Nova Era de Regulação das Moedas Estáveis: O Surgimento e Controvérsia da Lei GENIUS nos EUA

De maio a junho de 2025, o Senado dos Estados Unidos travou uma intensa batalha política e financeira em torno do "Projeto de Lei GENIUS" (nome completo: "Lei de Inovação em Moeda Estável dos Estados Unidos"). Este projeto de lei, que visa estabelecer o primeiro quadro regulatório federal para o mercado de moedas estáveis de 250 mil milhões de dólares, passou por uma dramática reviravolta, desde quase falhar até um compromisso bipartidário, e finalmente entrou na fase de debate pleno do Senado com um resultado de votação de 68 a 30.

Revisão do Processo Legislativo

• Março de 2025: Senadores do Partido Republicano apresentam um rascunho de projeto de lei com o objetivo de estabelecer um sistema de regulamentação em duas vias para moedas estáveis de pagamento.
• 8 de maio: A votação processual inicial do projeto de lei falhou inesperadamente.
• 15 de maio: as duas partes realizaram consultas de emergência e apresentaram uma versão revisada do projeto de lei.
• 20 de maio: A emenda passou a "moção de encerramento do debate".
• 11 de junho: O Senado aprovou o projeto de lei com uma vantagem de 68 a 30, entrando no processo final de debate e emenda.

O Partido Republicano apresenta o projeto de lei como uma ferramenta estratégica para a "hegemonia digital do dólar", enquanto a posição dentro do Partido Democrata se torna mais flexível devido à preocupação de que um vácuo regulatório possa levar a riscos financeiros. As declarações do líder da maioria no Senado são bastante provocativas: "Se os EUA não liderarem as regras das moedas estáveis, outros países preencherão esse vazio!"

Análise dos Termos Principais

A proposta de lei "GENIUS" tenta encontrar um equilíbrio entre incentivar a inovação e prevenir riscos, e suas cláusulas principais incluem:

1. Dupla regulamentação e barreiras à emissão
2. Reserva 1:1 e isolamento de ativos
3. Limitações na emissão de moeda estável por gigantes da tecnologia
4. Proteção do consumidor e preferência em caso de falência
5. Requisitos de combate à lavagem de dinheiro e transparência
6. Isenção para certos negócios familiares

Foco da Controvérsia

A maior resistência ao avanço da proposta vem de certos clãs que estão profundamente envolvidos em conflitos de interesse na indústria de criptomoedas. As principais controvérsias incluem:

• Arbitragem de "legalização" de uma moeda estável
• Questões éticas sobre "encontro pago"
• O fenómeno da "porta giratória" entre a legislação e a indústria

Apesar de os dois partidos terem chegado a um compromisso em 15 de maio, removendo algumas cláusulas controversas, alguns senadores ainda estão lançando uma "última batalha", exigindo a divulgação dos fluxos de fundos relevantes. Esta batalha moral é, na verdade, uma batalha preliminar para as eleições de meio de mandato de 2026.

Previsão de impacto no mercado

Se a Lei GENIUS for finalmente implementada, isso provocará uma transformação estrutural no mercado de moeda estável:

• Jogadores principais podem consolidar ainda mais sua posição no mercado
• Instituições financeiras tradicionais esperam entrar no campo das moedas estáveis
• O projeto de lei pode ter um impacto profundo no mercado de títulos do Tesouro dos EUA
• O panorama regulatório global poderá ser ajustado.

Desafios Futuros

Apesar de o Senado ter aprovado o projeto de lei, ainda é necessário ultrapassar três obstáculos:

1. Revisão da Câmara dos Representantes: é necessário coordenar as divergências com a versão do Senado
2. Assinatura do presidente: pode enfrentar uma ponderação de interesses
3. Desafios judiciais: podem envolver disputas sobre a "cláusula de remuneração" constitucional

Conclusão

O objetivo profundo do "Projeto GENIUS" é estender a hegemonia do dólar ao domínio da blockchain, criando um "império do dólar digital". No entanto, essa estratégia também enfrenta riscos potenciais, como o desenvolvimento paralela das finanças descentralizadas ou a ascensão de moedas digitais de outros países. O destino final do projeto terá um impacto profundo na configuração financeira global da próxima década.