, e o ritmo deste mercado pode ser mais lento e mais diferenciado. Para os investidores, ganhar dinheiro neste ciclo também requer um julgamento relativamente forte sobre as tendências macroeconômicas.