Aave lança um rascunho de novo modelo econômico, reformulando o valor do Token e os mecanismos de segurança

A equipe de governança da Aave, ACI, publicou recentemente um rascunho de novo modelo econômico no fórum da comunidade, propondo atualizações em vários aspectos, como captura de valor do Token Aave e modo de segurança do protocolo. Esta proposta envolve vários conteúdos importantes que podem ter um impacto profundo no ecossistema da Aave.

Conteúdo Central da Proposta

1. Resumo do estado do projeto

Aave continua a manter uma posição de liderança no campo dos empréstimos, com níveis de receita muito superiores aos gastos, e reservas de fundos suficientes, criando condições para a atualização do modelo económico e distribuição de receitas.

2. Atualização do mecanismo de segurança

A proposta é substituir gradualmente o atual "módulo de segurança" pelo novo sistema de segurança "Umbrella". O novo sistema será responsável pela reserva de inadimplência através do módulo aToken, com os fundos provenientes de depósitos voluntários dos usuários. Os usuários que depositarem além de receberem os juros normais de depósito, também receberão um subsídio de segurança adicional.

3. Re-definição do papel do Token Aave

O módulo de staking da Aave não atuará mais como reserva de risco, mas assumirá dois novos papéis:

• Obter a distribuição do excedente do protocolo, comprando regularmente Aave no mercado secundário e distribuindo aos stakers
• Ao fazer staking de Aave, você pode obter "Anti-GHO", que pode ser usado para compensar a dívida de moeda estável GHO ou depositar no módulo de staking de GHO.

4. Ajuste do módulo de staking GHO

O módulo de staking GHO garantirá apenas as dívidas incobráveis da parte GHO, não assumindo mais o risco de dívidas incobráveis do sistema de protocolo global.

5. Outras alterações

• A gestão da liquidez do Token Aave será responsabilidade do ALC (Comitê de Liquidez Aave)
• A troca de Lend para Aave será encerrada, os Tokens não trocados a tempo serão destinados ao tesouro.

Impacto Potencial da Proposta

1. O valor do Token Aave é capturado de forma mais clara, a pressão de venda é reduzida:

   • Captura de valor através da recompra com receita de juros do protocolo e receita de juros do GHO.
   • A desativação do módulo de staking reduz a pressão de venda do Token Aave, aumentando a escassez.

2. Mecanismos de segurança mais flexíveis, exigências de governança aumentadas:

   • O módulo de segurança Umbrella é semelhante ao modo AVS da Eigenlayer, permitindo incentivos personalizados.
   • Aumento dos indicadores de avaliação de risco, dificultando a governança

Cronograma e Condições de Implementação

A proposta será implementada em três fases.

Fase um: Ajuste do mecanismo de staking e do mecanismo GHO

As condições prévias foram cumpridas e serão executadas após discussão suficiente na comunidade e aprovação dos principais desenvolvedores.

Fase Dois: Atualização de funcionalidade do Token Aave

Deve cumprir as seguintes condições:

• GHO escala atinge 175 milhões (atualmente cerca de 100 milhões)
• A liquidez do mercado secundário de GHO aumentou significativamente

Fase três: Iniciar recompra de taxas

É necessário cumprir as seguintes condições:

• O ativo do fundo de receita do protocolo é suficiente para cobrir as despesas dos próximos 2 anos.
• A receita anualizada nos últimos 90 dias atingiu 150% de todos os gastos do protocolo desde o início do ano.

Potencial impacto no preço do Token Aave

A longo prazo, esta proposta estabelece pela primeira vez uma ligação entre o desenvolvimento do protocolo e o valor do Token, fornecendo suporte para recompra e receita de fluxo de caixa para o Token Aave, o que é benéfico para a tendência de preços. No entanto, como a implementação da proposta leva tempo e ocorre em etapas, o impacto sobre os preços no curto prazo pode ser limitado.

Se a proposta for implementada com sucesso, a Aave, como um dos principais projetos DeFi, sua governança normalizada e transparente e os retornos para os detentores de Token podem atrair mais investidores de valor, incluindo novos investidores do setor financeiro tradicional que entram no Web3.